Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Koronavirüs tablosunun kötüleşmesi ve ABD'de teşvik paketi ile
ilgili somut bir adım görülmemesiyle küresel piyasalar haftaya zayıf
risk iştahıyla başlıyorlar. Sırasıyla Avrupa ve ABD vadelileri bu
sabah kötü bir performans sergilerlerken, koronavirüs tablosunda
görece iyi bir durumda olan Asya'da eksiler daha ılımlı. Diğer yandan,
teşvik paketi üzerinde bir şekilde anlaşma sağlanabileceği
beklentileri satışların derinleşmesini engellediği söylenebilir. Bu
hafta S&P500'de endeks ağırlığı yüksek şirketlerin bilançoları da
beklenirken, özellikle koronavirüs vakalarındaki endişe verici artış
küresel piyasalar üzerinde kısmi baskı yapmaya devam edebilir. Zayıf
risk iştahı ve geçen hafta gördüğü en yüksek seviyeye (7,98) yakın
seyreden Dolar /TL'deki görüntü ile birlikte BIST100 endeksi güne
hafif satıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Zayıf risk iştahı dışında
jeopolitik haber akışı ve geçen hafta beklentilerin aksine faizi
değiştirmeyen TCMB'nin kararı endekste olası tepki yükselişlerini
sınırlayabilecekken, üçüncü çeyrek bilançoları ve yarınki Citibank
Yatırımcı Konferansı'nın borsa için destekleyici katalizörler olduğu
söylenebilir. Bu kapsamda, endeksin bugün 1.183 - 1.202 aralığında
dalgalanabileceğini öngörüyoruz. Citibank Yatırımcı Konferansı, 27
Ekim'de video konferans yöntemiyle gerçekleştirilecek. Konferans
kapsamında, Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak, küresel dev şirketlerin
temsilcileriyle görüşecek. Toplantıya teknoloji, ilaç, otomotiv,
enerji, sigortacılık gibi sektörlerden 100'den fazla şirketin
temsilcileri katılacak.

MAKROEKONOMİ

Çin'in gelecek beş yıla dair planlarını açıklayacağı toplantı
beklenirken, küresel piyasalar ABD ve Euro Bölgesi'nde artan
koronavirüs vaka sayılarını izliyor. Bu sürece teşvik paketi
belirsizliği de eklenince küresel borsalar haftaya zayıf bir risk
iştahıyla başlangıç yapıyor.
Bu hafta ABD, Euro Bölgesi ve Almanya'nın üçüncü çeyrek büyüme
verileri, Avrupa ve Japonya Merkez Bankası faiz kararları öne
çıkmakta. ECB ve BoJ'un bekle ve gör politikası izlemesi ve faizlerde
bir değişiklik yapmaması beklenmekte. Yurt içinde yılın son Enflasyon
Raporu, Hazine ve Maliye Bakanımız Berat Albayrak'ın, Citigroup
tarafından organize edilen yabancı yatırımcılar toplantısındaki
değerlendirmeleri yakından izlenecek.
Yurt içinde bugün ekim ayı reel kesim güven endeksi ve sektörel
güven endeksleri, yarın TCMB tarafından eylül ayına ilişkin
uluslararası rezervler ve döviz likiditesi tablosu, çarşamba günü ekim
ayına ilişkin ekonomik güven endeksi, cuma günü ise eylül ayına
ilişkin dış ticaret verileri ve eylül ayına ilişkin gelen yabancı
sayısı açıklanacak. Ayrıca çarşamba günü TCMB, yılın son Enflasyon
Raporu'nu yayınlayacak.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi eylülde
105,7 seviyesine çıkmış, iyimserlik eşik noktasının üzerinde kalmıştı.
Pandeminin en belirgin hissedildiği nisan ayında 61,9 seviyesini gören
arındırılmış verilerle kapasite kullanım oranı ise üst üste 5 ay
artarak %74,3 seviyesine gelerek salgın öncesi seviyelere yakınsamaya
devam etmişti. Sektörel güven endekslerine baktığımızda TCMB'nin
sıkılaştırıcı adımlarını en hızlı inşaat sektörü güven endeksinde
aylık %2,1 düşüş ile görmüştük. Hizmet tarafında aylık %6,4 artış
vardı fakat salgının gidişatı ve aşıya ilişkin gelişmeler önümüzdeki
dönemde hizmet sektöründe belirleyici olacak. Ayrıca TCMB geçen ayki
faiz artırımı sonrasında son toplantıda da GLP borç verme faizini
%14,75'e çekmesi ile likidite sıkılaştırıcı adımlarına devam etmiş
olması önümüzdeki dönemde güven endeksleri üzerinde etkili olabilir.
Ekonomik güven endeksi eylül ayında 88,5 değerine yükselmişti.
Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, reel kesim ve hizmet
sektörü güven endekslerindeki artıştan kaynaklanmıştı.
Ağustos ayına ilişkin Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi
tablosuna göre TCMB'nin 58,6 milyar USD civarında yabancı para swapı
ve 5,4 milyar USD altın swapı olmak üzere toplam 64 milyar USD'lik
swap hacmi bulunmaktaydı.
TÜİK eylül ayına ilişkin dış ticaret verilerini açıklayacak. Bu
veri öncesi Ticaret Bakanlığı eylül ayına ilişkin geçici verileri
açıklamıştı. Eylül ayına ilişkin geçici dış ticaret verilerine göre
ihracat 16 milyar USD, ithalat ise 20,9 milyar USD olmuştu. İhracat
ağustos ayına göre belirgin toparlanırken, eylül ayları içerisinde de
en yüksek eylül ayı ihracatına erişti. İthalat ise ağustos ayına
benzer şekilde altın ithalatındaki artışın da etkisiyle Temmuz
2018'den bu yana en yüksek rakama geldi. Altın ticareti hariç
tutulduğunda ise ihracat 15,9 milyar USD, ithalat ise 17,5 milyar USD
oldu ki bu ayda altın ithalatının hız kesse de yüksek olduğu görüldü.
Neticede ihracattaki olumlu gidişat devam etmekte ve bu senenin en
yüksek rakamına ulaşıldı fakat artan talep ithalata baskı yapmakta.
Veriye bakıldığında otomotiv ihracatı salgın sonrası ilk kez yıllık
bazda arttı ve en önemli ihracat pazarı konumundaki AB ülkelerindeki
toparlanmayla birlikte ihracat rakamlarımızda bu ülkelere karşı artış
vardı.
Finansal koşullardaki sıkılaşma ile birlikte ticari kredilerdeki
normalleşmeye tüketici kredilerindeki yavaşlama da son dönemde eşlik
etmekte. Bu durum önümüzdeki süreçte iç talebin daha dengeli duruma
gelebileceğine işaret ediyor ve ithalat üzerindeki baskının
hafifleyebileceğini gösteriyor ki son TCMB PPK kararında ithalatın
baskılanmaya başladığına dair yorum vardı. Günlük olarak ihracat
rakamlarını da takip edebiliyoruz. Buna göre 1-22 Ekim arasındaki
ihracat rakamlarına baktığımızda 11,6 milyar USD olduğunu görmekteyiz.
Bu hızla gidildiği takdirde hesaplamalarımıza göre 17-18 milyar USD
ile ayı kapamamız olası gözükmekte ki salgın sonrası en yüksek seviye
olacaktır ayrıca geçen sene ekim ayında 16,4 milyar USD'lik ihracat
rakamının geçilmesi olası gözükmekte.
Bu hafta ABD'de 3. çeyreğe ilişkin öncü büyüme rakamları önemli
olacak ve teşvik paketine dair gelişmeler izlenecek. 2. çeyrekte
ekonomik kapanmanın etkisiyle ABD ekonomisi yıllıklandırılmış bazda
%31,4 daralmıştı. 3. çeyrekte ise kısıtlamaların gevşetilmesiyle
ekonomik toparlanma belirginleşmişti. Beklentiler geride bıraktığımız
çeyrekte %30'un üzerinde büyüme gerçekleşmesi yönünde fakat artan vaka
sayıları, aşının ve ilaç tedavisinin henüz bulunamamış olması, teşvik
paketindeki belirsizlik son çeyrekte ekonomik toparlanmanın hız
kesmesine neden olabilir. Bu arada son çeyreğin ilk verisi ekim ayı
öncü PMI verileri, toparlanmanın sürdüğüne işaret etti. Yarın eylül
ayına ilişkin dayanıklı tüketim malları siparişleri takip edilecek.
Veriden imalat tarafında talep koşullarında iyileşme olup olmadığına
dair ipucu aranacak. Cuma günü Fed'in enflasyona dair gösterge olarak
takip ettiği, eylül ayına ilişkin PCE deflatör verisi açıklanacak. Son
zamanlarda olduğu gibi perşembe günü haftalık işsizlik maaşı
başvuruları takip edilecek, önceki hafta başvurularda salgın sonrası
en düşük rakam görülmüştü fakat istihdamda aşağı yönlü riskler halen
baskın. Ayrıca ekim ayı tüketici güvenine ilişkin salı günü Conference
Board ve cuma günü Michigan tüketici güven endeksi takip edilecek.
İstihdam piyasasında yeterince toparlanma olmaması, artan vakalar,
teşvik paketi ve seçimin yarattığı belirsizlik nedeniyle tüketici
güveni yeterince yükselememekte.
Avrupa tarafında da yoğun bir data gündemi mevcut. 3. çeyrek
büyüme verisi öncesinde perşembe günü ECB'nin para politikası kurulu
toplantısı bulunmakta. Güçlenen Euro, iki aydır yıllık bazda deflasyon
bölgesinde gelen enflasyon verilerinin ve daralma bölgesine geçen ekim
ayı PMI verilerinin politika kararına nasıl yansıyacağı takip
edilecek. Ayrıca Lagarde'ın daha önce ABD'nin para politikası
çerçevesindeki değişikliği kendilerinin de uygulayabileceği ifade
etmesinin sonrasında bu toplantıda tartışılıp tartışılmayacağı
izlenecek. Ayrıca cuma günü ekim ayı öncü enflasyon verileri ve eylül
dönemi istihdam rakamları açıklanacak. Güçlenen Euro, talep eksikliği
ve ılımlı enerji fiyatları gibi enflasyon için aşağı yönlü risk
faktörleri halen sürmekte. Bu sebepten enflasyon görünümünde kayda
değer bir gelişme olması beklenmemekte. Ayrıca bugün Almanya ekim ayı
IFO İş Dünyası endeksinden artan vakaların yatırımcı güvenini nasıl
etkilediği takip edilecek.
Bu hafta Çin Komünist Partisi Merkez Komitesi'nin Toplantısı takip
edilecek. İlgili toplantıda 5-yıllık plana ve uzun vadeli ekonomik
stratejisine ilişkin detaylara odaklanılacak. Ayrıca Xi Jinping'in
daha önce ifade ettiği "ikili döngü" modeline ilişkin ayrıntılara
bakılacak. Ayrıca bu hafta perşembe günü BoJ'un para politikası kurulu
toplantısı bulunmakta. Salı günü de Güney Kore'nin 3. çeyrek büyüme
rakamı ve Çin'in eylül ayı sanayi karları önemli olacaktır.
Cuma günü küresel ölçekte PMI verileri de takip edildi. Avrupa
tarafında artan vaka sayıları ve yavaş yavaş yeniden uygulamaya
konulan kısıtlamaların etkisiyle ekim ayında bileşik PMI yine daralma
bölgesine geçti. Bileşik PMI 49,4'e, hizmet sektörü 46,2'ye
gerilerken, imalat PMI ise 54,4'e yükseldi. Rapora göre deflasyonist
baskılarda kısmi gerileme görülürken, ayrıca geleceğe yönelik
parametrelerdeki düşüşe dikkat çekilmekte. İngiltere tarafında ise
daha iyi bir görünüm mevcut, fakat momentum kaybı dikkat çekmekte.
Bileşik PMI 56,1'den 52,3'e, imalat PMI 59'dan 56,4'e, hizmet PMI
54,1'den 53,3'e geriledi. ABD tarafında ise seçim belirsizliğine
rağmen PMI verileri olumlu bir görünüme işaret etti. Hizmet PMI
54,6'dan 56'ya, imalat PMI 53,5 seviyesinde kaldı. Raporda yatırımcı
güveninin arttığı vurgulanırken, olumsuz olarak ihracat
siparişlerindeki daralma gösterilmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Arçelik (ARCLK, Pozitif): 2020'nin 3. çeyrek finansallarına göre
şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre
%325,2 artışla 1.022mn TL olmuş ve hem 853mn TL'lik bizim
beklentimizin hem de 742mn TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmadan beklentimizden daha iyi
gerçekleşen satış gelirleri ve brüt kar marjı etkili olmuştur.
Şirket'in 3Ç2020 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre
%44,8 artışla 11.938mn TL olmuştur. Satışların %34'ünü oluşturan
yurtiçi satışlar %48,8 oranında artış kaydederken, yurtdışı satışlar
%42,8 oranında yükselmiştir. Yurtdışı satışlardaki artışın 11,5 puanı
organik büyümeden kaynaklanırken, kur etkisinin 31,2 puan olumlu
etkisi olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %41,4 oranında
artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %51,6 artışla 4.132mn
TL olurken, brüt kar marjı 1,6 puan artışla %34,6 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %31,1 artışla 2.724mn TL
olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler kur farkı gelirleri kaynaklı
466,5mn TL'yi göstermiştir. 3Ç2019'da diğer faaliyetlerden sadece
70,8mn TL gelir kaydedilmişti. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı
%160,8 artışla 1.874mn TL olurken, faaliyet karı marjı ise 7 puan
artışla %15,7'ye yükselmiştir. 3Ç2020 FAVÖK'ü ise %88,2 artışla
1.726mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 3,3 puan artışla %14,5
olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 48,6mn TL gider, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 22mn TL gelir yazılmıştır.
Finansman tarafında ise net giderler 3Ç2019'a göre %23,9 artışla
562,5mn TL olmuştur. Böylece, 243,8mn TL'lik vergi gideri sonrasında,
ana ortaklık net dönem karı geçen sene 3. çeyreğe göre %325,2 artarak
1.022mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin ana ortaklık karı üstünden
hesaplanan net kar marjı da geçen sene aynı çeyreğe göre 5,6 puan
artarak %8,6 seviyesine yükselmiştir.
Üçüncü çeyrek karıyla birlikte Şirket'in yılın ilk 9 ayındaki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı döneminin %146 üzerinde
gerçekleşmiş ve 1.684mn TL'ye yükselmiştir.
Şirket 2020 yılı beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre 2020
yılında konsolide cironun %25-30 arasında artmasını beklenirken, FAVÖK
marjının %11,5'in üzerinde gerçekleşmesi öngörülmektedir. Yatırım
harcamalarının ise 180mn TL civarında olabileceği tahmin edilmekle
birlikte net işletme sermayesinin ciroya oranın beklentisi de %27 altı
seviyelerdir.
Logo Yazılım (LOGO, Nötr): Logo Yazılım 3Ç2020'deki ana ortaklık
net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %54,9 oranında
artarak 31,3mn TL'ye yükselmiştir. Piyasanın ortalama net kar
beklentisi 29mn TL idi. Şirket'in satış gelirleri üçüncü çeyrekte
yıllık %30 oranında artarak 120mn TL'ye (%64 Türkiye, %36 Romanya)
yükselirken, brüt kar %25 oranında artmış ve 93,6mn TL'ye
yükselmiştir. FAVÖK de %20,7 oranında yükselerek 42,1mn TL'ye
ulaşmıştır. Brüt kar ve FAVÖK marjı ise sırasıyla %78,0 ve %35,1
gerçekleşerek bir önceki yılın üçüncü çeyreğinin yine sırasıyla 3,2
puan ve 2,7 puan altında kalmışlardır. Diğer yandan, Şirket'in
3Ç2020'deki net kar marjı %26,1 gerçekleşerek yıllık 4,2 puan artış
göstermiştir. Ek olarak, Şirket bu çeyrekte kur farkı gelirlerinin
önemli etkisiyle 8,5mn TL net finansman geliri kaydetmiştir. Bir
önceki yılın aynı döneminde 2,3mn TL net finansman gideri
kaydedilmişti.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket'in 2020 yılının ilk dokuz
ayındaki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine
göre %45,5 oranında artarak 82,9mn TL'ye yükselmiştir.
Tekfen Holding (TKFEN, Sınırlı Pozitif): Barilla'nın, makarna
üretimindeki karbon ayak izini azaltmak için 7 ülkeden 11 firmanın iş
birliğiyle İtalya'nın Foggia kentinde başlattığı AB destekli Hiflex
Projesi'nin önemli ayaklarından biri olan güneş sahasının tüm
mühendislik çalışmalarını Tekfen Mühendislik üstlenecek. Proje
kapsamında güneşi iki yönlü takip edebilen heliostat adı verilen,
yaklaşık 7 bin 500 metrekare toplam alana sahip, güneş yoğunlaştırma
sahasının tüm mühendislik çalışmaları ise Tekfen Mühendislik
tarafından üstlenildi. Kaynak: Dünya
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Pozitif): Yönetim Kurulu tarafından, TOFAŞ
Bursa fabrikasında üretilen Doblo modelinin üretim süresinin 1 yıl
uzatılmasına ve yatırım çalışmalarına başlanmasına karar verilmiştir.
Bu kapsamda en son 28.05.2013 tarihli açıklama ile 2009-2021 olarak
kamuya duyurulan proje süresi 2022 yılsonuna kadar uzatılmıştır.
2009-2020 döneminde proje kapsamında yaklaşık 1,1mn adet üretim
gerçekleşmiş olup, yeni yatırımın ve süre uzatımının da katkısıyla tüm
proje döneminde yaklaşık %75'i ihracat pazarlarına yönelik olmak
üzere, yaklaşık 1,25mn adet üretim hedeflenmektedir. Bu kapsamda 2021
yılsonuna kadar yaklaşık 28mn EUR yatırım yapılması öngörülmekte olup,
yeni motorlu araçların üretimine 2021 yılı ortasında başlanması
planlanmaktadır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Pandeminin havacılık sektörü
üzerindeki etkilerine ilişkin mevcut durumu göz önünde bulundurarak,
Türk Hava Yolları, filo planlarını gözden geçirmiş ve Airbus
firmasıyla mutabık kalarak belirli teslimleri yeniden planlamıştır.
Aynı zamanda, Türk Hava Yolları'nın geleceği için sağlam bir temel
sağlamak adına, mevcutta teslim edilmemiş siparişler, havayolunun
operasyonel ve finansal kapasitesi doğrultusunda yeniden
planlanmıştır. Yapılan bu planlamada, Airbus firması ile Türkiye
arasında var olan ve sektörün içinde bulunduğu bu zor zamanlarda elzem
olan güçlü endüstriyel ilişkiler de dikkate alınmıştır.
Ayrıca, Bloomberg haberine göre Türk Hava Yolları, koronavirüs
salgınının finansal verilerine etkisini yumuşatmak için bazı yabancı
uyruklu pilotlarını altı aylık ücretsiz izine çıkardı. Ücretsiz
izinler 1 Kasım itibarıyla başlayacak, karar altı ay sonra gözden
geçirilecek.

SEKTÖR HABERLERİ

TMSF: Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Naksan Plastik,
Nakpilsa Plastik, Royal ve Atlas Halı ile BCF1 ticari ve iktisadi
bütünlüklerini yeniden satışa çıkardı. Resmi Gazete'nin bugünkü
sayısında yer alan ilanlara göre, ihale edilecek ticari ve iktisadi
bütünlüklerin muhammen bedeli Naksan Plastik Ticari ve İktisadi
Bütünlüğü için 1.12 milyar TL, Naksan Plastik AŞ'nin sahip olduğu
Nakpilsa Plastik Ticari ve İktisadi Bütünlüğü için 315 milyon TL,
Royal Halı İplik AŞ, Atlas Halı AŞ ve Naksan Plastik AŞ'nin sahip
olduğu Royal ve Atlas Halı Ticari ve İktisadi Bütünlüğü için 353
milyon TL ve Royal Halı İplik AŞ ile Naksan Plastik AŞ'nin sahip
olduğu BCF 1 Ticari ve İktisadi Bütünlüğü için ise 87.5 milyon TL
olarak belirlendi. Satışa çıkarılan ticari ve iktisadi bütünlüklerin
ihaleleri 18 Aralık'ta TMSF'nin İstanbul'daki merkezinde yapılacak.
TMSF söz konusu işletmeleri daha önce 6 Ağustos'ta satışa çıkarmıştı.
Kaynak: Dünya

SEKTÖR HABERLERİ

Doğuş GYO (DGGYO): 22.10.2020 tarihli Yönetim kurulu Kararına
istinaden, 23.10.2020 tarihinde 9,65 - 9,74 fiyat aralığından 7.770
adet satış işlemi şirket tarafından gerçekleştirilmiştir. Böylelikle
şirket paylarının fiili dolaşım oranı %5,0015'e ulaşmıştır. Bu işlemle
birlikte satışına karar verilen payların toplam sermayeye oranı
23.10.2020 tarihi itibariyle % 0,4647'ye düşmüştür.
Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirketin dünyanın en büyük
rüzgar kulesi üretim kapasitesine sahip olan Güney Kore'de yerleşik
Win & P Ltd. şirketinin tedarikçi listesine alındığı, kule iç
aksamlarına yönelik 3,9mn EUR tutarında teklifinin onaylandığı, daha
sonra aynı şirketin muhtelif projelerine yönelik toplam 1,2mn EUR
tutarında 11 kulelik bir teklif daha verildiği daha önce kamuoyu ile
paylaşılmıştı. 11 kulelik bu teklifin de onaylandığı duyurulmuştur.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %12,75 seviyesinden
%12,88 seviyesine yükseldi. TCMB cuma günü geleneksel repo ihalesi
açarak piyasayı 5 milyar TL (28 gün, %13,90'dan) fonladı. Cuma günü
TCMB 60 milyon TL GLP'den (%14,75'ten) kullandırım yaptı. Merkez
Bankası piyasayı toplamda ise 183 milyar TL ile 150 milyar TL'si
(%13,12 faizle) geleneksel repo ihalelerinden karşılanacak şekilde
fonladı. Geri kalan tutarın, 5,4 milyar TL'si BİST'te, 21 milyar TL'si
BAPP'ta ve diğer geri kalan 6,5 milyar TL TCMB bünyesinde %11,75'ten
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %0,86
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,83-%0,87 bandında
hareketin ardından, %0,84 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisi genelinde
faizlerde yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli
tarafta faizlerde 30 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve
uzun vadeli tarafta ise faizlerde 10 baz puana varan daha sınırlı
yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık
değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 100 baz puana
yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 20
baz puana yaklaşan yükselişler görüldü."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey