Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne alımlarla 88.300 üzerinden başlayan BİST, günün devamında
89.000 seviyelerini aşmaya çalıştı. Yükselişlerde satışlarla
karşılaşan BİST, yurt dışı piyasalardaki alıcılı seyir ve kur
tarafındaki sakin seyre bağlı olarak bu satışları karşıladı ve yukarı
denemelerine devam etti. BİST, günü de 88.830 seviyesinden tamamladı.
Dün beklentinin üzerinde gelen şirket karlılıklarının olumlu hava
yaratması sonucu Avrupa borsaları yükselişler gösterdi. ABD'de ise
enerji ve finans sektörü öncülüğünde Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq
endeksleri yükselişler göstererek rekor seviyelerde günü kapattı. Dün
ABD Başkanı Trump'ın önümüzdeki birkaç hafta içinde vergi reformu
konusunda önemli bir açıklama yapacağını söylemesi ardından dolar
endeksinde yükselişler görüldü.
Bugün yurt dışında Fransa ve İngiltere’nin sanayi üretimi
rakamları ile ABD’nin tüketici güveni izlenecek. Sabah Asya tarafında
Çin piyasaları alıcılı seyrederken, Japonya’da satış baskısı
görülüyor. Avrupa piyasalarının ise güne alımlarla başlaması
bekleniyor. BİST’in güne yatay başlamasını, günün devamında da yine
yukarı yönlü denemelerini sürdürmesini bekliyoruz.
Otokar (OTKAR) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin
üzerinde (=)
Otokar, yılın son çeyreğini 36,6 mn TL net kar ile tamamladı.
Açıklanan net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 31,6 mn TL’nin
üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda %42 gerilemiş, çeyreklik bazda
ise %111 artış göstermiştir. 4Ç16 döneminde kaydedilen 31 mn TL’lik
(4Ç15: -2,7 mn TL) net finansal gider net kar tarafını negatif
etkilemiştir. 4Ç15’de 9 mn TL’lik vergi giderinin bu çeyrekte 6,9 mn
TL vergi gelirine dönmesi ise net kardaki gerilemeyi sınırlamıştır.
Şirket, 2016 yılını 69,7 mn TL net kar ile tamamlarken net kar, 2015
yılındaki 79,5 mn TL’nin %12 altında kalmıştır.
4Ç16’da Otokar’ın satış gelirleri 515,7 mn TL olarak
gerçekleşirken, ciroda yıllık bazda %5 düşüş, çeyreklik bazda ise %21
artış yaşanmıştır. Ciro rakamı, piyasa beklentisi olan 505 mn TL’nin
%2 üzerinde gerçekleşmiştir. 2016 toplamında ulaşılan 1,63 mlr TL’lik
satış geliri, 2015 yılındaki 1,43 mlr TL’nin %14 üzerindedir.
FAVÖK tarafında ulaşılan 54,7 mn TL’lik rakam ise 4Ç15’e göre %34
gerilemeye işaret etse de bir önceki çeyreğe göre %12 artış
göstermiştir. Aynı zamanda, 4Ç16’da elde edilen 54,7 mn TL’lik FAVÖK
rakamı, 58,7 mn TL’lik piyasa beklentisinin hafif altında kalmıştır.
2016 yılında 170 mn TL’ye ulaşan FAVÖK 2015 yılına göre %10 artış
kaydetmiştir. FAVÖK marjı ise 2015 yılındaki %10,8’in altında kalarak
2016 yılında %10,4 seviyesine gerilemiştir.
Yorum: Piyasa beklentilerine yakın gerçekleşen operasyonel
sonuçlara karşın, Otokar 4Ç16’da net kar tarafında beklentilerin
üzerinde bir rakama ulaşmıştır. Son 3 aylık dönemde piyasa getirisine
paralel performans sergileyen şirket hisseleri, son 1 aylık dönemde
ise endeks getirisinin %15 altında bir getiri performansı
sergilemiştir. 4Ç16 sonuçlarının, hisse performansına nötr yansımasını
bekliyoruz.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE) 4Ç16 Finansal Sonuçları: Olumlu
operasyonel sonuçlar ve zayıf net kar (=) ? Vestel Beyaz Eşya 4Ç16’da
geçen yılın aynı dönemine göre %45 azalışla 40,8 mn TL (3Ç16: 89,6 mn
TL) net kar açıkladı. Şirketin operasyonel performansı 4Ç15’e göre
yükselmesine rağmen, 4Ç16’da kaydettiği 60,7 mn TL’lik net finansman
gideri ve geçen yılın aynı döneminde 4,7 mn TL olan ertelenmiş vergi
gelirinin aksine bu dönemde 3,4 mn TL vergi gideri oluşması net karın
azalışında etkili oldu.
Vestel Beyaz Eşya’nın 4Ç16’da yurtiçi satış gelirleri, kur
artışlarının sebep olduğu zam beklentisi ve sektörde yapılan
kampanyaların etkisiyle talebin öne çekilmesi sonucu geçen yılın aynı
dönemine göre %47, önceki çeyreğe göre ise %20 artış göstererek 218 mn
TL olarak gerçekleşti. Avrupa pazarında görece olarak güçlenen talebin
yanında ¬/TL ve ¬/$ paritelerinde lehte yaşanan gelişmeler sonucu artan
rekabet gücünün etkisiyle Şirketin ihracatı, 4Ç16’da yıllık %21,
önceki çeyreğe göre ise %36 artarak 703 mn TL’ye ulaştı. Böylece
Şirketin net satış gelirleri 4Ç16’da 911 mn TL ile geçen yılın %26
üzerinde oluştu.
FAVÖK 4Ç16’da 117,9 mn TL ile geçen yılın aynı çeyreğine göre
%26, önceki çeyreğe göre %9 yükselirken, FAVÖK marjı geçen yıla
paralel, önceki çeyreğin ise 2,7 puan altında %12,9 olarak
gerçekleşti.
Yorum: Açıklanan 4Ç16 operasyonel verileri olumlu
değerlendirmemize rağmen, kardaki düşüşün ve VESBE hissesinin
BIST100’e rölatif son 3 ayda %6,1 daha kötü performans göstermesi
nedeniyle, sonuçların hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağı
kanaatindeyiz. "

Analizin tamamı için

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_10845.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey