Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"DOAS 1Ç19 finansal sonuçlarını dün açıkladı. Satışlar TRY1,809
mln (-%33 yıllık, -%38 çeyreklik), FAVÖK +TRY109 mln (-%30 yıllık,
-TRY30 mln çeyreklik ) ve net kar TRY70 mln (4Ç18: +4 mln , 1Ç18:
+TRY81 mln). Yıllık bazda gelirler zayıf yurt içi talep nedeniyle
düştü. Brüt marj yıllık bazda %2.2 yükselirken satışlardaki düşüş
sebebiyle operasyonel giderler/satışlar oranının yükselmesiyle FAVÖK
marjındaki yükseliş 30 baz puan ile sınırlı kaldı. FAVÖK zayıf
gelirlere rağmen beklentilerimizin üstünde gerçekleşirken yüksek
finansal maliyetler sebebiyle net zarar beklentimizin üstünde geldi.
Piyasanın sonuçlara ilk tepkisi olumsuz olabilir fakat zorlu makro
ekonomik koşullarda gerçekleşen güçlü operasyonel performans sebebiyle
satışların sınırlı ve geçici olmasını bekliyoruz. Şirket bugün saat
15:00’de bir telekonferans düzenleyecek.
Toptan satışlar %50 düşüşle 11.3 bin olarak gerçekleşti (Doğuş
Otomotiv’in operasyonel hattına katkıda bulunmayan Skoda’ya göre
düzeltilmiş rakamlar). Bu da Doğul Otomotiv’in gelirlerini %33
düşürerek TRY1.81 mlr seviyesine geriletti. Şirketin fiyatlamasının
bizim beklentimizin altında kalmasıyla gelirler TRY1.92 mlr olan
beklentimizin %6 altında gerçekleşse de piyasa beklentisi olan TRY1.81
mlr seviyesini yakaladı.
Geçtiğimiz çeyreklerde şahit olduğumuz rakamlara benzer şekilde
şirket karlılığı yine yukarı yönlü sürpriz yaptı. Ilımlı maliyetler
sayesinde FAVÖK marjı %5.3 olan beklentimizi ve %4.8 olan piyasa
beklentisini aşarak %6.0 olarak gerçekleşti. Sonuç olarak net zarar
beklentilerin üstünde olsa da FAVÖK TRY109 mln ile hem piyasa
beklentisini (TRY87 mln) hem de bizim beklentimizi (TRY102 mln) aştı.

Sonuçlar kur zararları ve düşük operasyonel kar ile beklentilerin
altında kaldı
Türk Hava Yolları 1Ç19 finansal sonuçlarını dün açıkladı. Net
zarar TRY1,253 mln (1Ç18: -TRY314 mln) TRY740 mln olan beklentimizin
ve TRY662 mln olan piyasa beklentisinin ciddi üstünde gerçekleşti.
Sapma büyük oranda yurt içi operasyonlardaki düşük getirler,
iştiraklerin olumsuz katkısı ve yüksek finansal giderlerden
kaynaklanmış gibi görünüyor. Taşınmaz varlık satışından kaynaklanan
$27 mln zarar $34 mln üretici kredisi geliri ile dengelendi. THY 1Ç19
sonuçlarını hisse için olumsuz olarak değerlendiriyoruz, ancak
hissenin zaten yılbaşından bu yana piyasanın %20 altında performans
sergilediği göz önünde bulundurarak olumsuz bir tepkinin kısa ömürlü
olabileceğini düşünüyoruz. Hisse 2019 beklentilerimze göre 5.3
FD/FAVÖK ve 4.3 F/K çarpanlarında işlem görüyor. İstanbul Havaalanı’na
taşınma sürecinden sonra birim giderlerdeki seyirin hisse performansı
için belirleyici olacağına inanıyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_10.05.2019.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey