Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Borsa İstanbul, 88.800 seviyelerine doğru gevşeyerek başladığı
günün devamında da satış baskısında kalmaya devam etti. 88.400
seviyelerine kadar gevşeyen BİST, bu seviyelerden tepki vermeye
çalıştı. Günün devamında da satış baskısından kurtulamayan BİST,
kapanışını 88.531 seviyesinden gerçekleştirdi.
Fed'in 31 Ocak-1 Şubat tarihlerinde gerçekleştirdiği para
politikası toplantısına ilişkin tutanaklar dün açıklandı. Tutanaklar,
birçok Fed üyesinin, gelecek istihdam ve enflasyon verilerinin
beklentiler doğrultusunda veya daha iyi gelmesi durumunda, politika
faizini oldukça yakın zamanda artırmanın uygun olacağını ortaya koydu.
Ayrıca tutanaklarda, ABD Başkanı Trump'ın mali politikalarına yönelik
belirsizliğin yükseldiği ifade edildi. Tutanakların ardından ABD'de
Dow Jones endeksi hafif yükselerek rekor tazelemeye ederken, diğer
endeksler sınırlı düşüş kaydetti.
Bugün yurt dışında Almanya’nın 4Ç16 büyüme rakamları ve ABD’den
gelecek haftalık işsizlik başvuruları izlenecek. Yurt içinde ise
açıklanacak önemli bir veri bulunmamakta. Sabah Asya tarafında satış
baskısı görüyoruz. Avrupa piyasalarının açılışında ise hafif
yükselişler beklenmektedir. Dün gözlenen satış baskısının ardından
BİST’in bugüne alımlarla başlamasını bekliyoruz. Günün devamında da
yukarı hareket yeniden 89.000 üzerine taşınmaya çalışılacaktır.
Çimsa (CIMSA) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin hafif
altında (=)
Çimsa, 2016 yılının son çeyreğini 41 mn TL net kar ile
tamamlarken, açıklanan net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 46 mn
TL’nin ve bizim beklentimiz olan 44 mn TL’nin hafif altında kalmıştır.
4Ç16 net karı, yıllık bazda %10,7 gerilemiştir. Çimsa bu sonucun
ardından 2016 yılını 246 mn TL net kar ile, 2015 yılındaki 245 mn
TL’ye paralel net kar açıklayarak tamamlamıştır.
Şirketin 4Ç16’da cirosu 289 mn TL olarak gerçekleşirken, piyasa
beklentisi 299 mn TL, bizim beklentimiz ise 285 mn TL seviyesindeydi.
4Ç16 cirosu, yıllık bazda %5 gerilemeye işaret ederken, 2016 yılında
toplam ciro 1,17 mlr TL ile 2015 yılına paralel gerçekleşti. Son
çeyrekte enerji başta olmak üzere diğer üretim giderleri ve genel
yönetim giderlerinde yaşanan yükseliş, FAVÖK rakamının 4Ç16’da 48 mn
TL’de kalmasında etkili oldu. Piyasa beklentisi 4Ç16’da Çimsa’nın 77
mn TL FAVÖK açıklaması yönünde bulunurken, bizim beklentimiz ise 76 mn
TL seviyesindeydi. Marj tarafında ise 2015 yılının son çeyreğindeki
%25 seviyesinin altında kalınarak 4Ç16’da FAVÖK marjı %16,7 olarak
gerçekleşti. Şirket 2016 yılını 344 mn TL FAVÖK ile tamamlarken, FAVÖK
rakamı 2015 yılının %4 altında gerçekleşti. Marj olarak ise 2016
yılında oluşan %29’luk FAVÖK marjı, 2015 yılındaki %30,7 seviyesinin
hafif altında gerçekleşti.
Yorum: Şirketin 4Ç16 sonuçları, operasyonel anlamda beklentilerin
altında kalırken, net kar tarafında beklentilere yakın gerçekleşti.
Şirketin son kapanışı 18,09 TL ile bizim hedef değerimiz olan 19,22
TL’ye göre %6 prim potansiyeli kaldığına işaret etmekte. Çimsa için
uzun vadede alım önerimizi sürdürürken, kısa vadede “Endeks Üzeri
Getiri” önerimizi, sınırlı getiri potansiyeline bağlı olarak “Endekse
Paralel Getiri” seviyesine çekiyoruz. Son 1 aylık dönemde hisse
performansı, piyasa getirisine paralel bir seyir izleyerek 4Ç16
sonuçlarını fiyatlamış görünüyor. 4Ç16 verilerinin fiyatlamasının nötr
olabileceğini düşünüyoruz.

Kısa Kısa Şirket Haberleri:

? (-) Avivasa Emeklilik ve Hayat (AVISA): Şirket’in 2016 yılı
dördüncü çeyrekte net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %31,0 düşüş
göstererek 11,1 mn TL ile piyasa beklentisinin altında gerçekleşti.
(Research Turkey Beklenti anketi: 26 mn TL) Şirket’in 4Ç16’da hayat
branşında teknik karı çeyreksel bazda %15,5 artmasına karşın, hayat
dışı ve emeklilik branşlarında bir önceki çeyreğe göre artan teknik
zarar net karı olumsuz etkiledi. Ayrıca Şirket’in 2016 yılında net
karı yıllık bazda yaklaşık 2,5 kat artarak 63,2 mn TL düzeyinde
gerçekleşti. Ancak Şirket’in 2015 yılında 36,3 mn TL’lik tek seferlik
yatırım gideri kaydetmesinin net karı olumsuz etkilediğini hatırlatmak
isteriz. Yorum: Şirket hisselerinin son 1 ayda BIST 100’e göre
yaklaşık %10 daha kötü performans gösterdiği görülmektedir. Piyasa
beklentisinin altında gelen net kar rakamı bugün hisse performansını
bir miktar olumsuz etkileyebilir.
? (=) Katmerciler (KATMR): Şirket Güvenlik Kuvvetlerine teslim
edilmek üzere 7,2 mn TL tutarında zırhlı araç siparişi almıştır.
Siparişlerin teslimi 2017 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.
? (=) Petkim (PETKM): Resmi Gazetede yayınlanan 2017/4 nolu
tebliğe göre, Ekonomi Bakanlığı, Petkim tarafından yapılan başvuru
üzerine, Kore Cumhuriyeti, Belçika ve İspanya menşeli “tereftalik
asit” ürününe yönelik olarak bir damping soruşturması açılmasına karar
verildi. Yıllık 105 bin ton kapasiteli tesisiyle PTA (Saf Teraftalik
Asit ) asit üretimi yapan Petkimin bu ürünleri Poliester elyafı
(dacron, terilen, perilen, trevira gibi ipliklerin imalinde),
poliester reçine ve poliester film yapımında, polietilen tereftalat
vb. imalatında kullanılmaktadır. Haberi bu aşamada Nötr olarak
değerlendiriyoruz.
? (=) Reysaş GYO (RYGYO): Şirket 31 Aralık 2016 yılsonu mali
tablolarından başlamak üzere muhasebe politikasında değişikliğe
gideceğini ve bilançoda daha önce maliyet değeri üzerinden izlenen
“Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller ve Maddi Duran Varlıklar”ın gerçeğe
uygun değer ile izlenmesine karar verildiğini duyurdu.
? (-) Türk Traktör (TTRAK): Şirketin 3 Nisan’da dağıtılması teklif
edilen hisse başına brüt 4,67 TL temettüsünün verimi, dünkü hisse
kapanış fiyatına göre %5,8’ye işaret etmektedir. Şirket 2016 yılında
370 mn TL olarak gerçekleşen dönem net karının 250 mn TL’sini dağıtma
kararı almıştır. Son 3 yılda dönem net karının %113’ünü dağıtan Türk
Traktör’ün 2016 yılı karından dağıtacağı temettü %68’e işaret
etmektedir. Dağıtım oranının önceki yılların ortalaması ve
beklentilerin gerisinde kalmasıyla tahminlerin altında temettü
veriminin, hafif olumsuz olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz.
? (=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Bankanın takipteki krediler
portföyünde yer alan toplam 531 mn TL hukuki asıl alacak tutarlı olan
tahsili gecikmiş alacaklarının toplam 27,5 mn TL'ye satıldığı
bildirildi. Yorum: Bu satış işlemi ile birlikte Banka'nın 4Ç'de %4,86
olan Takipteki Krediler Oranı'nın 30 bp düşüş ile %4,56 düzeyine
gerilediğini hesaplıyoruz. Ayrıca 1Ç17'de Banka'nın diğer faaliyet
gelirlerine 27,5 mn TL'lik gelir yansıyacak.
? (=) Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Banka 2016 yılı dönem net
karından temettü dağıtmayacağını açıkladı. Ayrıca Banka, yurt dışı
bağlı ortaklığı olan Yapı Kredi Bank Azerbaycan QSC'nin (YKAZ)
yapılması planlanan 5 mn $ karşılığı Azeri Manatı tutarındaki nakit
sermaye artırımına, Banka’nın YKAZ sermayesindeki payı (%99,8)
oranında katılmasına karar verdiğini duyurdu. "


Analizin tamamı için

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_23836.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey