Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Haftanın ilk işlem gününde riskli varlıklarda yaşanan kar
satışları sınırlı kalırken, bu sabah küresel borsalarda alıcılı bir
seyir var. ABD vadelilerinin %1,5 - %2,0 arasında alıcılı bir görüntü
sergilediğini gözlemliyoruz. Asya tarafında da birçok borsa pozitif
bölgede seyrediyor. Geçen hafta koronavirüs kaynaklı vaka sayısında
zirveye yaklaşıldığına yönelik işaretlerle birlikte bu hafta kapalı
olan ekonomilerde kısıtlamaların hafifletilebileceği beklentileri ve
Fed'in hamlelerinin ardından Dolar likiditesine yönelik endişelerin
(DXY, 100 seviyesinin altında zayıf kalmaya devam ederken, Ons
Altın'daki yükseliş de bir parça söz konusu endişelerin azalmasına
bağlanabilir.) azalmaya devam etmesinin risk iştahını desteklediği
söylenebilir. Bugün mart ayı Çin ticaret verisinin de beklentilerden
iyi gelmesi risk iştahındaki iyimser görüntüye katkı sağlamış
gözüküyor. Küresel borsalardaki görüntüye bağlı olarak, BIST100
endeksi de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Dünkü
yükselişinde 6,80 direncini yine geçemeyen Dolar /TL, Dolar'ın
küresel çapta baskı altında kaldığı ortamda söz konusu seviyenin
altında fiyatlanmaya devam edebilir. Kurun 6,80'in üzerinde çıkmadığı
bir senaryoda da, BIST100 endeksi gün içerisinde alıcılı bir görüntü
sergileyerek önemli gözüken 97.500 civarındaki direncini kırmayı
deneyebilir.

MAKROEKONOMİ


Küresel salgın nedeniyle belki de en belirsiz şirket kârlarının
beklenmesiyle birlikte ABD borsaları dün karışık bir seyirle
kapanırken, bugün Asya borsalarının artıda seyrettiği görülüyor.
Çin'in mart ayı ihracat verisinin beklentilerden az düşmesi ve önemli
merkezlerde salgının tepeye yaklaştığı ve kısıtlamaların
hafifletebileceği düşüncesi de borsaları desteklemiş görünüyor. Trump,
ABD ekonomisinin yeniden açılmaya yönelik planın tamamlanmaya yakın
olduğunu söylerken, bazı eyalet valileri işletmelerin ne zaman
açılacağına kendilerinin karar vereceğini belirtti.
Çin ihracatı yıllık %14 düşüş beklentisine karşılık %6,6 geriledi,
ithalat ise %10 düşüş beklentisine -%0,9 gerçekleşti. Neticede data
beklentilerden olumlu gelerek salgının etkilerinin en azından Çin'de
kontrol altına alınmaya başladığını göstermekte.
Bu arada İngiltere Maliye Bakanı, özellikle nisan ve haziran
ayları arasındaki dönemde GSYH'ın %25-%30 arasında daralma ihtimali
taşıdığını belirtti.
OPEC+'ın küresel arz kesintisi anlaşması ve diğer G-20 ülkelerinin
taahhütleri dikkate alınarak küresel petrol arz kesintilerinin günde
19,5 milyon varil olacağı gözlenirken, sabah saatlerinde Brent
petrolün varil fiyatı, %1,5 artıda 32,2 dolar seviyesinde bulunuyor.
Altın fiyatları da 7 yılı aşkın sürenin en yükseğine çıkarken, sabah
yatay ve ons başına 1.715 dolar seviyelerinde bulunmakta.
Bugün Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası 2020 Bahar
Toplantıları başlayacak. Toplantılar, telekonferans ile 4 gün sürecek.
IMF Başkanı, salgınının küresel ekonomi üzerindeki olumsuz etkilerine
karşı 1 trilyon dolarlık kaynağı kullandırmaya hazır olduklarını
açıklamıştı. Ayrıca ihtiyacı olan ülkelere ek likidite desteği olarak
kısa vadeli swap hattı düşündüklerini de belirtmişti.
Ek olarak bugün G-7 ülkelerinin maliye bakanları ve merkez bankası
başkanları da görüşecekler. Öte yandan, TSİ 20'de Endonezya Merkez
Bankası'nın faiz kararı da bulunuyor. Geçen hafta Endonezya Merkez
Bankası, dolar likiditesi ihtiyacını karşılamak için New York Fed'den
60 milyar dolarlık swap imkanı sağlamıştı.
Bugün TSİ 18.05'te St. Louis Fed Başkanı James Bullard'ın, TSİ
19.30'da Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın ve TSİ 22'de Atlanta Fed
Başkanı Raphael Bostic'in konuşmaları takip edilecek.
Yurtiçinde bugün veri takvimi sakin, dün sanayi üretimi ve cari
denge rakamları izlendi. Perşembe günü açıklanacak rezervlerde ise
sınırlı azalış beklemekteyiz.

TCMB Analitik Bilanço verisine göre 10 Nisan haftasında dış
varlıklar 91,6 milyar USD seviyesinden 90,9 milyar USD seviyesine
gerileyerek 0,7 milyar USD azaldı. Bunun neticesinde toplam rezervin
89,6 milyar USD seviyesinden 88,9 milyar USD seviyesine gerilediğini
tahmin ediyoruz ki 16 Kasım 2018'den beri görülen en düşük rakam.
Zorunlu karşılık rakamlarına baktığımızda ise 58,7 milyar USD
seviyesinden 58,9 milyar USD seviyesine gelerek 0,2 milyar USD arttı.
Toplam rezervdeki değişimden zorunlu karşılıktaki değişimi
çıkardığımızda net rezervdeki değişime yaklaşık ulaşıyoruz. Buna göre
net uluslararası rezervin 0,9 milyar USD azalarak 27,1 milyar USD
seviyesinden 26,3 milyar USD seviyesine gerilediğini öngörmekteyiz ki
24 Mayıs 2019'dan beri en düşük rakam. Bu hafta TCMB kendi düzenlediği
ihalelerden rezerve 1,7 milyar USD'lik katkı sağladı. 8 Nisan tarihli
altın kira sertifikası ve altın tahvili itfalarının da cüzi miktarda
negatif etki yaptığını düşünmekteyiz.

Şubat ayında cari işlemler dengesi, beklentiler doğrultusunda 1,23
milyar dolar açık verdi. Enerji ve altın hariç cari denge ise 2,6
milyar dolar fazla verdi. Yıllıklandırılmış bazda cari denge şubat
ayında 7,2 milyar dolardan 6,1 milyar dolar fazlaya geriledi. 2019
yılında cari denge 8,6 milyar dolar fazla vermişti. Şubat ayında
ekonomik aktivite canlılığını koruyordu, bu doğrultuda ihracatta
yıllık %2 artış, ithalatta ise %10'luk bir artış gözlemlerken,
hizmetler dengesi yıllık %27 arttı.

Yılın geri kalanında ise cari işlemler dengesinde birçok faktör
etkili olacak. Sert gerileyen petrol fiyatları enerji ithalatımızı
aşağı çekebilecek bir faktör olurken, küresel salgının etkisiyle
ihracat ve başta turizm olmak üzere hizmet gelirleri ise baskı altında
kalacak. Yurt içi talep ise ithalatımızı baskılayacak bir diğer unsur
olarak öne çıkmakta. Güncel Foreks anketinde cari denge
beklentilerinin önemli ölçüde farklılaştığını ve bununla birlikte
ağırlıklı olarak bu sene 10 milyar dolar açık verebileceği yönünde
şekillendiğini görüyoruz.
Salgının mart ayı itibarıyla cari denge üzerinde belirginleşmesini
beklemekteyiz. Ticaret Bakanlığı'nın öncü verilerine göre martta
ihracat, geçen yılın aynı ayına göre %17,8 gerileyerek 13,4 milyar
dolar olurken, ithalat %3,1 artışla 18,8 milyar dolara yükseldi. Söz
konusu dönemde dış ticaret açığı da yıllık %182 artışla 5,4 milyar
dolar seviyesine yükselmişti. Nisan ayına ait de ihracat verilerini
görme şansına sahibiz. 1-12 Nisan arasında ihracat, yıllık %47
gerilemiş durumda.
Cari dengenin kümülatif bazda gelişimi (USD Milyar)

Şubat ayında sanayi üretimi, yıllık olarak %7,2 artış beklentisinin
hafif üstünde %7,5 artış sergiledi. Sanayi üretiminin ocak ayındaki
yıllık %7,9 artışı ise %7,7'ye revize edildi. Böylece sanayi üretimi
yıllık %7 üzeri büyüme trendini devam ettirdi. Bu bakımdan ilk çeyrek
büyümesine sanayi üretiminin olumlu katkı yapması beklenmekte ki
yaklaşık sanayi, GSYH'nin %20'sini oluşturmakta. Mevsim ve takvim
etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi ocaktaki %0,4 düşüş sonrası
şubatta aylık %1,2 artış gösterdi.
Sanayi üretiminden ayrı olarak perakende satış hacmi verisi de
açıklandı. Büyümenin talep yönünü göstermesi açısından takip ettiğimiz
bir gösterge olan perakende satış hacmi de yıllık %10,6 yükseldi. Bu
açıdan bakıldığında veride ocakta %9'luk büyüme ve bu ayki %10 üzeri
büyüme ilk çeyrek GSYH büyüme verisi için olumlu sinyaller vermekte.
İmalat PMI'ın, şubat ayında 52,4 ile 2 yılın zirvesine çıkması
ve şubat ayı reel kesim güven endeksinin Mayıs 2018'den bu yana en
yüksek seviyesinde bulunması sanayi üretimi şubat ayı verisine
yansımış olduğu görülmekte. Fakat mart ayıyla birlikte reel kesim
güven ve ekonomik güven endeksindeki düşüş ve özellikle daralma
bölgesine geçen ISO imalat PMI ise sanayi üretimindeki büyüme
momentumunun hız keseceğini düşündürmekte. Ancak 2019 yılı dördüncü
çeyreğindeki %6 büyüme sonrası bu yılın ilk çeyreğinde %5 ve üzeri bir
büyümenin mümkün olduğunu düşünmekteyiz, ikinci çeyrekte ise salgının
etkileriyle iç ve dış talep baskı altında kalacaktır.


ŞİRKET HABERLERİ

Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): 28 MWm (27 MWe) kurulu güce sahip
Kıyıköy Rüzgâr Enerjisi Santrali'nin Borusan EnBW Enerji Yatırımları
ve Üretim A.Ş. ve Borusan Danışmanlık ve Ortak Hizmetler A.Ş.'ne
60,1mn USD'ye satışı konusunda anlaşmaya varılmıştı. Satışın 38,5mn
USD'lik kısmı satış anında nakden ve defaten tahsil edilmiş, 72 MW'a
kadar yapılacak olan kapasite artırımı için kalan 21,6mn USD bakiyenin
ise gerekli tüm yatırım izinlerinin alınmasından sonra yapılması
konusunda anlaşılmıştı. Satışa konu lisans bölgesinde yapılacak
kapasite artırımının Deniz Kuvvetleri'ne ait radarı gölgeleyecek
olması nedeniyle belirlenecek farklı bir lokasyonda yeni radar
kurulumu yapılacaktır. Masraflarını Aksa Enerji'nin üstleneceği ve
yaklaşık 2 yıl sürecek olan bu işlem dolayısıyla oluşan kurulum bedeli
4,2mn USD olarak öngörülmektedir. Kapasite artırımı kapsamında 20 adet
türbinin 18 tanesinin izin süreçleri tamamlanmış projeye başlanmış ve
bugün itibarıyla öngörülen radar kurulum bedeli düşüldükten sonra Aksa
Enerji tarafından 15,2mn USD bakiye tahsil edilmiştir. Kalan izin
süreçlerinin tamamlanmasına bağlı olarak, satış tutarından kalan
bakiyenin 2020 yılı içerisinde tahsil edilmesi beklenmektedir.
Borusan Boru (BRSAN, Sınırlı Pozitif): Cumhurbaşkanlığı Ekonomik
İstikrar Kalkanı paketinde şirketin başvuru yapmış olduğu uygulama
kapsamında üretime ara verilen Gemlik Spiral Kaynaklı Boru tesisi 13
Nisan 2020 tarihi itibariyle minimum çalışan sayısıyla üretime
başlamıştır. Önlem amaçlı olarak üretime ara verilen İstanbul Halkalı
fabrikası 13 Nisan 2020 tarihi itibariyle minimum çalışan sayısıyla
üretime başlamıştır. BM Vobarno fabrikasının yer aldığı İtalya'da
Covid-19 salgınının yayılımı sebebiyle ülke geneli tüm üretim
faaliyetleri durdurulmuştu. İtalyan hükümetinin son kararıyla bu duruş
3 Mayıs 2020 tarihine kadar uzatılmıştır. Gelişmeler takip edilmekte
olup tüm fabrikalarda (Gemlik Boyuna Kaynaklı Boru, Gemlik Otomotiv
Borusu, BM Pipe US Houston/Teksas dahil) sosyal mesafe önlemi
doğrultusunda minimum çalışan sayılarıyla üretim faaliyetleri
planlandığı gibi devam etmektedir.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus koronavirüs tedbirleri kapsamında
daha önce Mayıs ayı başına kadar iptal ettiği seferlere yeniden
başlama tarihini 15 Mayıs'a uzattı. Pegasus koronavirüs tedbirleri
doğrultusunda Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü'nün talimatı ile 28
Mart'tan 30 Nisan'a kadar olan tüm yurt içi seferlerini iptal ettiğini
duyurmuştu.
Şişe Cam (SISE, Nötr): 13 Nisan 2020 tarihinde Soda Sanayii (SODA,
Sınırlı Pozitif) payları ile ilgili olarak 5,31-5,34 TL fiyat
aralığından 1.535.073 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirket
tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Soda Sanayii
sermayesindeki Şirket payları %62,89 sınırına ulaşmıştır. Ayrıca aynı
tarihte, Trakya Cam Sanayii (TRKCM, Sınırlı Pozitif) payları ile
ilgili olarak 3,13-3,18 TL fiyat aralığından 2.012.954 TL toplam
nominal tutarlı alış işlemi Şirket tarafından gerçekleştirilmiştir. Bu
işlemle birlikte Trakya Cam Sanayii sermayesindeki Şirket payları
%71,41 sınırına ulaşmıştır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Negatif): Türk Hava Yolları'nın
Mart ayında yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %53 oranında
azalarak, 2,8mn olurken, aynı dönemde iç hat yolcu sayısı %44,9
oranında azalırken, dış hat yolcu sayısı ise %59,1 oranında düşüş
kaydetti. Mart ayında toplam yolcu doluluk oranı ise Mart 2019'daki
%80,9'dan %63,3'e geriledi.
Mart ayı verileriyle birlikte THY'nin 1Ç2020 toplam yolcu sayısı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %20 oranında azalarak 13,4mn
olarak gerçekleşti. Toplam yolcu doluluk oranı ise %80,1'den %75,5'e
geriledi. 1Ç2020 yurtiçi yolcu sayısı %24,2 oranında azalırken,
yurtdışı yolcu sayısı ise %16,7 oranında düşüş kaydetti. Yurtiçi yolcu
doluluk oranı 1Ç2020'de %81,2 olurken, yurtdışı yolcu doluluk oranı
ise %74,8 olarak gerçekleşti.

SEKTÖR HABERLERİ

Havacılık: THY ve Lufthansa'nın iştiraki SunExpress koronavirüs
nedeniyle yolcu taşımacılığının durdurulmasının ardından, filosundaki
18 uçağı kargo taşımacılığına yönlendireceğini duyurdu. SunExpress,
koronavirüs salgınının yayılımını önlemek amacıyla getirilen
kısıtlamalar kapsamında tüm yurtiçi ve yurtdışı seferlerini askıya
almıştı. SunExpress'ten yapılan açıklamada, yolcu kabini içerisine
kargo yükleme düzenlemesi yaparak yeni tip kargo taşıma modeli ile
operasyonlara başlanacağını uçak altı kargo yükleme bölümlerinin yanı
sıra kabin içinde koltuk üstü ve baş üstü dolaplarına da kargo
yüklemesi yapılacağı belirtildi. Daha önce tarifeli uçuşlarda yalnızca
uçakların kargo bölümünün kargo taşımacılığı için kullandıklarını
belirten SunExpress Genel Müdür Yardımcısı Ahmet Çalışkan,
"Tarihimizde ilk defa tamamen kargo uçuşu gerçekleştireceğiz. Toplam
18 uçağımızı, koltuklarını çıkarmadan kargo taşımaya uygun hale
getirdik. Gerekli çalışmaları kısa sürede tamamladık ve kargo
uçuşlarımızı ilk aşamada İzmir ve Antalya'dan gerçekleştireceğiz"
dedi. Çalışkan, sonraki aşamalarda gelen talebe bağlı olarak diğer
destinasyonlardan da kargo uçuşları gerçekleştirmeyi planladıklarını
söyledi.
İhale: Yap-İşlet-Devret Modeli ile (YİD) yapımı planlanan Kuzey
Marmara Otoyolu (3. Boğaz Köprüsü Dahil) Projesi Nakkaş-Başakşehir
(Bağlantı Yolları Dahil) kesimi ihalesi 30 Haziran'a ertelendi.

DiĞER ŞİRKET HABERLERİ

Gersan Elektrik (GEREL): Seoul Viosys Co. Ltd. firması ile yapmış
olduğu anlaşma kapsamında Şirket "Türkiye Tek Yetkilisi" konumunda
olup, UV Led teknolojisini içeren ürünlerinde İlaç, Sağlık, Otomotiv,
Makine, İnşaat, Yiyecek-İçecek, Eczacılık, Lojistik ve Tedarik Zinciri
sektörleri başta olmak üzere Satış, İş ve Ürün Geliştirme, Pazarlama,
Mühendislik, Robot Teknolojileri alanlarında öncelikli olacak şekilde
Corana Virüs ("Covid-19") konusunda faaliyetlerini artırdığı ve
yapılan gizlilik anlaşmaları dahilinde tasarım ve üretim aşamasına
geçildiğini bildirmiştir.
Sönmez Filament (SONME): İştiraki Sönmez Çimento A.Ş. yönetim
kurulu, Adana Yumurtalık Serbest Bölgesinde faaliyette bulunan Klinker
ve Çimento fabrikasında 1 Mayıs - 30 Haziran 2020 tarihleri arasında
Klinker Üretimi faaliyetine ara verilmesine ve Çimento üretiminde
çalışma süresinin azaltılmasına ve çalışanlar için Kısa Çalışma
Ödeneği Başvurusu yapılmasına karar vermiştir.

FAİZ PİYASALARI

Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %9,20
seviyesinden %9,06 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı
toplamda 99,5 milyar TL ile 76,5 milyar TL'si repo ihalelerinden
karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın 23 milyar TL'si
%8,75'den piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %0,71
seviyelerinden başlarken, şu sıralarda %0,77 seviyelerinde seyrediyor.
TL dahil birçok GOÜ para biriminin dolar karşısında baskı altında
kalmasının etkisiyle verim eğrisinin özellikle uzun tarafında dün
yukarı kayış gözlendi. Hacmin ağırlıklı olduğu Şubat 2026 kağıdı 49
baz puan yükselerek günü %13,91 seviyesinden sonlandırdı. Hacmin daha
zayıf olduğu Eylül 2021 kağıdı ise 6 baz puan düşüşle %12,04
seviyesinden kapandı."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey