Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Özellikle Avrupa'da artan koronavirüs vakalarıyla kısıtlamaların
tekrar ön plana çıkması fiyatlamalarda baskın olmaya devam ediyor.
Küresel borsalarda bu sabah ekside olan endeks sayısı daha fazla.
Avrupa vadelilerinde yaşanan hafif yükseliş ise şu aşamada tepki
niteliğinde. Öte yandan, ABD'de ek teşvik paketi ile ilgili umutlar ve
Avrupa'daki artan Kovid - 19 vakalarının piyasalarda bir süredir
fiyatlanması borsalardaki satış dalgasının sertleşmesini engellediği
söylenebilir. Risk iştahındaki bozulmaya karşın Ons Altın'ın da 1.900
seviyesinin üzerinde tutunması satışların genele yayılmaması açısından
kısmen olumlu. Özetle, küresel borsalarda düne nazaran daha düşük
şiddete baskı sürebilir. Bu sabah sakin bir görüntü sergileyen Dolar /
TL ile birlikte BIST100 endeksi de güne hafif alıcılı bir görüntüyle
başlayabilir. Gerek küresel borsalardaki satışların hafiflemesi
gerekse de yarın Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın detaylarını açıklayacağı
Karadeniz'deki doğalgaz rezervleri ile ilgili beklentilerle BIST100
endeksi, TCMB kararı sonrasında başladığı yükseliş kanalının alt
bandının geçtiği 1.172 civarındaki desteğinin üzerinde tutunabilir.
Yukarıda ise 1.190 civarı direnç konumunda. Endeks, haftanın son işlem
gününde bu seviyeler arasında dalgalanabilir. Dolar / TL ise birkaç
gündür direnç yaptığı 7,95 - 7,96 bölgesinin altında kalabilir.
Ancak, teknik olarak bu direncin artık zayıfladığı söylenebilir.

MAKROEKONOMİ

ABD'de New York Fed imalat endeksi ve işsizlik maaş başvurularının
beklentilerden kötü gelmesi, ülkede koronavirüs teşvik paketine
yönelik devam eden belirsizlik ve birçok Avrupa ülkesinde kısıtlayıcı
tedbirlerin sıkılaştırılması risk iştahına yön veriyor. AB liderleri,
Brexit sonrası ticari ilişkileri düzenleyecek bir anlaşma üzerinde
uzlaşmak için İngiltere ile görüşmelerin sürmesini istedi. İngiltere
Başbakanı Johnson'ın bu konu hakkındaki açıklamaları izlenecek.
Bugün IMF ve Dünya Bankası Yıllık Toplantıları başlayacak ve 3 gün
sürecek. Bugün TSİ 16.15'te ABD'de reel sektöre ilişkin verilerden
eylül ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri takip
edilecek. Olumlu PMI verilerinin işaret ettiği üzere eylül ayında
sanayi üretiminin aylık bazda %0,6 yükselmesi beklenirken, kapasite
kullanım oranının ise %71,4'ten %71,8'e yükselmesi bekleniyor. Bu
arada ülkede iç talebe ilişkin mesaj veren perakende satışların
eylülde aylık bazda %0,8 yükselmesi bekleniyor. TSİ 17'de ekim ayına
ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi de
izlenecek. Ayrıca TSİ 16.45'te New York Fed Başkanı John Williams'ın
konuşması da takip edilecek.
TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde eylül ayına ilişkin nihai TÜFE verileri
açıklanacak. Bölgede TÜFE negatif bölgeye kaymış durumda, Avrupa
ülkelerinde son dönemde artışa geçen koronavirüs vakaları, talep
kaynaklı enflasyonu daha da aşağı yönlü baskılayabilir.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 14.30'da ekim ayına ilişkin TCMB
Beklenti Anketi yayınlanacak.
Bütçe dengesi, ağustos ayında 28 milyar TL fazla vermesi ardından
tekrar açığa yöneldi ve Hazine nakit dengesi ile uyumlu olarak eylül
ayında 29,7 milyar TL açık verdi. İç talepteki pozitif seyir vergi
gelirlerini eylül ayında da desteklerken, tek seferlik gelir olarak
tabir edilen diğer gelirler sınırlı bir toparlanma gösterdi. Ağustosta
harcamalarda gözlemlediğimiz azalışın kalıcı olmadığı ve eylül ayında
faiz ve faiz dışı giderler kaynaklı olarak harcamaların artışa geçtiği
görüldü. Neticede harcamaların gelirlerden daha çok artmasıyla bütçe
açık verdi. YEP öngörülerini dikkate aldığımızda yılın geri kalanında
bütçe açığı görünümünün sürmesini bekleyebiliriz. İlk 9 ayda bütçe
açığı 140,6 milyar TL'ye ulaşırken, YEP'teki yıl sonu tahminine
ulaşmak için son çeyrekte 98,6 milyar TL açık vermemiz gerekmekte.
12 aylık kümülatif bütçe açığı, 166,5 milyar TL'den 178,5 milyar
TL'ye yükseldi. Bütçe açığının GSYH'ye oranı ise %3,7 seviyesinden %4
seviyesine çıktı. YEP'te yıl sonu tahmini %4,9 seviyesinde. 2009
yılında bütçe açığı/GSYH oranı %5,6 seviyesine kadar genişlemişti.
Vergi gelirleri, son 4 aydır ki yıllık artışını sürdürüyor, ancak
ağustos ayındaki %48'lik artış ardından eylül ayında hız keserek %29,9
artış gösterdi. Pandeminin en yoğun hissedildiği ve normalleşme süreci
öncesinde, vergi gelirlerinde ortalama yıllık %6'ya varan düşüş
gözlemlerken, kredilerin ve normalleşme sürecinin desteğiyle üçüncü
çeyrekte vergi gelirlerinde ortalama yıllık %36'ya varan yükseliş
yaşandı. Temmuz ve ağustos ayında yıllık düşüş kaydeden diğer gelirler
ise eylülde sınırlı da olsa artış gösterdi. Geçen sene temmuz ve
ağustos aylarında ihtiyat akçesinin Hazine'ye aktarılması diğer
gelirleri bu sene baskı altında bıraktı.
Ağustos ayında Haziran 2019'dan bu yana ilk kez harcamaların
yıllık bazda düştüğünü gözlemlemiştik, eylül ayında ise harcamaların
2019 yılı ortalaması olan %22 artıştan daha güçlü artış sergilediğini
ve giderlerdeki artışın genele yayıldığını görmekteyiz.
TCMB'nin finansal koşulları sıkılaştırıcı adımlarının iç talebi ne
ölçüde baskılayacağı önümüzdeki süreçte vergi gelirleri açısından
önemli olacak. Halihazırda iç talepteki görünüme dair fikir veren
kredi kartı harcamalarında ekim ayının ilk iki haftasında güçlü seyrin
sürdüğünü görmekteyiz. Neticede olağanüstü bir dönemden geçtiğimiz bu
sene bütçe dengesinden ziyade istihdam ve salgından etkilenen
sektörleri desteklemenin öncelik olması sebebiyle daha geniş bütçe
açığına tolerans gösterileceği görülmekte. Bütçe açığındaki genişleme
ise salgının gidişatına ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkisine bağlı
olacak iken, YEP'te bütçe açığı/GSYH oranının %4,9'a ulaşması
beklenmekte.
İç talebe öncü olması açısından takip ettiğimiz kredi kartı
harcamaları, 9 Ekim haftasında bir önceki haftaya göre sınırlı
geriledi ancak harcamalar eylül ortalamasından daha iyi bir görünüm
sergilemeyi sürdürdü. Sıkılaşan finansal koşullara karşın kart
harcamalarının salgın öncesi dönemden de yüksek bir şekilde olumlu
seyrini sürdürdüğü görülüyor. Detaylarda giyim ve aksesuar, elektronik
eşya, market ve alışveriş merkezlerine yönelik harcamaların arttığı
gözlenmekte.
Üç aydır üst üste ortalama %129 ile güçlü artışlar sergileyen
konut satışlarının sıkılaşan finansal koşullarla birlikte hız kesmesi
bekleniyordu. Bunun doğrultusunda ipotekli konut satışları öncülüğünde
eylülde konut satışları yıllık %6,9 geriledi. Bu arada ipotekli
satıştaki yıllık düşüşe karşın diğer konut satışlarında yıllık artışın
hız keserek de olsa sürdüğünü görüyoruz. Foreks anketinde TCMB'nin bu
ayki toplantısında 200 baz puanlık bir faiz artırımına gidebileceği
gözlenirken, gerçekleşmesi halinde bu da finansal koşulları daha da
sıkılaştırabilecek bir etmen. Dolayısıyla önümüzdeki çeyrekte konut
satışlarında düşüşün devam etmesini bekleyebiliriz.

ŞİRKET HABERLERİ

Alarko Holding (ALARK, Nötr): Bağlı Ortaklığı Altek Alarko
Elektrik Santralları Tesis İşletme ve Ticaret A.Ş.' nin bilanço
aktifinde yer alan Kırklareli ilinde kurulu Doğalgaz Kombine Çevrim
Santralı'nda ekonomik sebeplerle en az 1 yıl boyunca elektrik üretimi
yapılmayacağı, bu durumun Şirketin faaliyet sonuçları üzerinde önemli
bir etkisi olmayacağı daha önce kamuya duyurulmuştu. Söz konusu
santralin kapatılarak ekipmanlarının satışı amacıyla, elektrik üretim
lisansının iptal edilmesi talebiyle EPDK' ya başvurulmasına karar
verilmiştir. 05.11.2018 tarihinden beri ekonomik sebeplerle elektrik
üretimi durdurulmuş olan bu santralin kapatılmasının Şirketin faaliyet
sonuçları üzerinde bir etkisi olmayacaktır.
Anadolu Isuzu (ASUZU, Sınırlı Pozitif): Şirket Kocaeli Büyükşehir
Belediyesi Ulaşım Dairesi Başkanlığı'nın açmış olduğu toplam 109 adet
otobüs alımına ilişkin şehir içi toplu taşıma ihalesinin 102 adetlik
kısmına 15 Ekim 2020 tarihinde teklif vermiş olup teklifin en iyi
teklif olduğu şirkete bildirilmiştir. İhale sonucunun kesinleşmesi
için, Kamu İhale Kanunu hükümleri çerçevesinde, alıcı kurumdan
sözleşme imzalanmasına ilişkin davet mektubunun gelmesi beklenecektir.
Teslimatların 2021 yılı içinde partiler halinde tamamlanması
öngörülmektedir. Hisse dün günü %2,2 oranında artışla kapamıştır.
Karsan (KARSN, Nötr): Şirket Kocaeli Büyükşehir Belediyesi Ulaşım
Dairesi Başkanlığı'nın açmış olduğu, 15.10.2020 tarihli 3 bölümden
oluşan ihalenin 2 bölümüne katılmaya karar vermiş olup, bu çerçevede
70 adet solo (en az 12 metre) ve 30 adet körüklü (en az 18 metre) CNG
yakıtlı Otobüs ihalesi ile 2 adet dizel yakıtlı uzun yol otobüsü (7,7
- 10 metre) ihalesine teklif vermek suretiyle katılım sağlamıştır. CNG
yakıtlı otobüslerin 5 yıl ve dizel yakıtlı otobüslerin ise 2 yıl süre
ile garanti ve bakım onarım işlemlerinin de üstlenildiği söz konusu
ihaleye en iyi ikinci teklif Şirket tarafından verilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2020 Eylül ayında bir
önceki yılın aynı ayına göre %6,9 azalarak 136.744 oldu. Konut
satışlarında, İstanbul 25.399 konut satışı ve %18,6 ile en yüksek paya
sahip oldu. Eylül ayı ile birlikte Ocak-Eylül döneminde 1,16 milyon
konut satışı gerçekleşerek, bir önceki yılın aynı dönemine göre %34,2
artış gösterdi. Diğer yandan, Türkiye genelinde 2020 Eylül ayında
ipotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %38,5 azalış
göstererek 35.576 oldu. Toplam konut satışları içinde ipotekli
satışların payı %26,0 olarak gerçekleşti. Son olarak, yabancılara
yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %26,1 artarak
5.269 olurken, Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı İran
vatandaşlarına yapıldı.
Bedelli Sermaye Artırımları: SPK, Katmerciler Araç Üstü
Ekipmanlar'ın (KATMR) mevcut 75mn TL'lik sermayeyi bedelli olarak
142,5mn TL artırarak 217,5mn TL'ye yükseltmesine ve İhlas Gayrimenkul
Proje'nin (IHLGM) mevcut 665.538.887 TL'lik sermayeyi bedelli olarak
334.461.113mn TL artırarak 1 milyar TL'ye yükseltmesine yönelik
başvurularını onayladı.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Şirket'in 2020 Eylül ayındaki
toplam brüt prim üretimi 109,9mn TL gerçekleşerek yıllık %22 oranında
gerilemiştir. Eylül ayı prim üretimi ile birlikte Ocak - Eylül 2020
dönemi toplam brüt prim üretimi ise yıllık %96 oranında artarak
1.328mn TL'ye yükselmiştir.
Reysaş GYO (RYGYO): Şirketin portföyünde bulunan Antalya İli Serik
İlçesi Çandır Mahallesi 1561 Parsel üzerindeki 69.424,50 m2 arsa
üzerinde bulunan 42.483 m2 deponun 3.000 m2'lik kapalı raflı depolama
alanı ile 3*7 m2 konteyner ofis alanı "Vivense Teknoloji Hizmetleri ve
Ticaret A.Ş."ye 5 seneliğine kiraya verilmiştir. Kiraya verilen
depodan 5 senede yaklaşık 5.000.000-TL+KDV gelir elde edilecektir.
Ayrıca, Şirket tarafından 21/07/2020 tarihinde Özel Durum
Açıklaması ile duyurulan Ankara İli Kahramankazan İlçesi Saray
Mahallesi 693 Ada 1 Parsel üzerindeki 11.970 m2 arsa üzerinde bulunan
13.833,5 m2 deponun kiralanan 3.500 m2'lik depolama alanına ek 750 m2
depolama alanı kiracısı "Vivense Teknoloji Hizmetleri ve Ticaret
A.Ş."ye ek protokol yapılarak 2 seneliğine kiraya verilmiştir. Kiraya
verilen depodan 2 senede yaklaşık 325.000-TL+KDV gelir elde
edilecektir.

FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %12,12
seviyesinden %12,18 seviyesine yükseldi. TCMB dün geleneksel repo
ihalesi açarak piyasayı 10 milyar TL (28 gün, %13,25'ten) fonladı.
Ayrıca dün TCMB 0,8 milyar GLP'den (%13,25) fonladı. Merkez Bankası
piyasayı toplamda ise 233,3 milyar TL ile 145 milyar TL'si (%12,44
faizle) geleneksel repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı.
Geri kalan tutarın, 60,4 milyar TL'si BİST'te, 18,9 milyar TL'si
BAPP'ta ve diğer geri kalan 8,2 milyar TL TCMB bünyesinde %11,75'ten
kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,73
seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,69-%0,74 bandında
hareketin ardından, %0,73 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde
düşük hacimlerle sınırlı yükselişler gözlendi. Bu kapsamda, günlük
bazda kısa, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde 10-15 baz puana
varan sınırlı yükselişler görüldü. "



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey