Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Sonera Holding 150 milyon adet Turkcell hissesini satmaya karar
verdi. Sonera Holding 150 milyon adet hissesini hızlandırılmış talep
toplama yöntemiyle nitelikli yatırımcılara satmaya karar verdi. Bu
rakam Turkcell’in ödenmiş sermayesinin yaklaşık %6,8’ine denk geliyor.
Sonera’dan yapılan açıklamaya göre söz konusu satış şirketin daha
ziyade Baltık ve İskandinavya ülkelerine yoğunlaşma stratejisiyle
ilgili. Sonera hatırlnacağı üzere Aralık ayında 287 milyon adet
hissesini MKK’ya kaydettirmişti. Sonera’nın Turkcell’de toplamda %24’ü
dolaylı %14’ü direk olmak üzere %38 payı bulunuyor. Bu satış sonrası
Sonera’nın direk payı %7,2’ye düşecek. Henüz fiyat aralığıyla ilgili
bir açıklama yapılmadı. Söz konusu satış dünkü kapanış fiyatı
üzerinden yaklaşık 520 milyon dolarlık bir büyüklüğe işaret ediyor.
Yüklü miktarda bir satış olması nedeniyle Turkcell hisseleri üzerinde
kısa vadeli bir baskı görebiliriz. Dün TL dolar karşısında genelde
yatay kalırken Turkcell’in Amerika’da işlem gören ADRları günü %5
aşağıda kapadı. Sonera önümüzdeki üç ay boyunca Turkcell’de başka bir
hisse satışı yapamayacak.
Otokar’ın 1Ç17 sonuçları piyasa beklentisinin üzerinde geldi.
Otokar’ın net karı geçtimiz yılın aynı dönemine göre 4 kattan fazla
artarak 37 mln TL’ye yükseldi. Net karın yükselişi ciro ve dolayısıyla
faaliyet karının artışına bağlı olarak gerçekleşti. Piyasa
beklentileriyle karşılaştırıldığında, FAVÖK marjı beklendiği gibi
%11.5 seviyesinde gelirken, ciro tahminlerin %18 üzerinde oluştuğu
için 65 mln TL FAVÖK (yıllık bazda %91 büyüdü) piyasa öngörüsünün %18
üzerinde gerçekleşti. Beklentilerden daha iyi gerçekleşen operasyonel
performans neticesinde 37 mln TL olan net kar 23 mln TL konsensus net
kar tahmininin %62 üzerinde gelmiş oldu. Yukarıdan aşağıya
beklentileri aşan 1Ç17 sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapması
beklenebilir.
Coca Cola İçecek 1Ç17’de 86 milyon TL net zarar açıkladı. Bu bizim
52 milyon TL ve piyasanın 41 milyon TL olan zarar beklentilerinden
daha kötü gerçekleşti. Burada bizim tahminimizden sapmanın
tahminimizeden yüksek gelen vergi kalemlerinden kaynaklandığını
görüyoruz. Operasyonel karlılık ise beklentileri aştı.
Şirket 1Ç17’de 1,6 milyar TL satış rakamına ulaşırken bu bizim
tahminimizn %4 yukarısında gerçekleşti. Satışlar güçlü şekilde yıllık
bazda %20 büyüdü. Burada özellikle uluslararası taraftaki satış
büyümesinin beklentimizi aşması etkili oldu. Satış hacmi olarak
Türkiye’de %3’lük bir büyüme sağlansa da bunun daha ziyade karı görece
düşük büyük paketlerden kaynaklandığını görüyoruz. Yurt dışı tarafta
ise satış hacmi %8 büyüdü. Burada özellikle Pakistan ve Kazakistan’da
devam eden büyüme performanslarının etkili olduğunu görüyoruz.
VAFÖK ise 188 milyon TL gerçekleşerek bizim 176 milyon TL
piyasanın 177 milyon TL olan beklentilerinden yüksekti. VAFÖK yıllık
bazda %23 oranında büyüdü. Beklenenden güçlü gelen performansta
özellikle yurt dışı operasyonlarının güçlü performansının etkili
olduğunu görüyoruz.
Zayıf gelen net kar rakamı hisse üzerinde açılışta negatif etki
yaratabilir ama operasyonel performansın görece güçlü olması nedeniyle
herhangi olumsuz bir etkinin sınırlı kalmasını bekliyoruz.
Anadolu Grubu Migros'taki satın alım opsiyonunu kullandı. Anadolu
Grubu Migros’ta sahip olduğu BC Partners’tan %9,75’lik ek hisse satın
satın alım hakkını kullandı. Satın alım 30,2 TL’den gerçekleşti.
Böylece Anadolu Grubu’nun Migros’taki toplam payı %50’ye çıkmış oldu.
BC Partners’ın payı %30,5’e düşerken halka açık kısım %19,5. İşlem
sonrası Anadolu Grubu’nun payı %50’yi geçmediği için çağrı yükümlülüğü
doğmasını beklemiyoruz. Ayrıca BC Partners ve Anadolu Grubu şirket
yönetiminde eşit hakka sahip olmaya da devam edecek. Çağrı yükümlülüğü
doğmaması nedeniyle işlemin Migros hisseleri üzerinde önemli bir etki
yaramasını beklemiyoruz.
Vestel 1Ç17’de 39 milyon TL net kar açıkladı ve bizim beklentimiz
olan 30 milyon TL’yi aştı. Burada sapmanın beklentimizden az gelen
vergi giderleri ve kur farkı giderleri oldu. Operasyonel tarafta ise
Vestel’in performansı beklentimizden zayıf kaldı. Satış rakamı 2,4
milyar TL olurken bizim beklentimiz 2,5 milyar TL olması yönündeydi.
Satış büyümesi yıllık bazda %6 gibi düşük bir düzeyde kaldı. Sapmanın
daha ziyade beyaz eşya tarafındaki beklentimiz olan %25’lik büyümenin
aksine gerçekleşen %19’luk büyümeden kaynaklandığı görülüyor. TV
tarafı satışları ise beklendiği gibi yıllık bazda yüksek baz etkisi
nedeniyle zayıf kaldı.
Operasyonel karlılık olarak baktığımızda ise özellikle TV
tarafında brüt marjlar beklentimizden zayıf gerçekleşti. Beyaz eşya
tarafında ise beklentilerimizi karşıladı. Faaliyet giderleri/Satış
oranı da temelde zayıf satış nedeniyle beklentimizin üzerinde kaldı.
Böylece VAFÖK yıllık bazda %26 geriledi ve VAFÖK marjı %7,6’da kaldı.
Biz %9,5 olmasını bekliyorduk. Zayıf operasyonel performansın hisse
üzerinde olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUKBULTEN_04.05.2017-1469.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey