Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Bayram tatili sonrası haftaya alıcılı bir seyirle başlayan BİST
100 Endeksi günün devamında sert satışlarla karşılaşarak %3,53 düşüşle
1.087 seviyesinden kapandı. Avrupa borsaları günü karışık bir
görünümle kapatırken, ABD borsaları ek teşvik paketi beklentileriyle
günü sınırlı yükselişle tamamladı. Londra gecelik TL piyasasında
yaşanan likidite sıkışıklığı nedeniyle swap faizleri sert yükselişle
%1000 seviyeleri üzerine çıktı. TL likidite sıkışıklığı sonrası
yabancı yatırımcıların TL yaratmak için BIST’te güçlü satışlar
gerçekleştirmesi nedeniyle endeks gün içinde sert düşüş
gerçekleştirdi. Londra gecelik swap faizlerindeki normalleşmeyle
birlikte teorik fiyatta oluşan bu farkın kademli olarak kapanması
beklenebilir. Swap faizlerindeki yüksek seyir devam ettikçe endekste
tepki yükselişleri oluşsa da kısa vadede satış baskısı ve yüksek
volatilitenin devam edebileceğini düşünüyoruz. Swap faizlerinin
normale dönmesi durumunda ise güçlü tepki alımları gelebilir. Endeksin
güne sınırlı tepki alımlarıyla başlamasını ve gün içinde yüksek
volatilite ile dalgalı seyrin devam etmesini bekliyoruz.
İş Bankası (ISCTR) 5,51-5,63 TL fiyat aralığından Şişe ve Cam
Fabrikaları A.Ş. (SISE) payları ile ilgili olarak 6,52 milyon nominal
hisse alış işlemi gerçekleştirmiştir. Böylelikle İş Bankası’nın Şişe
ve Cam Fabrikaları A.Ş.’deki payı %69,34 seviyesine ulaşmıştır (Nötr).
TSKB (TSKB) 2Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif
üzerinde 168 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %5,0 artış).
Bankanın 6 aylık karı 329 milyon TL olup geçen yıla göre %13,6
azalarak %12,3 oranında ortalama özkaynak karlılığına işaret
etmektedir. Beklentilerden iyi gelen ticari kar ve faaliyet giderleri
ile beklentileri aşan kredi karşılıkları sebebiyle sonuçlar
beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşmiştir.
Marjlarda genişleme, önemli ölçüde gerileyen ücret ve komisyon
gelirleri, YP kredi büyümesinde yavaşlama, ikinci ve üçüncü aşama
kredi karşılıklarında artış çeyreğin ana unsurları olarak öne
çıkmaktadır.
2Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde
önemli bir etki beklemiyoruz.
Banka 2020 kredi riski maliyeti beklentisinde yukarı, maddi
özkaynak getirisi bütçesinde aşağı yönlü revizyona gitmiştir. Kur
etkisinden arındırılmış kredi büyümesi: Sabit (Eski: %3-%5),
Kredi/Aktifler: %75 (Sabit), Ücret ve Komisyon Gelirleri: >50%
(Sabit), Faaliyet Giderleri: <%15 (Eski: <%20), Net Faiz Marjı
(Düzeltilmiş): ~4.0% (Sabit), Maddi Özkaynak Getirisi: >14% (Eski:
%16), Aktif Getirisi: %1,7-%1,9 (Sabit), Gider/Gelir Rasyosu: <15%
(Sabit), Sermaye Yeterlilik Rasyosu: >%17 (Eski: >%18), Çekirdek
Sermaye Yeterlilik Rasyosu: >%11,5 (Eski: >%12,5), İkinci Grup
Krediler: Sabit, TGA Rasyosu: <%3,5 (Sabit), Kredi Risk Maliyeti (net)
<150 baz puan (Eski: <100 baz puan).
Hisse için 20% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 1,37 TL olan hedef fiyatımızın
%25 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “TUT” olan tavsiyemizi
koruyoruz. Hisse 2020T 3,9x F/K (Benzerlerine göre %4 primli) ve 0,5x
F/DD çarpanlarıyla ve %12,7 ortalama özkaynak getirisiyle işlem
görmektedir"

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54563/gb-05.08.20.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey