Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne 76.200 seviyelerinden yatay başlayan BİST, ABD’den 180.000
beklenmesine karşın 151.000 gelen tarım dışı istihdam rakamı ardından
76.800 üzerine kadar tepki verdi. Hareketin devamında 77.000
seviyelerine yaklaşan BİST, gelen kar satışlarıyla kısmen gevşedi.
Önceki günlere göre işlem hacminde artış görülse de yukarı
denemelerinde zorlanan BİST, günün kapanışını da 76.884 seviyesinden
gerçekleştirdi.
ABD'de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam Ağustos'ta 151 bin
artış ile 180 bin olan beklentinin altında geldi. İşsizlik oranı ise
%4,9 ile değişiklik göstermedi. Beklentinin altında gelen istihdam
verisi ardından FED'den faiz artış beklentilerinin azalması ile
haftanın son işlem gününde Avrupa ve ABD borsaları yükselişler
gösterdi. Avrupa'da gösterge endeks yaklaşık 4 ayın en yüksek
seviyesine ulaşırken, ABD'de S&P 500 endeksi enerji sektörü
öncülüğünde değer kazandı. Bu hafta piyasalarda gözler Perşembe günü
AMB'nin gerçekleştireceği faiz kararı toplantısında olacak.
Bugün ABD piyasaları kapalı olacak. İçeride ise en önemli veri
Ağustos ayı TÜFE verisi olarak takip edilecek. Beklentiler TÜFE’nin
%0,1 artması yönünde bulunmakta. Bu sabah Asya piyasalarında alımlar
gözlenirken, Avrupa piyasalarında ise karışık bir açılış beklenmekte.
Tarım dışı istihdam verisi sonrasında Eylül ayına ilişkin Fed’in faiz
artırımı olasılığı %30 seviyelerine gerilemesi ve kur tarafındaki geri
çekilmeyle BİST’in bugüne 77.000 üzerinden başlamasını bekliyoruz.
Günün devamında ise enflasyon rakamları ardından düşük hacimli ve
dalgalı seyir sürecektir.
2016 Ağustos ayında binek satışları 2015’in aynı ayına göre %12,6
düşerek 53.977 adet, hafif ticari araçlar yıllık %15,6 azalarak 17.579
adet olarak gerçekleşti. Yıllık bazda gerileyen hafif ticari satışları
Temmuz ayına göre %35,6 yükselirken, Temmuz öncesi seviyenin yaklaşık
%14 altında gerçekleşti. Binek segmentinde satışlar 2015 Ağustos
ayının rekor seviyede olması nedeniyle yüksek baz etkisi altında
kalarak yıllık bazda gerilese de, Temmuz ayına göre %18,5 yükseliş
gerçekleştirmiştir.
Yıllıklandırılmış otomotiv satışları Ağustos’ta önceki aya göre
gerileyerek 937.960 adet olarak gerçekleşti. Binek satışları 709.804
(VKY Beklentisi: 701.900) adede, hafif ticari pazarı 228.156 (VKY
Beklentisi: 230.300) adede gerileyerek son 1 yılın en düşük
seviyesinde kaydedildi. ODD aylık verilerle birlikte açıkladığı
tahminlerine Ağustos bülteninde de yer vermedi ancak Haziran
bülteninde perakende pazar 950 bin 1 milyon aralığında tahmin
edilmişti. Son 4 aydır hafif de olsa gerileyen taşıt kredi faiz
oranları Ağustos’ta sınırlı düzeyde yükseliş gösterdi.
Ağustos ayında konut kredilerinde düşürülen faizlerin taşıt
kredilerine de yansıyacağı beklentisi binek satışlarının ticari yük
taşımacılığında kullanılan araçların ÖTV’siz satışına ilişkin
tasarının yasalaşmasının beklenmesi hafif ticari satışlarının
talebinin ötelenmesine neden olmuş olabilir. Eylül ayında hafif ticari
satışlarında ivmelenme yaşanacağını, binek satışlarındaki yıllık
değişimin artışa döneceğini düşünüyoruz.
Ford Otosan (FROTO) (-) : Ford’un Ağustos’ta binek satışları 2.679
(y/y %-37,35 a/a %18,17) adet olarak açıklandı. Bu segmentteki pazar
payı Ağustos’ta geçen yıla göre 1,96 puan azalarak, önceki aya paralel
%4,96 oldu. Hafif Ticari segmenti satışları ise Ağustos’ta 4.936 (y/y
%-19,91 a/a %20,3) adet olarak açıklandı. Ağustos’ta hafif ticaride
pazar payı geçen yılın 1,52 puan, önceki aya göre puan 3,56 puan
altında %28,08 olarak gerçekleşmiştir. Ağustos’ta pazar payı ise geçen
yıla göre 2,0 puan, önceki aya göre 0,24 puan azalarak %10,64 oldu.
Ford Otosan Ağustos’ta hafif ticari segmentinde pazar payı
kaybının yanında toplam satışlarda %27’lik düşüş yaşadı. Önümüzdeki
dönemde ihracat tarafında Ford Motor’un stok politikası nedeniyle
yüksek bir performans göremeyeceğimiz dolayısıyla yurtiçi ticari araç
satışlarındaki zayıflığın devam etmesi yılın geri kalanı marjlar ve
karlılık açısından önem taşımaktadır.
Tofaş (TOASO) (+) : Ağustos’ta Tofaş’ın binek satışları 3.513 (y/y
%3,97 a/a %17,81) adet olarak gerçekleşti. Binek segmentindeki pazar
payı Ağustos’ta geçen yıla göre 1,04 puan artarak, önceki aya göre
paralel %6,51 oldu. Hafif ticari satışları ise Ağustos’ta 4.395 (y/y
%-2,18 a/a %42,69) adet gerçekleşti. Bu segmentteki pazar payı geçen
yıla göre 3,43 puan, önceki aya göre 1,25 puan artarak %25,00 oldu.
Ağustos’ta pazar payı ise geçen yılın 1,52 puan, önceki ayın 0,69 puan
üzerinde %11,05 oldu.
Tofaş’ın Ağustos’ta pazar payı kazanımını, yatay seyreden toplam
satışları yurtiçi karlılık açısından olumlu buluyoruz. Ancak
gelirlerin yaklaşık %70’ini ihracat oluşturması nedeniyle Şirkete
etkisinin sınırlı olacağı kanaatindeyiz.
Doğuş Otomotiv (DOAS) (=) : Doğuş Otomotiv’in binek satışları
Ağustos’ta 13.703 (y/y %-11,28 a/a %17,04) adet olarak açıklandı.
Binek pazar payı Ağustos’ta geçen yıla göre ve önceki aya göre paralel
%25,39 oldu. Hafif ticari satışları ise 2.729 (y/y %-11,51 a/a %47,91)
adet olarak açıklandı. Şirketin bu segmentteki pazar payı geçen yıla
göre 0,71 puan, önceki aya göre 1,3 puan yükselerek %15,52 oldu.
Ağustos’ta pazar payı ise geçen yılın 0,53 puan üzerinde, önceki ayın
0,19 puan altında %22,96 oldu. Doğuş Otomotiv’in toplam satış adetleri
Ağustos’ta %11 oranında düşmesine rağmen, Şirket tahminleri
çerçevesinde gerçekleşmesi ve pazar payının koruması nedeniyle nötr
olarak değerlendiriyoruz. "

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_5846.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey