Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"ABD hisse piyasasında oynaklık devam ediyor. Hisse oynaklık
endeksi VIX eşik 30 seviyesinin üzerinde. Katalizör eksikliğinde,
GameStop hisselerinde başlayan hareket ile kısa pozisyonlamalara
yönelik endişeler borsa endekslerinde stres yaratıyor. Dün artıda
kapatmayı başaran ABD borsaları bu sabah vadelilerde %1,5'e yakın
kayıp yaşıyorlar. Olumlu açılışların görüldüğü Asya borsalarında da
satışların baskın olmaya başlandığı gözlenmekte. Diğer taraftan, Dolar
da küresel çapta güçlense de ABD on yıllık tahvil faizinin %1'in
üzerinde kalması hisse piyasalarındaki satış dalgasının genele
yayılmadığının bir göstergesi olabilir. Aşı tedarikinde gecikmelere
rağmen petrol de anlamlı bir satış baskısı gözlenmiyor. Aynı şekilde
Japon Yeni'nde de bir güçlenme yaşanmıyor. Bu çerçevede, yurtdışı
borsa endekslerindeki satışların BIST100'e potansiyel negatif
yansıması %1 ,0 - %1,5 ile sınırlı kalabilir.

MAKROEKONOMİ

Yurt dışında bugün ABD tarafında, TSİ 16.30'da aralık ayına
ilişkin kişisel tüketim harcamaları (PCE) deflatör, kişisel gelirler
ve harcamalar verileri açıklanacak. Ayrıca TSİ 17.45'te ocak ayına
ilişkin Chicago PMI'ın 58,7'den 58,5 seviyesine hafif gerilemesi,
ancak 50 eşik seviyesinin üzerinde büyüme bölgesindeki güçlü seyrini
sürdürmesi bekleniyor. Diğer yandan, TSİ 18'de ocak ayına ilişkin
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nihai verisi izlenecek.
TSİ 18'de aralık ayına ilişkin bekleyen konut satışlarının aylık bazda
daralma hızının -%2,6'dan -%0,1 seviyesine yavaşlaması bekleniyor.
Avrupa tarafında, TSİ 10'da Almanya'da geçen yılın son çeyreğine
ilişkin öncü GSYH büyüme verisi açıklanacak. Almanya ekonomisi yıllık
bazda geçen yılın birinci çeyreğinde -%2,2 oranında, ikinci çeyreğinde
-%11,3 oranında ve üçüncü çeyreğinde ise -%4 oranlarında daralma
sergilemişti. Almanya ekonomisinin, geçen yılın son çeyreğinde
kısıtlayıcı tedbirlerle yıllık bazda -%4 oranında daralma sergilemesi
bekleniyor.
Yurt içinde 2020 yılını nasıl bir dış ticaret dengesiyle
sonlandırdığımızı bugün saat 10'da açıklanacak TÜİK verisiyle
kesinleştireceğiz. TÜİK dış ticaret verileri öncesi Ticaret
Bakanlığı'nın açıkladığı geçici verileri takip ediyoruz. Geçici dış
ticaret verilerine göre aralık ayında rekor seviyede 17,8 milyar USD
ihracat gerçekleştirerek 2020 yılını 169,5 milyar USD ihracatla
sonlandırdık, bu rakam 165,9 milyar USD olan YEP tahmininin de
üzerinde gerçekleşti. Küresel ticaretin 2020 yılında yıllık %11,7
oranında düşmesi beklenirken, Türkiye'nin ihracatının %6,3 düşüşle
dünya ihracatına göre daha iyi performans sergilediği görülmüştü.
Geçici verilere göre 2020 yılında ihracat yıllık %6,3 azalırken,
ithalat %4,3 artış kaydetti. Dış ticaret açığı da bu doğrultuda %69
artış kaydederek 49,9 milyar USD gerçekleşti. Aralık ayında dış
ticaret açığının altın ithalatının görece hız kesmesi ve ihracatın
güçlenmesiyle sınırlı azaldığı görülüyor. Ocak ayı günlük ihracat
verilerine baktığımızda ise küresel ölçekte artan kısıtlamaların da
etkisiyle ihracatın önceki aya göre gerileyeceğini tahmin etmekteyiz,
ancak 2020 yılının ortalamasının üzerinde güçlü bir ihracat rakamı
gerçekleşebileceğini öngörüyoruz. Enflasyon Raporu'nda da ocak ayında
başta İngiltere kaynaklı olmak üzere Avrupa'ya yapılan ihracatın kısmi
azaldığı belirtilirken, Avrupa dışına yapılan ihracatın bu kaybı kısmi
telafi ettiği vurgulanmakta. Salgin tedbirleri hızlanarak yıla
başlasak da tedbirlerin daha çok hizmet sektörü odaklı olması ve
imalat sanayinin faaliyetine devam etmesi ihracatın görünümü açısından
da olumlu görünümün sürmesine olanak veriyor.
Ticaret Bakanlığı'nın açıkladığı geçici verilerine göre,
Son çeyrekte ihracatımız bir önceki çeyreğe göre %18,4, 2019
yılının son çeyreğine göre ise %6,7 artış kaydetti. Aralık ayındaki
rekor ihracatın yanı sıra dördüncü çeyrek toplamında da rekor bir
ihracat gerçekleştirdik. İhracattaki bu görünüm bu yıl için de olumlu
bir mesaj vermekte.
2020 yılında ihracatta ilk 3 ülke Almanya, İngiltere ve ABD oldu.
Motorlu kara taşıtları, kazanlar makineler ve elektrikli makine ve
cihazlar en çok ihracat gerçekleştirdiğimiz fasıllar oldu. En çok
ithalat ise Çin, Almanya ve Rusya'dan gerçekleştirildi. Mineral
yakıtlar, kıymetli taşlar ve kazan ve makinalar, ithalatı en çok
gerçekleştirilen fasıllar oldu.
Ayrıca TSİ 11'de aralık ayına ilişkin yabancı turist sayısı verisi
takip edilecek. Gelen yabancı sayısı mevsimselliğin de etkisiyle
kasımda aylık %52,1 düşerken, yıllık %61,9 gerilemişti. Kasım ayında
gelen yabancı sayısı, temmuz ayından bu yana ilk kez 1 milyon
ziyaretçinin altında kalmıştı. Aralık ayında birçok yabancı ülkenin
seyahat kısıtlaması uygulaması ve İngiltere'de ortaya çıkan ve birçok
ülkeye yayılan mutasyon özellikli koronavirüs türü nedeniyle
Türkiye'nin İngiltere, Danimarka, Hollanda ve Güney Afrika ile olan
uçuşlarının durdurulmasının etkisiyle turist sayısının baskı altında
kalmasının devam etmesi beklenebilir. Bunun yanında, TSİ 17'de Hazine
ve Maliye Bakanlığı'nın 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi Raporu
yayınlanacak.
Merkez Bankası, 2021 yıl sonu enflasyon tahminini %9,4 (%7,3-%11,5
tahmin aralığı) seviyesinde sabit tuttu. Gıda enflasyonu yanında,
asgari ücret artışına bağlı olarak reel birim iş gücü maliyetlerindeki
yukarı yönlü güncelleme enflasyon tahminini yukarı çeken unsurlar olsa
da Türk lirası cinsinden ithalat fiyatları, tütün ürünlerindeki vergi
ayarlamasının etkili olmasıyla yönetilen/yönlendirilen fiyat
ayarlamaları ve sıkı parasal duruşun devamıyla enflasyon
beklentilerindeki iyileşme öngörüsü yıl sonu tahmininin sabit
kalmasını sağladı. Bununla birlikte fiyat artışı eğiliminin tarihsel
ortalamalara göre yüksek olduğu ve çıktı açığı göstergelerinin
enflasyonist seviyelere eriştiği ve enflasyon tahmininde yukarı yönlü
risklerin bulunduğu da vurgulandı. Tahminlerde küresel büyüme ve dış
talep görünümünde salgın kaynaklı olumsuz bir şokun yaşanmayacağı,
küresel risk iştahında yaşanan olumlu gelişmeler ile birlikte
Türkiye'ye özgü risk algılarında iyileşmenin devam edeceği bir
görünümünün esas alındığı belirtildi.
TCMB'nin 2022 yıl sonu enflasyon tahmini ise %7 seviyesinde. (Orta
noktası %7 olmak üzere %4,6-%9,4 tahmin aralığı) Neticede para
politikasındaki sıkı ve ihtiyatlı duruşun, %5 hedefine ulaşılacak 2023
yılına kadar, uzun bir süre, kararlılıkla sürdürüleceği
değerlendirilmekte.
Para politikasındaki sıkı duruşun zamanlamasına yönelik soruların
ağırlık kazandığı bir enflasyon raporunu geride bıraktık. Merkez
Bankası Başkanı Naci Ağbal'ın enflasyonu düşürmek konusundaki kararlı
açıklamaları pozitif algılanırken, detaylı bir sunum ve rapor
paylaşıldı.
Ağbal, %5 seviyesinde olan enflasyon hedefinden oldukça uzakta
olduklarını ve parasal sıkılığın uzun bir süre kararlılıkla
sürdürüleceğini söyledi ve gerekirse ek sıkılaştırma da
yapılabileceğini yineledi. Faiz indirimi gündeminin şu anda
bulunmadığını belirtti.
Uluslararası gıda fiyatlarındaki riskleri de değerlendirerek gıda
enflasyonu tahminlerini yukarı çektiklerini ve önümüzdeki süreçte gıda
fiyatlarıyla ilgili erken uyarı sistemi konusundaki çalışmalara TCMB
olarak daha fazla katkı vermeyi planladıklarını vurguladı.
Geçtiğimiz günlerde bu seneki bütçe açığı/GSYH oranı hedefinin
%4,3'ten %3,5'e çekildiğini görmüştük, bütçe açığı hedefinin de para
politikasını destekleyeceği ifade edildi.
Para politikası duruşunun fiyat istikrarı temelinde şu anda doğru
noktada olduğunun ve sıkı para politikasının üretimde zafiyete neden
olmayacağının altı çizildi. Aslında burada değinilmek istenen nokta
geçen yılın son iki ayından bu yana para politikasında gözlenen ek
sıkılaşmanın ülke risk primini, döviz kuru oynaklığını ve enflasyon
beklentilerini olumlu etkileyerek uzun vadeli faizlerdeki gerilemeyi
beraberinde getirmesi ve bunun da iktisadi faaliyeti
destekleyebileceğinin vurgulanmasıdır.
TCMB, dış talep büyüme varsayımını 2020 yılı için yukarı yönlü
güncellerken, bu güncellemenin baz etkisi de değerlendirilince 2021
yılı için öngörülen toparlanma eğiliminde özellikle yılın ikinci
yarısı için sınırlı bir miktar iyileşme değerlendirilmiş.
Petrol fiyatları ve ABD doları cinsinden ithalat fiyatlarına
ilişkin varsayımlar yukarı yönlü güncellenmiş. İthalat fiyatlarında
petrolün yanı sıra endüstriyel metal ve tarımsal ürünler gibi emtia
fiyatlarındaki artış da belirleyici.
İşlenmemiş gıda fiyatları, döviz kuru gelişmeleri ve uluslararası
fiyatların son dönem eğilimleri dikkate alınarak gıda enflasyonu
varsayımı yukarı yönlü güncellenmiş. Burada uluslararası fiyatların
seyri ve yıl içerisinde turizm görünümündeki olası iyileşmeye bağlı
talep etkileri yukarı yönlü riskler.
Dün TCMB aralık ayına ilişkin Uluslararası Rezervler ve Döviz
Likiditesi tablosunu açıkladı. Aralık ayında TCMB'nin swap hacmi
geçtiğimiz ayla kıyaslandığında 1,5 milyar USD azaldı. Açıklanan
verilere göre TCMB'nin 56,4 milyar USD civarında yabancı para swapı ve
5,6 milyar USD altın swapı olmak üzere toplam 61,9 milyarlık swap
hacmi bulunmaktadır. Bunun 16 milyar USD'si Katar ve Çin Merkez
Bankaları ile yaptığı swap anlaşmalarından kaynaklanmaktadır. Aralık
sonu itibarıyla TCMB'nin kendi bünyesindeki ihale ve kotasyon şeklinde
yaptığı swapların yaklaşık 38,2 milyar USD, geriye kalan 7,8 milyar
USD'nin de BİST bünyesinde yapılan swap işlemlerinden kaynaklandığını
düşünmekteyiz. TCMB daha önce aldığı kararla şeffaflığın artırılması
amacıyla 2021 yılı başı itibarıyla bankalarla yaptığı swap stok
miktarını günlük olarak yayınlamaya başlamıştı, 2 gün önce de
uluslararası döviz rezervi ve likidite tablosunun haftalık
yayınlanmaya başlanacağını belirtti.

ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, Nötr): Şirket'in 4Ç2020'deki net
dönem karı (konsolide) 136,3mn TL gerçekleşerek yıllık %10,6 oranında
artış göstermiştir. Piyasanın dördüncü çeyrek ortalama kar beklentisi
119mn TL idi. Şirket'in genel teknik bölüm dengesi yıllık %35,2
oranında düşüş göstererek 79,7mn TL'ye gerilese de net yatırım
gelirleri %110 oranında artarak 83,5mn TL'ye yükselmiştir. Dördüncü
çeyrek karı sonrasında ise Şirket'in 2020 yılındaki net dönem karı
526,9mn TL olarak gerçekleşmiş ve yıllık olarak %46,1 oranında artış
göstermiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Garanti BBVA'nın 2020 yılının son
çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %41,4 oranında
azalarak 1.111mn TL'ye gerilemiş ve bizim beklentimiz olan 1.090mn
TL'ye yakın, piyasa beklentisi olan 1.250mn TL'nin ise altında
gerçekleşmiştir. Bu çeyrekte 320mn TL serbest karşılık ayıran Banka,
bu karşılığı ayırmasaydı 1.431mn TL kar elde edecekti. Ayrıntılar için
tıklayınız…
Gübretaş (GUBRF, Nötr): Şirketin 28.01.2021 tarihli Yönetim Kurulu
Kararı uyarınca, bağlı ortaklığı Gübretaş Maden Yatırımları A.Ş.'nin
sermayesinin 550.000 TL'den 40.000.000 TL'ye yükseltilmesine karar
verilmiştir. GUBRF hissesi dün %9,94 yükseliş kaydetmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Turizm: Merkezi Madrid'de bulunan Birleşmiş Milletler Dünya Turizm
Örgütü (BMDTÖ), COVID-19 salgınından dolayı 2020'de dünyada
uluslararası seyahat edenlerin sayısının bir yıl öncesine oranla yüzde
74 düştüğünü açıkladı. "Turizm tarihinin en kötü yılı" ifadesini
kullanan BMDTÖ, salgından dolayı getirilen seyahat kısıtlamalarıyla
turizm sektöründe, geçmişte örneği olmayan bir krizin yaşandığını
vurguladı. BMDTÖ, salgın öncesindeki yakın tarihte turizmdeki en
olumsuz verilerin dünyadaki turist sayısında yüzde 4'lük düşüşün
olduğu 2009'daki küresel ekonomik kriz döneminde görüldüğünü ancak
mevcut durumun kıyaslama yapılamayacak kadar kötü olduğunu vurguladı.
Kaynak: Dünya

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

RTA Laboratuvarları (RTALB): Devlet Malzeme Ofisi (DMO) tarafından
28.01.2021 tarihinde Şirkete 800bin adet SARS-COV-2 (2019-nCov) RT-q
PCR Tespit Kiti sipariş edilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17 seviyesinde
değişmeyerek yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 247 milyar TL ile
haftalık repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı ve tüm
fonlama hatfalık repo ihaleleriyle sağlandı. TCMB sadeleşme
politikasıyla uyumlu olarak perşembe günü 57 milyar TL (%17'den, 7 gün
vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu
olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,02
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,99-%1,07 bandında
hareketin ardından, %1,05 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün yılın ilk Enflasyon Raporu'nun
sunumunda TCMB Başkanı Naci Ağbal'ın, para politikasındaki sıkı ve
ihtiyatlı duruşun enflasyonda %5 hedefine ulaşılıncaya kadar uzun bir
süre kararlılıkla sürdürüleceğini ve ayrıca gerekirse ilave sıkılaşma
da yapılabileceğini vurgulamasının etkisiyle verim eğrisinin özellikle
orta ve uzun vadeli kısmlarında faizlerde düşüşler gözlendi. Bu
kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde 50 baz puana
yaklaşan yükselişler görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise
faizlerde 30 baz puana yaklaşan düşüşler gözlendi. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey