MARJLARDA EROZYON DEVAM EDIYOR...
DOGUS OTOMOTIV 4C13`DE 49 MILYON
TL NET KÂR ACIKLADI. BU TUTAR YILLIK BAZDA BAKILDIGINDA 4C12`DEKI 47 MILYON TL
NET KÂR TUTARINA KIYASLA %3 ORANINDA YUKSELISE VE CEYREKLIK BAZDA BAKILDIGINDA
ISE %5,3 YUKSELISE DENK GELIYOR. ACIKLANAN TUTAR, BEKLENTIMIZ OLAN 34 MILYON
TL`NIN VE PAZAR BEKLENTISI OLAN 45 MILYON TL`NIN UZERINDE BULUNUYOR. ACIKLANAN
TUTAR ILE FARKIMIZ BEKLENTIMIZDEN YUKSEK GELEN SERMAYEDEN PAY ALMA YONTEMIYLE
MUHASEBELESTIRILEN ISTIRAKLERDEN TRANSFER OLAN KÂR VE BEKLENTIMIZIN ALTINDA
KALAN OPERASYONEL GIDERLERDEN KAYNAKLANMAKTADIR. 4C13`DE, NET SATISLARIN %30
ORANINDA YUKSELIS GOSTERDIGI BIR DURUMDA NET KÂR TUTARINDAKI SADECE %3 OLAN
ARTISIN NEDENINI INCELEDIGIMIZDE, PAZARDAKI REKABET DURUMU, STOK DURUMLARI VE
DIGER NEDENLERLE DOGUS OTOMOTIV`IN KURDAKI YUKSELIS NEDENIYLE ARTAN
MALIYETLERINI SATIS FIYATLARINA YANSITAMADIGI GORULUYOR. 2013 YILININ TAMAMI
DIKKATE ALINDIGINDA ISE, YUKARIDAKI NEDENE EK OLARAK, OPERASYONEL GIDERLERDEKI
(GENEL YONETIM GIDERLERINDEKI YILLIK BAZDAKI %16,2 ARTIS VE SATIS&PAZARLAMA
GIDERLERINDEKI YILLIK BAZDA %13,4 ARTIS) YUKSELIS DE DIGER BIR FAKTOR OLARAK
DIKKATE ALINABILIR.
DOGUS OTOMOTIV`IN 4C13`DE NET SATISLARI YILLIK BAZDA
GOZLE GORULUR BIR ORANDA %29,8 ARTIS GOSTERIRKEN, CEYREKLIK BAZDA YUKSELIS ISE
%17,6 OLDU. ADET BAZINDA, BINEK OTOMOBIL SATISLARI 4C12`DEKI 32.779 ADETTEN %13
ORANINDA YUKSELEREK 4C13`DE 37.294`E GELDI. BUNUN YANINDA, HAFIF TICARI ARAC
SATISLARI ISE 4C12`DEKI 6.519 ADETTEN %22 ORANINDA DUSUS GOSTEREREK 4C13`DE
5.060 ADEDE GERILEDI. 2013 YILININ TAMAMINDA ISE, BINEK OTOMOBIL SATISLARI ADET
OLARAK YILLIK BAZDA %30,5 YUKSELIS GOSTERIRKEN, HAFIF TICARI ARAC SATISLARI %7
ORANINDA GERILEDI. AYNI ZAMANDA YURT ICI PAZARDA ISE, 2013 YILINDA BINEK
OTOMOBILLERDE %19,5 ORANINDA VE TOPLAM PAZARDA ISE %9,2 BUYUME GORULURKEN,
HAFIF TICARI ARAC SEGMENTI %14,8 ORANINDA DARALMA GOSTERDI.
4C13`DEKI BRUT
KÂR TUTARI, TL`DEKI DEGER KAYBI SONUCU SATISLARIN MALIYETININ YUKSELMESININ
ETKISIYLE YILLIK BAZDA %4,3 DARALMA YASADI. 2013 YILININ TAMAMI DIKKATE
ALINDIGINDA, BRUT KÂRDA %5,1 BUYUME GORULSE DE, 2013 YILININ IKINCI YARISINDA
YOGUNLASAN TL`DEKI DEGER KAYBI SONRASINDA BRUT KÂR MARJI 2012 YILINDAKI %13,9
SEVIYESINDEN 2013 YILINDA %11,4 SEVIYESINE YUKSELDI. BUNUNLA BIRLIKTE,
KURLARDAKI YUKSELISIN YOGUNLASMASIYLA 2013 YILININ 4. CEYREGINDE BRUT KÂR MARJI
%9,5 OLDU.
FAVOK TARAFINDA ISE, 4C13`DE VE 2013 YILININ TAMAMINDA, HALI
HAZIRDA DUSUK DURUMDA BULUNAN BRUT KÂRIN USTUNE OPERASYONEL GIDERLERDEKI
YUKSELISIN DE ETKISIYLE FAVOK TUTARINDA AMORTISMAN TUTARLARINDA 4C13`DE VE 2013
YILINDA SIRASIYLA %28 VE %26 ARTISLAR OLSA DA, GERILEME OLDU. BOYLECE, FAVOK
MARJI 4C12`DEKI %4,9 VE 2012 YILINDAKI %6,4 SEVIYESINDEN GERILEYEREK 4C13`DE
%3,3 VE 2013 YILINDA %4,6 OLDU.
BU BILGILER ISIGINDA VE ACIKLANAN FINANSAL
TABLOLARI DIKKATE ALDIGIMIZDA, MODELIMIZI GUNCELLEYEREK HEDEF FIYATIMIZI 6,85
TL`DEN 7,30 TL`YE REVIZE EDIYOR VE TAVSIYEMIZI `TUT` OLARAK KORUYORUZ.





SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.SEKERYATIRIM.COM

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-