Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Ramazan Bayramı sonrası ilk işlem sabahına zayıf risk iştahı ile
uyanıyoruz. Katalizör: Merkez bankacılığı gündeminde finansal istikrar
söyleminin fiyat istikrarı söyleminin önüne geçmesi. S&P500, vadeli
işlemlerde %0,15 oranında değer kaybederken, Dolar / TL kotasyonları
3,5216 seviyesinden geçiyorlar.
Bizler tatildeyken üç konu öne çıktı:1) Hafta sonu merkez
bankalarının merkez bankası kabul edilen Bank of International
Settlements (BIS) yıllık raporunu yayımladı. Piyasa, BIS'in yıllık
raporunu yakından izler. Raporda enflasyonun düşük seviyelerde
sürmesinin beklendiği ancak tarihi düşük seviyelerdeki oynaklığın
varlık fiyatları için risk ortaya çıkardığını savundular. Fiyat
istikrarı açısından bir problem görmediklerinin ancak finansal
istikrar açısından endişelendiklerini ifade ettiler. Geçen sene yaz
aylarından beri FED'in faiz arttırımını konut piyasası trendi ile
örtüştürmekteyiz. Toparlanan konut piyasası FED'in faiz arttırımı ile
sonuçlanıyor. İlaveten S&P500'ün tarihi zirvesine ulaşması varlık
fiyatlarında bir balon riski tartışmasını ortaya çıkarıyor (Şekil 1).
Özellikle teknoloji ağırlıklı NASDAQ endeksindeki hızlı değer
kazançları 2000 yılındaki "Internet Balonu"nu (dot-com bubble)
çağrıştırıyor. Son iki krizin tetikleyicileri, 2000 yılında Internet
ve 2008 yılında konut, şu anda FED'in odağındaki gelişmeler. Bu
nedenle FED'in sıkı para politikası duruşundan taviz vermeyeceği
görüşümüzü korumaktayız. Nitekim FED Başkanı Janet Yellen da Haziran
ayındaki FOMC sonrasında "şahin" tutumunu ortaya koydu. Hafta başında,
Başkan Yellen'ın da aralarında bulunduğu FED konuşmacıları varlık
fiyatlarındaki değer kazançlarını vurguladılar. BIS'in raporu da
yaklaşımımızla örtüşmekte ve finansal istikrar vurgusunu
pekiştirmekte. FED'in önümüzdeki dönemde enflasyondan (fiyat
istikrarı) bağımsız finansal istikrar açısından faiz arttırımını
sürdürmesini bekliyoruz.
2)Antalya Valisi Sayın Münir Karaloğlu, Cumartesi günü Ramazan
Bayramı arifesinde Antalya havalimanının son iki yılın rekorunu
kırdığını açıkladı. Anadolu Ajansı'nın haberine göre 24 Haziran günü
24 saat içerisinde 837 uçak iniş-kalkış gerçekleştirirken 142bin
yolcuya hizmet verildi. Rus Rublesi'ndeki değer kazançları Türk
Lirası'ndaki değer kaybı ile birleşince Ruble, Türk Lirası karşısında
2014 yılı seviyesine yaklaştı. Rusya ve Türkiye arasında yeniden
kurulan diyalog diplomatik açıdan turizmi iyi yönde etkilerken
finansal açıdan Ruble / TL paritesi de Rus turistlerin Türkiye
talebini yükseltmekte. İlaveten havacılık sitelerinde Avrupa'dan
uçakların ekseri Antalya rotasında uçtuklarını gözlemliyoruz. Thomas
Cook, Condor benzeri charter seferler önceki yıllardaki gibi
canlılıklarını korumaktalar. Bayram tatilinin etkisiyle yurt-için
turizm de Antalya'ya talep gösterince havalimanında son iki yılın
rekoru kırıldı. Antalya havalimanı ve turizm arasındaki bağlantı güçlü
(Şekil 2). Mayıs ayı turizm verileri yarın açıklanacak. Henüz 2014 -
2015 yılı seviyelerine, aylık ortalama 3 milyon üzerinde turist
performansına dönmek için erken görünse de bu sene turizm
istatistiklerinde toparlanmanın başlamasını ve büyümeye pozitif katkı
yapmasını beklemekteyiz. Üçüncü çeyrekte turizmin etkisi gözle görülür
hale gelebilir.
3)Pazartesi sabahı Almanya'da açıklanan IFO endeksi rekorunu
yeniledi. Genel Gidişat endeksi 1991 yılından yani Almanya
birleştiğinden beri en yüksek seviyesinde artışlarını sürdürüyor. Avro
Bölgesi'nde, Almanya'nın öncülüğünde iktisadi faaliyet momentumunu
yılın ilerleyen bölümlerine taşıyabilecek gibi görünüyor. İlaveten
Fransa'da güncellenen veriler, yeni Başkan Emmanuel Macron'un
toparlanan bir ekonomiyi devraldığını göstermekte. Ortaya çıkması
beklenen istikrar Fransa'da ekonominin ivmelenmesini sağlayabilir.
Zaten bu senenin özelliklerinden birisi Avro Bölgesi içindeki
farkların kapanmaya başlaması. Hem sektörel bazda hem de ülkeler-arası
bazda ekonomik göstergeler birbirlerine yakınsıyorlar. Avro
Bölgesi'ndeki görünüm Türkiye için iyi.
Bugün yurt-içinde TSİ 14:30'da konut fiyatları endeksini
izleyeceğiz. Yurt-dışında ise sabahtan TSİ 9:00'da Almanya'da ithal
mal fiyatlarını ve TSİ 11:00'de Avro Bölgesi'nde para arzını (M3)
izleyeceğiz. Öğleden sonra ise ABD'De TSİ 15:30'da toptan satış
envanterleri ve TSİ 17:00'de konut verileri gündemde yer alıyorlar.
Akbank (AKBNK, Öneri "EKLE", Nötr): Banka'nın geleceğe yönelik
beklentilerinde yer alan %8 enflasyon beklentisi %9,5 olarak revize
edilmiştir. Bu çerçevede Banka TÜFE'ye endeksli devlet tahvilleri
değerlemesinde dikkate aldığı enflasyon rakamı da %9,5 olarak revize
edilmiş olup, söz konusu değişikliğin mali tablolara etkisi Haziran
ayında yansıyacaktır.
Aselsan (ASELS, Öneri "TUT", Sınırlı Pozitif): Aselsan ile Savunma
Sanayii Müsteşarlığı arasında helikopter platformları yurt içi
ihtiyacına yönelik olarak toplam tutarı 38,2mn TL ve 10,8mn USD olan
bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar
2017 - 2021 yılları arasında gerçekleştirilecektir.
Galatasaray (GSRAY, Nötr): Şirketin, 07.03.2017 tarihinde alınan
Yönetim Kurulu kararı ile, 108mn TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde
kalmak kaydı ile, 21,6mn TL olan çıkarılmış sermayemizin, tamamı
nakden (Bedelli) karşılanmak suretiyle 108mn TL'ye çıkarılmasına
ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu söz konusu sermaye artırımı
izahnamesinin onaylandığını duyurmuştur.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Nötr): Toplamda 2 milyar
Euro veya Türk Lirası da dâhil diğer para birimlerinde muadili tutara
kadar, halka arz edilmeksizin yurtdışında satılmak üzere İpotek
Teminatlı Menkul Kıymet ("İTMK") ihracı yapılması hususunda SPK ve
BDDK nezdinde başvuruda bulunarak program iznimizin yenilenmesi
konusunda Genel Müdürlük yetkilendirilmiştir.
Hürriyet (HURGZ, Sınırlı Pozitif): Şirket Muğla'da 72,4 dönümlük
arazinin satışı için çalışmalara başladığını duyurdu.
Karsan (KARSN, Sınırlı Negatif): Yıllık izin ve planlı duruş
nedeniyle 7 - 11 Ağustos 2017 tarihleri arasında, otobüs üretimi
hariç olmak üzere, Hasanağa Organize Sanayi Bölgesindeki Fabrikamızda
Karsan Jest, Karsan Atak/Star ve Hyundai H350 hatlarında, 31 Temmuz -
8 Ağustos 2017 tarihleri arasında Bursa Organize Sanayi Bölgesindeki
Fabrikamızda traktör kabini ve boyahane hatlarında, 28 Ağustos - 4
Eylül 2017 tarihleri arasında Hasanağa Organize Sanayi Bölgesindeki
Fabrikamızda ve Bursa Organize Sanayi Bölgesindeki Fabrikamızda,
sadece otobüs hatlarında üretime ara verilecektir.
Migros (MGROS, Nötr) Kipa (KIPA, Nötr): Gerek A Grubu gerekse B
Grubu 1 TL nominal değerli Kipa payları için pay alım teklifi fiyatı,
pay alım teklifine konu Kipa paylarının Migros tarafından satın
alınmasına ilişkin Hisse Alım-Satım Sözleşmesi'nin yapıldığının kamuya
duyurulduğu tarih olan 10 Haziran 2016 tarihinden önceki 6 aylık dönem
içinde oluşan, Kipa paylarının günlük ağırlıklı ortalama Borsa
fiyatlarının ortalaması olan 2.2477 TL olarak belirlenmiştir. Pay alım
teklifi işlemleri 29 Haziran - 12 Temmuz tarihleri arasında 10 işgünü
boyunca gerçekleştirilecek.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): 01.02.2017
tarihli özel durum açıklaması ile Bağlı ortaklığı Avea İletişim
Hizmetleri A.Ş.'ye ("Avea"), Hazine Kontrolörleri Kurulu tarafından 2G
ve 3G hizmetleri için hazine payının eksik ödendiğini öne süren iki
ayrı rapor tebliğ edildiğini açıklanmıştı. 2G hizmetleri için daha
önce Avea lehine ICC nezdinde uluslararası tahkim mahkemesince
verilmiş olan tahkim kararına ilişkin yerel mahkeme nezdindeki
yargılama süreci devam etmektedir. 3G hizmetleri için daha önce
iletilen Hazine raporlarına karşı açılan 2010, 2011, 2012 ve 2013
yıllarına ilişkin davalar devam etmektedir. Aynı zamanda 05.06.2017
tarihli ÖDA ile 3G servisleri için 2009 yılına ilişkin davanın
Danıştay'da Avea lehine karara bağlandığını açıklanmıştı. Danıştay
nezdinde alınan bu olumlu karar 3 adet dava için daha emsal olmuş ve
aynı döneme ilişkin Kurum Masraflarına Katkı Payı, Evrensel Hizmet
Payı ve Cezai şart miktarları ile ilgili davalar da Danıştay nezdinde
Avea lehine karara bağlanmıştır. Bu 4 karar mevcutta devam eden diğer
davalar için emsal teşkil etmektedir.
Bu gelişmeler devam ederken, Bilgi Teknolojileri Kurumu (BTK)
tarafından 01.02.2017 tarihli özel durum açıklamasında belirtilen
hazine payı ödemelerine ilişkin bildirim gönderilmiştir. Yapılan
bildirime göre GSM İmtiyaz Sözleşmesi, IMT-2000/UMTS İmtiyaz
Sözleşmesi ve ilgili mevzuattan kaynaklanan hazine payına ilişkin
yükümlülüklerini tam olarak yerine getirmediği iddiasıyla Avea'ya 2G
hizmetlerine yönelik 2009, 2010, 2011, 2012 ve 2013 yılları için
toplam 322.923.813,33 TL, 3G hizmetlerine yönelik 2011, 2012 ve 2013
yılları için toplam 182.476.806,88 TL cezai şart tahakkuk
ettirilmesine karar verilmiştir.
Gönderilen bildirimlerde Danıştay kararında belirtilen esasların
dikkate alınmadığı şirket tarafından düşünülmektedir. Bu kapsamda
Şirket, 01.02.2017 tarihli özel durum açıklamasında belirtilen iki
rapora ilişkin yasal süreçleri devam ettirmekle birlikte, aynı zamanda
2009 yılına ilişkin Danıştay'ın Avea lehine aldığı emsal nitelikteki
kararları göz önüne alarak konu hakkındaki yasal süreçler
kesinleşinceye kadar söz konusu bildirimin geri alınmasını talep
etmiştir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri "EKLE", Sınırlı Pozitif): Bank
ile Banka - Finans ve Sigorta İşçileri Sendikası (BASİSEN) arasında
17. Dönem Toplu İş Sözleşmesi imzalanmıştır.

SEKTÖR HABERLERİ

Konut Sektörü: Türkiye genelinde konut satışları 2017 Mayıs ayında
bir önceki yılın aynı ayına göre %1,5 oranında artarak 116.558 oldu.
Konut satışlarında, İstanbul 20.287 konut satışı ve %17,4 ile en
yüksek paya sahip oldu. Türkiye genelinde ipotekli konut satışları ise
bir önceki yılın aynı ayına göre %17,8 oranında artış göstererek
41.738 oldu. Diğer yandan, Yabancılara yapılan konut satışları bir
önceki yılın aynı ayına göre %10,1 artarak 1.775 oldu. Ülke
uyruklarına göre en çok konut satışı Suudi Arabistan vatandaşlarına
oldu.
Otomotiv Sektörü: Sanayi Bakanı Faruk Özlü, bayramdan sonra iş
dünyası ile yerli otomobil üretimi konusunda görüşme trafiklerinin
olacağını belirterek, yerli otomobil sözleşmesini bu yıl içerisinde
imzalamayı amaçladıklarını söyledi. Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan 24
Mayıs'ta Türkiye odalar ve Borsalar Birliği (TOBB) üyelerinden yerli
otomobil yapımı konusundaki çalışmalara katkıda bulunmalarını istemiş,
"TOBB kendi çatısı altında yüzde yüz yerli otomobili çıkarsın"
demişti.(Kaynak: Reuters)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Fibabanka: Bankanın kanuni takip hesaplarına intikal etmiş
kurumsal, ticari, kobi, mikro, tarım ve bireysel segmentlerindeki
toplam 29,1mn TL tutarındaki anapara ve ferilerinden oluşan nakit ve
gayrinakit alacaktan oluşan kredi portföyü 750bin TL bedel
karşılığında 23.06.2017 tarihinde Bankamız ile Hedef Varlık Yönetim
A.Ş arasında imzalanan sözleşmeye istinaden Hedef Varlık'a satılmıştır.
Verusatürk Girişim Sermayesi (VERTU, Notr): Girişim Şirketi
Smartiks Yazılım A.Ş. halka açılma süreci kapsamında 23.06.2017
tarihinde Metro Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile "Halka Arza Aracılık
ve Yüklenim Sözleşmesi" imzalamıştır. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey