Deniz Yatırım Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Akcansa
Bloomberg Kodu AKCNS TI
Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY8.06
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 19%
Piyasa değeri TRY1,543 mln

AKCNS 1Ç20 sonuçları piyasa beklentisinin altında

Akçansa, 1Ç20’de 385 milyon TL gelir (Konsensus: 423 milyon TL),
15 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 56 milyon TL) ve 25 milyon TL zarar
(Konsensus: +22 milyon TL) açıkladı. Operasyonel sonuçlar ortalama
piyasa beklentisinin altında kaldı. Hissenin sonuçlara tepkisinin
olumsuz olabileceği düşüncesindeyiz.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç20’de önceki yılın aynı dönemine
kıyasla %5 oranında azaldı. Yurtiçi satış gelirleri yıllık %16
azalışla 208,3 milyon TL olurken, yurtdışı satış cirosu ise yıllık %11
artışla 169,9 milyon TL düzeyinde gerçekleşti.
FAVÖK marjında 1Ç19’a kıyasla 3,5 yüzde puanlık düşüş görülürken,
FAVÖK yıllık %50 azalışla 15 milyon TL oldu ve ortalama piyasa
beklentisinin (56 milyon TL) oldukça altında kaldı.
1Ç19’da kaydedilen yüklü maddi duran satış karının bu çeyrekte
tekrarlanmaması, yatırım faaliyetlerinden gelirler kaleminin ciddi
oranda azalmasına neden oldu (1Ç19: 41,1 milyon TL, 1Ç20: 0,5 milyon
TL)

Coca Cola

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY35.74
Hedef Fiyat/Hisse TRY41.00
Getiri Potansiyeli 15%
HAO 25%
Piyasa değeri TRY9,091 mln


CCOLA 1Ç20 Net karı beklentilerin üzerinde geldi

Coca Cola İçecek, konsolide 2.622 milyon TL gelir (Konsensus:
2.582 milyon TL), 397 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 374 milyon TL) ve
127 milyon TL net kar (Konsensus: 88 milyon TL) olarak açıkladı.
Şirketin faaliyet karlılığı beklentilere paralel gelirken, finansal
giderlerin azalmasının da etkisi ile beklentilerin %44 üzerinde net
kar açıkladı. Sonuçların hisse performansına hafif pozitif etki
yapacağını düşünüyoruz.
1Ç20 net satış gelirlerinde, hacim artışları, fiyat artışları ve
kur farkı nedeniyle %20,6’lık bir yükseliş görülmektedir. Tacikistan
ve Türkmenistan dışındaki tüm operasyonlarda birim kasa başına elde
edilen net satışlarda artış söz konusudur. Türkiye operasyonlarından
gelirlerde yıllık bazda %18.2, uluslararası operasyonlardaki
satışlarda yıllık %22.5%’lik bir artış olduğu görülüyor. Şirket,
1Ç20’de FAVÖK rakamını da %23.9 arttırmayı başararak 397 milyon TL
seviyesinde çıkarmıştır. Buna ek olarak, FAVÖK marjı yılık bazda 41
baz puan artarak 15.1%’e ulaşmıştır.
1Ç20’de, toplam satış hacmi yıllık %3.8 artmış ve toplamda 239
milyon kasaya ulaşmıştır. Gazlı içecek kategorisi, Ürdün
operasyonları dışında toplamda %5.7 büyümeyi başarmıştır. Meyve suyu
ve enerji içecekleri kategorisinde yaklaşık %1’lik artış görülürken su
satışlarında hacimsel olarak %3.5’lik bir düşüş olduğu
gözlemlenmiştir. Ülke bazlı değerlendirecek olursak, Pakistan satış
hacminde gazlı içecek ve su kategorilerindeki yükseliş ile toplamda
%6.5’lik bir artış görülmektedir. Ortadoğu operasyonlarında, Irak’taki
hacimsel daralmanın da etkisiyle %7.2’lik bir düşüş yaşanmıştır.
Ürdün’de gazlı içecek satışlarının düşmesine rağmen yıllık bazda
hacimde %3’lük bir yükseliş görülüyor. Türkmenistan hariç
tutulduğunda, Merkez Asya’daki hacimsel artış yaklaşık %15
seviyesindedir. Kazakistan operasyonlarında çift haneli büyüme
yaşanırken, Azerbaycan operasyonlarında da %15’lik bir artış mevcut.
Şirket, 2019 sene sonu açıkladığı 2020 yılı beklentilerini geri
çekerek şu anda 2020 yılına ait bir beklenti paylaşmayacağını
belirtti.

Enerjisa

Tavsiye Değerlenmemiş
Fiyat/Hisse TRY7.39
Hedef Fiyat/Hisse n.a
Getiri Potansiyeli n.a
HAO 20%
Piyasa değeri TRY8,728 mln

ENJSA 1Ç20 Operasyonel Sonuçlar Beklentilerin Üzerinde, Net Kar
Beklentinin
Altında Kaldı

Enerjisa 1Ç20’de 5,8 milyar TL gelir, 1,30 milyar TL VAFÖK ve 341
milyon TL net kar açıkladı. Operasyonel sonuçların beklentilerin
üzerinde gerçekleşirken, net kar piyasa tahmininin altında kaldı.
Sonuçların hisse performansı üzerinde nötr etki etmesini bekleriz.
Şirket 1Ç19’da 97 milyon TL şüpheli alacak karşılık gideri
kaydederken 1Ç20’de bu gider 192 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY14.04
Hedef Fiyat/Hisse TRY28.60
Getiri Potansiyeli 104%
HAO 48%
Piyasa değeri TRY5,195 mln
TKFEN 1Ç20 Sonuçları Beklentilerin Altında

Tekfen 1Ç20’de 3,0 milyar TL gelir, 103 milyon TL VAFÖK ve 47
milyon TL net kar açıkladı. Şirketin hem faaliyet sonuçları hem de
net karı bizim ve piyasa beklentilerinin altında kaldı. Piyasa Tekfen
için 255 milyon TL VAFÖK ve 165 milyon TL net kar beklentisi
içindeydi. 1Ç20 sonuçlarındaki zayıflık beklentiden düşük taahhüt
sonuçlarından kaynaklandı. Yönetim, 2020 yılı satış ve VAFÖK
beklentilerini dolar bazında %5 ve %39 oranlarında aşağı yönlü revize
etti. Bu revizyonda en dikkat çekici nokta taahhüt segment gelirleri
beklentisi 1,2 milyar dolar seviyesinde korunurken, VAFÖK beklentisi
%60 oranında azaltılarak 45 milyon dolara düşürüldü.
Beklenenden düşük gelen 1Ç20 sonuçlarının ve şirketin 2020
beklentilerinde aşağı yönlü yaptığı ciddi revizyonun hisse
performansı üzerinde olumsuz etki etmesini bekliyoruz. Hatırlatmak
gerekirse hisse son 1 yıl içinde endeksin %46 altında getiri
getirmişti.
Taahhüt segmenti gelirleri 1Ç19’da 3,3 milyar TL seviyesindeyken,
1Ç20’de 1,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Taahhüt segmenti VAFÖK’ü
ise 1Ç19’da 809 milyon TL iken, 1Ç20’de -46 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Geçen seneki hem gelir hem de VAFÖK rakamlarında yaklaşık
600 milyon TL’lik bir seferlik tazminat gelirleri vardı."

Analizin tamamı için:

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_06.05.2020.PDF





******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey