Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"Tekfen'in 2021 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı 317,2mn
TL ile hem ortalama piyasa beklentisi olan 372mn TL'nin, hem de bizim
beklentimiz olan 457mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada mühendislik ve taahhüt grubundan kar beklentimizin aksine bu
gruptan zarar kaydedilmesi etkili olmuştur. Bir önceki yılın aynı
döneminde Şirket 98,2mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

Tekfen'in satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre, özellikle kimya grubu satış gelirlerindeki %130'luk
artışın önemli katkısıyla, %36,6 oranında artarak 3.631mn TL'ye
yükselirken, satışların maliyeti ise %38,3 oranında artış
kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %25,5 oranında artarak
446,3mn TL'ye yükselirken, brüt kar marjı ise %13,4'ten %12,3'e
gerilemiştir. Şirket'in operasyonel giderler de aynı dönemde %44
oranında artarken, diğer faaliyetlerden 42,4mn TL gider
kaydedilmiştir. Ayrıca iştiraklerden 46,4mn TL gelir kaydedilirken,
böylece faaliyet karı %66,5 oranında artarak 167,3mn TL'ye
yükselmiştir.

Şirket'in FAVÖK'ü de 2Ç2020'deki 225,2mn TL'den 2Ç2021'de 310,4mn
TL'ye (ortalama piyasa beklentisi 415mn TL) yükselirken FAVÖK marjı da
%8,5 ile aynı seviyede kalmıştır. Tekfen'in yatırım faaliyetlerinden
net gelirleri 2Ç2020'deki 14,7mn TL'den, 2Ç2021'de bağlı ortaklığı
Tekfen Ventures L.P.'nin finansal yatırımlar hesabı altında takip
edilen portföy yatırımlarının gerçeğe uygun değer hesaplamasının 150mn
TL ilave katkısıyla 237,7mn TL'ye yükselmiştir. Tekfen ayrıca
2Ç2021'de 59,9mn TL finansman geliri kaydetmiştir.

Tekfen 2021 yılı beklentilerini güncellemiştir. Buna göre şirket, 2021
yılı ortalama dolar kuru beklentisini 7,50'den 8,2662'ye çekmesinin de
önemli etkisiyle 2021 yılında konsolide bazda satış gelirleri
tahminini 14.093mn TL'den 16.519mn TL'ye yükseltmiştir. Diğer
taraftan, konsolide FAVÖK tahminini ise 1.250mn TL'den 1.277mn TL'ye
çıkarmıştır. Taahhüt grubu FAVÖK'ü 496mn TL'den 287mn TL'ye
indirilirken, Kimya sanayi FAVÖK'ü ise 667mn TL'den 990mn TL'ye
çekilmiştir. Tekfen 2021 yılı net kar beklentisini de taahhüt grubunu
kardan zarara revize etmesine karşın, kimya sanayi ve yatırım grubu
karlarındaki artışlara bağlı olarak 631mn TL'den 1.022mn TL'ye
yükseltmiştir."

Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/74F022047C604DD1B456A6EF3241DBE8/8d6596e1d265d2222ad6e4d8efa7ec5e/?i=5d9b3fee7c33f8eba4e9cd2aa0eb9eb393c16d1a1375294e76ac6cbd845998cd43de292fc5fafdff4918f8d626aac7f4a6a32e7fa34617aea7c19b1267d7218b53ba1c629e7d9282a6004c99582a1944497185f5d3c997ecc1d148cfb7c6ff6f77bf854686482247

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey