ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Yapı Kredi Yatırım)
16.02.2021 09:42
Yapı Kredi Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten
Analiz:
" BIST-100 endeksinde yukarı hareket devam ediyor
Küresel piyasalarda, salgının seyri, aşılama çalışmaları, merkez
bankaları politikaları, yeni teşvik paketlerine yönelik gelişmeler
takip edilen konu başlıkları olmaya devam ediyor. Ekonomi ve şirket
karlılıklarının iyileşeceği beklentileri, aşılama çalışmalarının
başlaması, Fed'in güvercin duruşunu koruyan açıklamaları ve büyük
ölçekli yeni teşvik beklentileri eşliğinde yeni rekor seviyeleri test
eden, riskli varlık sınıfında yer alan hisse senetlerinde yukarı
eğilim korunuyor. Geçen hafta ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'ın,
yeterli koronavirüs teşvik paketinin hayata geçirilmesi durumunda
ülkenin 2022 yılında tam istihdama dönebileceğine dair açıklamaları
ile birlikte Fed Başkanı Powell'ın güvercin içerikli açıklamaları ön
plandaydı. Fed Başkanı Powell maksimum istihdama ve % 2.0 enflasyon
hedefine ulaşana kadar faiz oranlarının sıfıra yakın kalacağını ve
merkez bankasının ayda 120 milyar dolarlık varlık alımını
sürdüreceğine vurgu yaptı. Küresel risk barometresi olarak da izlenen
S&P 500 endeksi Cuma günü %0.5, teknoloji endeksi Nasdaq %0.5, Dow
Jones sınai endeksi %0.1 yükselişle yeni rekor seviyede kapanış
yaparken, Russell 2000 endeksi ise %0.2 artıda günü tamamladı. Yeni
haftanın ilk işlem gününde ise Çin, Hong Kong ve Tayvan resmi tatil
sebebiyle, ABD piyasaları ise başkanlar günü tatili nedeni ile işleme
kapalıydı. Açık olan piyasalarda yukarı eğilimin korunduğunu takip
ettik. Almanya Dax endeksi %0.4, MSCI Dünya %+0.4, MSCI EM %+0.6
artıda kapanış yaptı. Altın baskı altında kalmaya devam ederken,
tahvil faizlerinde ve Ocak 2020'den bu yana ki en yüksek seviyelere
yükselen Brent petrolde yukarı eğilim korunuyor. ABD 10 yıllık tahvil
faizi Mart 2020'den bu yana ki en yüksek seviyelere ulaşmış durumda.
Dolar endeksinde ise aşağı baskı devam ediyor.
Şirket Haberleri
Odaş Elektrik
4Ç20 Finansal Sonuçları
ODAŞ 4Ç20 finansallarında geçen senenin aynı döneminde kaydettiği
127 milyon TL net zarara karşılık 264 milyon TL net kar açıkladı.
4Ç20’de kaydedilen 206 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kara
olumlu yansıdı.Şirket’in gelirleri 4Ç20’de elektrik fiyatlarının
artmasıyla yıllık bazda %31 artarak 270 milyon TL’ye ulaştı. Diğer
taraftan brüt kar marjındaki 8 baz puanlık gerileme ile birlikte
faaliyet giderlerinin %60 artması Şirket’in faaliyet karının yıllık
bazda %18 gerilemesine neden oldu. Şirket 4Ç20’de %25.6 VAFÖK marjı
ile 69 milyon TL VAFÖK açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde ise
Şirket %28.7 VAFÖK marjı ile 59 milyon TL VAFÖK açıklamıştı. 4Ç19’da
kaydedilen 183 milyon TL tutarındaki net finansal gidere karşılık
4Ç20’da 16 milyon TL net finansal gider kaydetmesi net karı
destekleyen diğer bir unsurdu. Şirket’in 2020 yılsonu itibariyle 2
milyar TL net borç pozisyonu bulunuyor. Şirket cari değerlerden 16.5x
FD/VAFÖK çarpanı ile işlem görüyor. Son bir ayda endeksin %6 üzerinde
performans sesergilemiştir.
Koç Holding 4Ç20 Finansal Sonuçları
KCHOL 4Ç20’de 2,5 milyar TL net kar açıkladı. Bu rakam geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre %128 artışa işaret ederken piyasa
beklentisinin de %21 üzerinde. Sonuçların tahminleri aşmasında
özellikle otomotiv, beyaz eşya, ve enerji iş kollarında beklentilerin
üzerindeki performans etkili oldu.
Vestel Beyaz Eşya 4Ç20 Finansal Sonuçları
VESBE’nin sektördeki güçlü trendlere paralel şekilde 4Ç20’de
parlak sonuçlar açıkladığını görüyoruz. Özellikle yurt içinde yıllık
bazda %110 büyüyen satış rakamı şirketin toptan pazarda geçen yıl
kaybettiği payları geri almaya devam ettiğini gösteriyor. İhracat
tarafındaki %63’lük satış artışı da güçlü bir büyümeye işaret etti.
VESBE hem yurt içinde hem de ,hracat rakamlarında Arçelik’ten daha iyi
bir satış büyümesi performansı gösterdi. Konsolide satışlar ise 3,4
milyar TL ile yıllık bazda %71 büyüdü (Arçelik %59). Özellikle yurt
içindeki güçlü büyüme sayesinde brüt karlılıkta yaşanan 10 puanlık
gelişim sayesinde VAFÖK marjı yıllık bazda yaklaşık 9,5 puan
yükselerek %21,6 olurken 727 milyon TL gerçekleşen VAFÖK yıllık bazda
üç katına çıktı. Ana olarak VAFÖK tarafındaki bu güçlü büyüme
sayesinde net kar da 621 milyon TL ile geçen yıl 123 milyon TL olan
rakamın bir hayli üzerinde gerçekleşti. Güçlü sonuçlara rağmen
özellikle ticari alacaklardaki sıçramanın net işletme sermayesi
ihtiyacını arttırması nede iyle net borcun bir önceki çeyreğe göre
1,1 milyon TL’den 1,2 milyar TL’ye çıktığını görüyoruz. Güçlü faaliyet
performansının net borca yansımaması başarılı sonuçları bir parça
gölgelese 4Ç20 finansallarının hisseyi kısa vadede olumlu
ayrıştıracağını düşünüyoruz. 12 aylık gerçekleşmiş rakamlar üzerinden
5.9 FD/VAFÖK ve 7,3 F/K çarpanları ise olumlu görüntünün tam olarak
fiyatlanmadığını göstriyor. Dolayısıyla değerleme bakımından da
hissenin hala cazip olduğunu söylemek mümkün.
Aksigorta Temettü Dağıtımı
Aksigorta yönetimi 2 taksitte hisse başına toplam 1TL temettü
dağıtımını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Temettü
verimliliği toplam %10.5 seviyesindedir.
DHMİ TAVHL'nin işlettiği havalimanlarıyla ilgili aldığı karar
DHMİ’den yapılan açıklamada pandemi kaynaklı ortaya çıkan Mücbir
Sebep koşullarından ötürü Tav’ın Türkiye’de işlettiği Antalya,
Ankara, Gazipaşa-Alanya, İzmir ve Milas-Bodrum havalimanlarında
işletme süreleri iki yıl uzatılmış ve söz konusu havalimanlarında 2022
yılında yapılması gereken kira ödemeleri 2024 yılına ötelenmiştir. Tav
bir süredir bu talepleriyle ilgili otoritelerle görüşme halindeydi.
Sürecin olumlu sonuçlanmasını hisse açısından kısa vadede pozitif
olarak değerlendiriyoruz. "
Analizin tamamı için:
https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/ce25ad36-a9f0-4dbe-bccb-338c1ee87117.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
