Ahlatcı Yatırım, Arçelik hedef fiyatını, 38,25 TL’den 42,40 TL’ye
yükseltti.
Ahlatcı Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Arçelik 4Ç20’de 937 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde
1.16 milyar TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 240
milyon TL net kar açıklayan şirket net karını %385 oranında artırmış
oldu. Net kardaki artışta yurt içi ve yurt dışı pazarlarında artan
talep ile kur farkından kaynaklanan gelirlerin etkili olduğu
görülürken şirketin 2020 yılındaki toplam net karı ise 2.88 milyar TL
oldu ve bir önceki yıla göre %202 oranında artış gösterdi. (2019/12
Net Kar: 953 Milyon TL)
Şirketin satış gelirleri son çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre %59 oranında artarak 8.37 milyar TL’den 13.34 milyar
TL’ye yükselirken yıllık bazda satış gelirlerindeki artış ise %28
oranında gerçekleşti. (2019/12 Satış Gelirleri: 31.94 Milyar TL
2020/12 Satış Gelirleri: 40.87 Milyar TL) Satış detaylarına
baktığımızda 2019 yılında yurtiçi satışlarından 10.32, yurt dışı
satışlarından ise 21.61 milyar TL satış geliri elde eden Arçelik, 2020
yılında ise yurt içi satış gelirlerini bir önceki yıla göre %37, yurt
dışı satış gelirlerini %24 oranında artırdı. 4Ç20’de 1.88 milyar TL
FVAÖK rakamına ulaşan şirket geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre FVAÖK
rakamını %143 oranında artarken (4Ç19 FVAÖK: 775 Milyon TL) şirketin
FVAÖK marjı ise 489 baz puan artarak %9,26’dan %14,15’e oldu.
Otuzdan fazla para birimini aktif olarak yöneten Arçelik, 2020
yılını 570 milyon TL net yabancı para pozisyon açığı ile kapattı. Öz
kaynağa oranı düşük, tek haneli olacak şekilde açık pozisyon taşınma
hedefi bulunan şirketin net yabancı para pozisyonu/öz kaynak oranı ise
şirket hedefine uygun şekilde -4.1 oranında gerçekleşti. 2020 yılı
finansalları ile birlikte 2021 yılına yönelik beklentilerini de
açıklayan Arçelik, yurt dışı satış gelirlerinde %5 üzerinde büyümeye
ek olarak yurt içi satış gelirlerinin ise %15 ile 520 arasında
yükselmesini bekliyor. EBITDA marjını yaklaşık %11 olarak öngören
şirketin 2021 yılında yatırım harcamaları için öngördüğü tutar ise
yaklaşık 220 milyon Euro.
12.24x 2021T F/K ve 5.48x 2020T FD/FVAÖK çarpanları ile yurtiçi ve
yurtdışı benzerleriyle karşılaştırdığımızda ARCLK payları için 12
aylık periyotta hedef fiyatımızı 38,25 TL’den 42,40 TL’ye
yükseltiyoruz."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey