ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Yapı Kredi Yatırım)
19.02.2021 09:39
Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten
Analiz:
"BIST-100 endeksinde 1,520 desteği önemini koruyor
Küresel piyasalarda, salgının seyri, aşılama çalışmaları, merkez
bankaları politikaları, yeni teşvik paketlerine yönelik gelişmeler
takip edilen konu başlıkları olmaya devam ediyor. Ekonomi ve şirket
karlılıklarının iyileşeceği beklentileri, aşılama çalışmalarının
başlaması, Fed'in güvercin duruşunu koruyan açıklamaları ve büyük
ölçekli yeni teşvik beklentileri eşliğinde yeni rekor seviyeleri test
eden, riskli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde sınırlı kar
satışları öne çıkıyor. Tahvil faizlerinde ve dolar endeksindeki yukarı
baskının soru işareti yarattığını takip ediyoruz. Bu hafta yayınlanan
Ocak ayı Fed FOMC tutanakları merkez bankasının güvercin para
politikası duruşunu desteklerken, tutanaklarda üyelerin finansal
riskler konusunda daha temkinli bir tablo ortaya koyduğunu gördük.
Tutanaklarda üyelerin finansal riskleri 'kayda değer' olarak
tanımlaması ve varlık değerleme baskılarının arttığına ilişkin
ifadeler dikkat çekiciydi. Küresel risk barometresi olarak da izlenen
S&P 500 endeksi dün %0.4 ekside, teknoloji endeksi Nasdaq %-0.7
ekside, Russell 2000 endeksi %1.7 ekside, Dow Jones sınai endeksi ise
%0.4 ekside kapanış yaptı. (MSCI Dünya %-0.5, MSCI EM %-1.4, MSCI
Türkiye ETF'i %+0.2). Altın satış baskısı altında kalmaya devam
ederken, tahvil faizlerinde ve Ocak 2020'den bu yana ki en yüksek
seviyelere yükselen Brent petrolde yukarı eğilim korunuyor. Dolar
endeksinde ise yukarı baskı öne çıkıyor.
Zorlu Enerji
4Ç20 Finansal Sonuçları
Zorlu Enerji 4Ç20 finansallarında geçen senenin aynı döneminde
açıkladığı 72 milyon TL net zarar karşılık 0.3 milyon TL net kar
açıkladı. 4Ç20’de satışlar yıllık bazda %9 gerileyerek 2.58 milyar TL
olarak gerçekleşti. Elektrik ve doğal gaz tüketimindeki toparlanma ile
birlikte YEKDEM gelirlerinin olumlu katkısı olsa bile elektrik dağıtım
iş kolunda gerçekleşen geçen senenin aynı dönemine kıyasla gerçekleşen
daha düşük yatırım tutarı cironun gerilemesine neden oldu. Şirket’in
uyarlanmış VAFÖK’ü yıllık bazda %22 artarak 606 milyon TL’ye ulaştı.
Böylece 2020 yılındaki VAFÖK yıllık bazda %18 artarak 2.4 milyar TL’ye
yükseldi. Bunun %37’sini elektrik dağıtım, %8’ini doğal gaz dağıtım ve
geri kalan kısmını da elektrik üretim iş kolu oluşturmaktadır.
VAFÖK’ün %53’nün yabancı para cinsinden olması, Şirketin yabancı para
cinsinden borçlarına karşılık doğal koruma sağlamaktadır. Şirketin
2020 yıl sonu itibariyle 1.85 milyar USD net borç pozisyonu
bulunurken, Net Borç/VAFÖK rasyosu 5.6x seviyesindedir. Hisse son b r
ayda BIST-100 Endeksinin yaklaşık %10 altında performans göstermesine
rağmen sonuçların beklentilerin altında kalmasından dolayı piyasa
tepkisinin negatif olmasını bekliyoruz.
Turkcell 4Ç20 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak
Turkcell bugün 4Ç20 finansallarını açıklayacak. Hem bizim hem de
piyasanın net kar beklentisi 1 milyar TL seviyesinde. Güçlü Turkcell
Türkiye operasyonel performans sayesinde gelirlerde yıllık bazda
%14’lük artış öngörüyoruz. Ayrıca finansal araçlarla koruma oranının
geçen seneye göre artmasının net kara olumlu yansıyacağını tahmin
ediyoruz.
Koza Altın 2020 yıl sonu rezerv rakamları
KOZAL 2020 yıl sonu itibariyle UMREK ve JORC standardlarına göre
hazırlanmış rezerv ve kaynak rakamlarını açıkladı. Buna göre şirketin
rezerv rakamı 2,1 milyon ons (görünür 1,03 milyon ons, muhtemel 1,04
milyon ons) rezervlerin ortalama tenörü ise 1,5 g/t olarak belirlendi.
2020 yılında yapılan 259 bin ons üretimi de dikkate aldığımızda 2019
yıında açıklanan 2,1 milyon ons (1,5 g/t ortalama tenör) rezerv
rakamına göre yaklaşık %12’lik bir artıl söz konusu. Kaynak rakamları
ise toplam 8,4 milyon ons (ölçülmüş ve belirlenmiş 3,1 milyon ons,
potansiyel 5,3 milyon ons) olarak belirlenirken bu rakam geçen yıl 8,6
milyon ons düzeyindeydi. Özellikle kaynak rakamlarına göre
değerlendirdiğimizde şirket yöneticilerinin Mollakara’da
keşfedildiğini belirttikleri önemli potansiyelin bu raporda yer
almamış olabileceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla oradaki sahaya dair
veriler netleştikçe daha ciddi bir artış görme olasılığı olabilir. Bu
sahadaki keşiflerin raporda yer almadığı varsayımıyla rezervlerdeki
%12’lik artışın (y klaşık %8’i Çanakkale Karapınar’dan geliyor)
tatminkar olduğunu söyleyebiliriz. Eldeki verilere göre hisse için
önümüzdeki dönemde asıl belirleyici faktör Mollakara Projesi’ne dair
gelişmeler olacaktır."
Analizin tamamı için:
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/00f0940b-b42c-4809-bd9e-1646a16049e7.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
