İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Şirket Haberleri Raporu:
"Yıldız Holding şirketleri analist toplantısı notları
ULKER (ULKER, AL, PT: 20,97 Yükselme Potansiyeli:% 3)
Ülker ile ilgili bugünün Yıldız Holding toplantısının en önemli
noktası, Ülker'in United Bisküvi'nin MENA işini satın almak için
yaptığı planlardı. UB'nin MENA işletmesi, toplam 80 milyon ABD doları
gelir ile birlikte% 17-18 FAVÖK marjı üretiyor (Ülker'in 2017/6
itibarıyla% 14 FAVÖK marjından daha yüksek). İşlemin 2017 sonuna kadar
tamamlanması bekleniyor. İşlem değeri, bu bölgelerdeki Mc Vities
ürünlerinin dağıtımı ve satış hakları için ödenmesi gereken miktarı da
içerecek. Kazakistan'daki UB'nin tesisleri sayesinde, Ülker de Rus
pazarına erişebilecek. İşlem sonrasında Ülker'in Suudi Arabistan ve
Mısır'daki pazar konumu Mc Vities ürünleri ile birlikte daha güçlü
olacak. Örneğin, Mc Vities ürünlerinin katkısıyla Suudi Arabistan'daki
mevcut pazar payı% 13'ten %18'e yükselecektir. Suudi Arabistan'daki
operasyonların tek çatı altında konsolide edilmesi ile daha fazla
ölçek ekonomisi ve olası maliyet optimizasyonu ile satış ve dağıtım
verimliliklerinin arttırılmasını önemli ölçüde pozitif görüyoruz.
Yönetim, olası satın alma fiyatı veya çarpanı ile ilgili herhangi bir
detay paylaşmadı. 2017E için FD / FAVÖK'ün on katı olacağını
varsayarsak, piyasa değerinin 136mn USD olacağını işaret edilmekte.
Şirket, önümüzdeki iki yıl boyunca, Ülker Biskuvi'nin% 51'inin
Plaids'e (Yıldız Holding'in tamamına sahip olduğu) transfer olacağını
belirtti. Şu anda Pladis, Ülker Biskuvi'de% 21 hisse sahibidir.
23/12/2016 tarihinde, Yıldız Holding, Ülker Biskuvi'deki hisselerinin%
21'ini 1.4 milyar TL'lik toplam işlem değeri ile 19.5 TL'ye Pladis'e
satmıştı. Hisse devrinin ana amacı, belirli bir noktada Yıldız
Holding'in Londra'da halka arz etmeyi planladığı Pladis'in, IPO'sunda
daha büyük bir değer yaratmak istemesi.

GOZDE

Toplam katılım portföyünde% 32,4 pay ile perakende mağaza olan
Sok'ı da içeren Gozde Girişim (GOZDE.IS) iştirakleri ile ilgili
ayrıntılar:
Yönetim, iştiraklerle ilgili aşağıdaki operasyonel
istatistiklerini paylaştı.
Gozde yönetimi toplantıda bu yıl yatırımlarından birinden
çıkacaklarını söyledi.
Aşağıdaki tablodan da görüleceği üzere, Gozde Girisim'in
iştirakları ortalama 25% seviyelerine ulaşan FAVÖK büyümesi ile 2017
yılının ilk yarısını güzel geçirmiş. Paylaşılan rakamlar arasında
Şok'un büyümesi ve FAVÖK marjında görüne iyileşme, özellikle benzer
şirket Bim'in zengin değerlemesi göz önüne alındığında dikkat çekici.
Sok (TL mn) 2016/12 2016/6 2017/6 Değişim 2017T
Gelirler 6.071 2.706 3.906 44,30% 8.000
FAVÖK 118 52 144 177,6%
FAVÖK marjı 1,9% 1,9% 3,7% 1,7ppt
Mağaza Sayısı 4.000 5.000

Flo (TL mn) 2016 2016/6 2017/6 Değişim 2017T
Gelirler 2.000 929 1.263 36% 2.700

Derby (TL mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 57 71 25%

Kumas (US$ mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 66 72 9%
FAVÖK 9,8 12,3 26%

Penta (US$ mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Gelirler 282 307 9%
FAVÖK 10,2 11,6 14%

Polinas (TL mn) 2016/6 2017/6 Değişim
Revenues 298 367 23%
EBITDA 19,6 23,7 21% "


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey