Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Endeks güne alımlarla 100.000 seviyelerinden başlangıç yaparken,
günün devamında 100.000 seviyesinin altında bir seyir izledik. Satış
baskısıyla 98.000 seviyesinin altına kadar gerileyen endekste kapanış
ise 98.056 seviyesinden gerçekleşti.
Satışlar ardından toparlanma arayışına giren yurt dışı piyasalarda
gün içinde özellikle Avrupa piyasalarında yukarı hareketler izledik.
ABD piyasalarında ise satışların ön plana çıksa da endeksler günü
yatay tamamladı.
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında
ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları veri olarak öne
çıkıyor. Bu sabah Asya piyasalarında toparlanma çabaları ile birikte
alıcılı seyir görüyoruz. Avrupa ve ABD piyasalarının da güne alımlarla
başlaması bekleniyor. BIST tarafında da açılışta yukarı yönlü
hareketler görmeyi bekliyoruz.

Halk Bankası (HALKB) 2Ç19 finansallarını bugün açıklayacak (=)
Hisseleri son 1 ayda BIST 100 endeksine göre %4,7, banka endeksine
göre %1,2 negatif ayrışan Halk Bankası’nın 2Ç19 döneminde
Net dönem karının çeyreksel bazda %7,5 artış, yıllık ise %70,5
düşüş ile 328 mn TL (Research Turkey: 316 mn TL) olarak
gerçekleşmesini,
Net faiz gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre %35,6 artacağını,
Güçlü seyretmesini tahmin ettiğimiz komisyon gelirlerinin net kar
için destekleyici olacağını,
Takibe alınan kurumsal bir kredi için karşılıklarını arttırmasının
karlılıktaki artışı sınırlayacağını ve Takipteki Krediler Oranı’na 50
bp artış getireceğini öngörüyoruz.

İş Bankası (ISCTR) 2Ç19 finansallarını bugün açıklayacak (=)
Hisseleri son 1 ayda BIST 100 endeksine göre %9,5, banka endeksine
göre %6,1 negatif ayrışan Banka’nın
2Ç19 döneminde
Net dönem karının çeyreksel bazda %54,3, yıllık ise %52,1 düşüş
ile 699 mn TL (Research Turkey: 800 mn TL) olarak gerçekleşmesini,
Net faiz gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre %8,6 ve komisyon
gelirlerinin %7,7 artacağını,
İştiraklerden elde edilen gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre
%34,1 artışla 790 mn TL’ye ulaşacağını,
Bir önceki çeyreğe artan net ticari zararın ve faaliyet
giderlerinde çeyreksel bazda %16,3’lük artışın net karı olumsuz
etkileyen faktörlerden olacağını öngörüyoruz.

Kısa Kısa Haberler
(+) Anadolu Efes (AEFES): Şirket 2Ç19’da piyasa beklentisinin %40
üzerinde, yıllık %895 artışla 430 mn TL net kar açıkladı. Pozitif
operasyonel performansın yanı sıra net finansal giderlerin 2Ç18’deki
294 mn TL’den 2Ç19’da 233 mn TL’ye gerilemesi ve önceki dönemde diğer
kapsamlı giderde muhasebeleştirilen yabancı çevrim farklarının gelir
tablosuna transferi net kardaki artışı sağlayan ana etkenler oldu.
2Ç19’da konsolide satış hacmi yıllık bazda %3,9 artan Şirketin satış
gelirleri fiyat artışları ve TL’deki değer kaybının etkisiyle oluşan
pozitif kur çevrim farkının etkisiyle piyasa beklentisine paralel
yıllık %34 artarak 7,16 mlr TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK, piyasa
beklentisinin %23 üzerinde yıllık %66 artarak 1,44 mlr TL’ye yükseldi.
Şirketin 2Ç19’da FAVÖK marjı yıllık 3,8 puan artarak %20,1 seviyesine
yükselirken, %17 seviyesindeki piyasa beklentisini aştı. Şirket ilk
yarı sonuçlarının ardından 2019 yılı beklentilerini güncelledi.
Şirket, konsolide satış hacmi ve satış geliri beklentilerinde değişime
gitmezken, konsolide FAVÖK marjında daha önce “hafif iyileşme”
beklentisini “yatay gerçekleşme” olarak revize etti. Şirket bugün saat
17:00’de 2Ç19 sonuçlarına yönelik telekonferans düzenleyecek. Yorum:
Şirket hisseleri endekse göre son bir ayda %9 pozitif ayrışsa da hem
operasyonel hem de net kar anlamında beklentilerin üzerinde
gerçekleşen sonuçların pozitif fiyatlanmasını bekliyoruz.
(+) Coca Cola İçecek (CCOLA): Coca Cola İçecek, 2Ç19’da piyasa
beklentisinin %20 üzerinde, yıllık bazda %122 artışla 411 mn TL net
kar açıkladı. Operasyonel performanstaki artışın yanı sıra kur farkı
giderlerindeki gerilemenin etkisiyle net finansal giderlerde yaşanan
düşüş (2Ç18: -223 mn TL, 2Ç19: -161 mn TL) net kar büyümesini
destekledi. Konsolide satış hacmi 2Ç19’da yıllık %1,8 artan Şirketin
satış gelirleri, Türkiye’deki fiyat ayarlamaları ve Kazakistan
operasyonları ile uluslararası operasyonlardan kaynaklanan kur çevrim
farkının olumlu etkisiyle beklentilere paralel yıllık bazda %24,7
artarak 3,9 mlr TL düzeyinde gerçekleşirken, ham madde fiyat
artışlarının etkisiyle daralan brüt marja karşılık operasyonel
giderlerin ciroya oranındaki düşüş sayesinde aynı dönemde FAVÖK yıllık
%36 artarak 871 mn TL (Beklenti: 749 mn TL) düzeyinde oluştu. Şirketin
2Ç19’da FAVÖK marjı yıllık bazda 1,9 puan artarak %22,4 seviyesine
çıkarken, piyasa beklentisi olan %19,7’nin üzerinde gerçekleşti.
Şirket ilk yarı sonuçları ile birlikte 2019 yılı satış hacmi
beklentisini revize etti. Türkiye operasyonlarında “yatay hacim”
beklentisini “yatay ya da hafif artan hacim” olarak değiştiren Şirket,
başta Pakistan olmak üzere uluslararası operasyonlardaki zorlu piyasa
koşullarını göz önünde bulundurarak uluslararası operasyonlardaki
hacim artışı beklentisini %2-4 seviyesine indirdi (Önceki: %6-8
artış). Konsolide satış hacmi beklentisi ise %1-3 artış olarak aşağı
revize edildi (Önceki: %3-5 artış). Bununla beraber Şirket,
Türkiye’deki liste fiyat artışlarının olumlu etkisi ve gazlı içecek
kategorisindeki güçlü büyümeyi dikkate alarak %16-18 olan kur
etkisinden arındırılmış konsolide net satış gelir artışı tahminini ve
FAVÖK marjındaki hafif artış beklentisini korudu. Şirket bugün saat
16.00’da 2Ç19 sonuçlarına yönelik telekonferans düzenleyecek. Yorum:
Hem operasyonel hem de net kar tarafında piyasa beklentilerinin
üzerinde gelen 2Ç19 sonuçlarının, endekse göre son bir ayda %3 pozitif
ayrışma gösteren şirket hisselerine olumlu yansımasını bekliyoruz.
(=) Erdemir (EREGL): Erdemir 2Ç19 finansal sonuçlarını bugün
açıklayacak. Ürün fiyatlarındaki aşağı yönlü seyir ve maliyet
artışlarına bağlı olarak yıllık bazda operasyonel karlılık ve kar
marjlarında daralmanın devamını öngörüyoruz. Şirketin 2Ç19’da net
satış gelirlerinin 7,34 mlr TL (piyasa beklentisi: 7,36 mlr TL),
FAVÖK’ünün 1,43 mlr TL (piyasa beklentisi: 1,68 mlr TL) ve net kârının
1,11 mlr TL (piyasa beklentisi: 1,20 mlr TL) olmasını bekliyoruz.
(+) Koç Holding (KCHOL): Koç Holding 2Ç19 finansal sonuçlarını
bugün açıklayacak. Holding’in 2Ç19’da ana ortaklık net dönem karının
enerji segmentinin ağırlıklı etkisiyle çeyreksel %58,9 artış, yıllık
ise %12,9 düşüş ile 1,24 mlr TL olarak gerçekleşmesini bekliyoruz.
Piyasa beklentisi 1,18 mlr TL net kar açıklayacağı yönündedir. Bunun
birlikte, dün Tüpraş 2Ç19 için 870 mn TL ile piyasa beklentisinin (544
mn TL) oldukça üzerinde net kar açıkladı. Bu nedenle, Holding için
öngördüğümüz ana ortaklık net dönem karının yukarı yönlü sapma
potansiyeli olduğunu düşünüyoruz.
(=) Petkim (PETKM): Şirket, 2Ç19’da her anlamda beklentilere
paralel sonuçlar açıkladı. Bu dönemde ciro ve FAVÖK’te yıllık bazda
sırasıyla %32 ve %18,3 artış yaşanırken, net finansman giderlerinin
124 mn TL’ye yükselmesi (2Ç18: 3 mn TL) net kârın yıllık bazda %14
gerilemesine neden oldu. Yorum: Şirket hisselerinin BIST100 endeksine
göre son 1 ayda %7,8 negatif ayrışmasını da göz önünde bulundurarak
her anlamda beklentilere paralel gelen sonuçların hisse fiyatına
etkisinin “nötr” olmasını bekliyoruz.
(=) Türk Hava Yolları (THYAO): Şirketin 2Ç19 finansallarını bu
akşam BIST kapanışı sonrası açıklaması bekleniyor. Yeni merkez üssü
İstanbul Havalimanı’na taşınmanın gerçekleştiği 2Ç19’da birim
maliyetlerdeki artışın operasyonel kâr marjlarında yaratmasını
beklediğimiz baskıya ek olarak kur farkı giderlerinin de net kârı
olumsuz yönde etkileyeceğini tahmin ediyoruz. Şirketin 2Ç19’da net
satış gelirlerinin 18,3 mlr TL (piyasa beklentisi: 18,5 mlr TL),
FAVÖK’ünün 2,8 mlr TL (piyasa beklentisi: 2,3 mlr TL) ve net kârının
452 mn TL (piyasa beklentisi: 258 mn TL) olmasını bekliyoruz.
(=) Tüpraş (TUPRS): 2Ç19’da piyasa beklentisinin (544 mn TL) %60
üzerinde yıllık bazda %15 düşüşle 870 mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan net kar, 763 mn TL seviyesindeki en yüksek piyasa net kar
beklentisini de aştı. Zayıf seyreden rafinaj karlılığına ek olarak
2Ç18’deki 227 mn TL’lik net finansman giderinin bu çeyrekte 796 mn
TL’ye yükselmesi, Şirketin net karını baskılarken, 305 mn TL’lik
ertelenmiş vergi geliri (2Ç18: 143 mn TL) kaydedilmesi ise bu baskıyı
hafifletti. Tüpraş’ın 2Ç19’da satış hacmi yıllık %3 gerilerken, satış
gelirleri piyasa beklentisine paralel yıllık %19 yükselişle 24 mlr
TL’ye ulaştı. 2Ç18’deki 12,3 $/varil seviyesindeki net rafineri
marjının, bu çeyrekte 2,8 $/varil seviyesine gerilemesi, FAVÖK’de
yıllık %32 daralmayı beraberinde getirken, elde edilen 1,42 mlr TL’lik
FAVÖK piyasa beklentisinin (1,28 mlr TL) %11 üzerinde gerçekleşti.
Şirketin FAVÖK marjı 2Ç19’da yıllık 4,5 puan azalarak %5,9 seviyesine
geriledi. Şirket 2019 yılına ilişkin öngörülerini korurken, 250 mn $
rafinaj yatırımı yapılacağı öngörüsünü 200 mn $ olarak güncelledi.
Yorum: Tüpraş’ın 2Ç19 finansalları, hem operasyonel hem de net kar
tarafında piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Bununla
birlikte, Şirket hisseleri son bir ayda endekse göre %21 pozitif
ayrıştı. Açıklanan finansalların, endeks üzeri getiri performansı ile
fiyatlara yansıdığı görüşündeyiz.
(=) TSKB (TSKB), TSKB GYO (TSGYO): Banka tarafından 07 Ağustos
2019’da TSKB GYO payları ile ilgili olarak 0,77-0,78 TL fiyat
aralığından 277 bin TL toplam nominal tutarlı pay alım işleminin
gerçekleştirildiği bildirildi. Bu işlemle birlikte, Bankanın TSKB GYO
sermayesindeki pay oranı %88,03 seviyesine ulaşmıştır.
(=) Vestel Elektronik (VESTL): Şirketin 2Ç19 finansallarını bu
akşam BIST kapanışı sonrası açıklaması bekleniyor. Yurt içindeki zayıf
performansın güçlü ihracat gelirleriyle telafi edilmesini beklerken,
geçen yılın aynı dönemine göre operasyonel kâr marjlarında daralma
öngörüyoruz. Operasyonel olmayan kalemler kaynaklı giderlere rağmen,
net kârda sınırlı da olsa artış bekliyoruz. Şirketin 2Ç19’da net satış
gelirlerinin yıllık bazda %16 artışla 4,5 mlr TL, FAVÖK’ünün %12
artışla 656 mn TL ve net kârının %9 artışla 141 mn TL olacağını tahmin
ediyoruz. "

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1565243425.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey