Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne pozitif başlangıç yapan BIST-100 endeksi 1.567,88 ile yeni
tarihi zirve test ederken ünü %0,63 yükselişle 1.559,28’den tamamladı.
Bankacılık endeksi negatif ayrışmaya devam ederek günü sınırlı
yükselişle kapattı. Yurtdışı borsalar zayıf seyrini devam ettirirken,
majör borsalar günü sınırlı yükselişlerle tamamladı. TL ise değer
kazanarak günü pozitif ayrışma ile kapattı. CDS’ler günü 320
seviyelerinden kapatırken, CDS’lerin 340 seviyesi üzerine yönelmesi TL
varlıklar için kısa vadede kar satışları yaşanabileceğine yönelik
önemli işaret olacaktır. Global risk alma iştahında zayıf seyir dikkat
çekerken, zayıf gelebilecek veriler ya da ABD iç siyasetinde
yaşanabilecek gelişmeler kısa vadede borsalarda kar satışlarını
tetikleyebilir. VIX endeksi 22 seviyelerinde seyrederken, endeksin 27
seviyesi üzerine yönelmesi ABD borsalarında kar satışlarının
güçleneceğine işaret edecektir. BIST güçlü görünümünü devam
ettirirken, yurtdışı borsalarda kar satışları oluşması durumunda
BIST’te kısa süreli kar satışları oluşması beklenir. Ancak global risk
iştahında ciddi bir bozulma yaşanmadıkça kar satışlarının sınırlı
kalması ve endeksin yeni zirve seviyeler hedefleyerek yükselişini
devam ettirmesi beklenmektedir. Piyasaların gözü bugün bir konuşma
yapması beklenen Fed başkanı Powell’da olacak. Ayrıca, bugün Almanya
4.çeyrek büyüme verisi ve ABD’de açıklanacak haftalık işsizlik maaşı
başvuruları takip edilecek. BIST kapanışına göre ABD ve Almanya vadeli
endeksleri hafif pozitif seyir izlerken, Asya borsalarında karışık
seyir var. Endeksin güne pozitif eğilimle başlaması ve düşük
momentumla da olsa yükseliş eğiliminin devam etmesi beklenmektedir.
Ancak, yurtdışı borsalarda satış baskısı oluşması durumunda uzun
süredir düzeltme gerçekleştirmeden yükselen BIST’te kısa süreli güçlü
kar satışları oluşması riskinin artığını düşünüyoruz.
Akbank (AKBNK) için kar beklentimiz 1,655 milyon TL olup çeyreksel
bazda %9 yıllık bazda ise %25 kar artışı modelliyoruz. Bankanın 4Ç20
karının 2020 yılının çeyreksel bazda en yüksek kar rakamı olmasını
modelliyoruz. Net faiz gelirlerinde toparlanma (Çeyreksel: +%11),
konut ve oto kredilerinde pazar payı artışı, TL kredilerde sektör
büyümesine paralel çeyreksel %5,5 büyüme, faaliyet giderlerinde
sınırlı artış ve kredi karşılıklarında azalma çeyreğin önemli
detaylarıdır. Diğer karşılıkların da çeyreksel bazda önemli ölçüde
azalmasını modelliyoruz.
Ticari zarar kaleminin, yüksek swap maliyetleri ve kur riskinden
korunma amaçlı YP hedge pozisyonundaki negatif etkinin de etkisiyle
1,5 milyar TL tutarında yüksek bir seviyede gerçekleşmesini ve
karlılığı olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Banka 3Ç20 finansallarında
1 milyar TL t icari kar açıklamıştı. Net faiz marjının (düzeltilmiş),
Tüfe endeksli kağıt gelirlerindeki önemli ölçüde artışa ve swap
maliyetlerindeki sert artışa paralel (Çeyreksel: +%44) çeyreksel bazda
80 baz puan daralmasını öngörüyoruz. Aktif kalitesi tarafında ise,
kümülatif kredi riski maliyetinin bütçe beklentilerine paralel olarak
yaklaşık 260 baz puan sev iyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz
(Pozitif).
Erdemir (EREGL) Bor-San tarafından Şirket aleyhine bir satış
sözleşmesinden kaynaklanan zararın karşılanması talepli, 10.8mn TL
tutarındaki alacak davası hakkında, periyodik olarak son gelişmeler
hakkında paylaşımda bulunmuştur. Önceden, Ankara 9. Asliye Ticaret
Mahkemesi ’nin ilamı ile Bor-San’ın iflasına karar verilmiş olup, Kdz.
Ereğli 3. Asliye Hukuk Mahkemesi, davanın durdurulmasına karar
vermiştir. Bir sonraki duru şması 09/06/2021 günü yapılacaktır.
Garanti BBVA (GARAN) için 4Ç20 kar beklentimiz 1,222 milyon TL
olup çeyreksel bazda %36 azalmaya işaret etmektedir. Bankanın 4Ç20
karının 2020 yılının çeyreksel bazda en düşük kar rakamı olmasını
modelliyoruz. Sektör ortalamasının üzerinde TL kredi büyümesine
paralel (% 5,5) swap fonlama kullanımında artış öngörüyoruz ve swap
fonlama maliyetlerinin önemli ölçüde artarak 4Ç20'de 1,7 milyar TL
seviyesine ulaşmasını bekliyoruz. Ticari zarar kaleminin ise, yüksek
swap maliyetleri ve kur riskinden korunma amaçlı YP hedge
pozisyonundaki negatif etkinin de etkisiyle 1,15 milyar TL tutarında
ve 4Ç18’den beri tarihi en yüksek seviyede gerçekleşmesini ve
karlılığı olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Banka 3Ç20 finansallarında
1 milyar TL ticari kar açıklamıştı.
Net faiz marjının (düzeltilmiş), Tüfe endeksli kağıt
gelirlerindeki önemli ölçüde artışa (Çeyreksel: +%60) ve swap
maliyetlerindeki yüksek artışa paralel çeyreksel bazda sert bir
şekilde 105 baz puan daralmasını öngörüyoruz. Mevduat fonlama
maliyetlerindeki yukarı yönlü yüksek artı şa paralel TL kredi-mevduat
makasında çeyreksel bazda 150 baz puan zayıflama öngörüyoruz. YP
tarafında ise 100 baz puan zayıflama bekliyoruz. Yüksek faiz ortamında
vadesiz mevduatlardan vadeli mevduatlara geçiş kredi mevduat makasını
olumsuz etkileyecektir.
Aktif kalitesi tarafında, kümülatif kredi riski maliyetinin IFRS 9
model güncellemesi nedeniyle 320 baz puan seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyoruz. Diğer karşılıkların ise 4Ç20'de ek serbest karşılık
ayrılmayacağı beklentimize paralel olarak çeyreksel bazda önemli
ölçüde azalmasını modelliyoruz (Negatif)."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/55402/gb-14.01.21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey