Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Avrupa Merkez Bankası, Kovid-19 nedeniyle bankalara 2021 Eylül
sonuna kadar temettü dağıtmamayı ve hisse geri alımı yapmamayı tavsiye etti.
Hem yurt içinde hem yurt dışında Kovid sayılarındaki artış devam
ederken Londra’da önemler sıkılaştırıldı. Bugün, TCMB 2021 para ve kur
politikası açıklanacak. Bu bağlamda, 2021 yılında TCMB’nin reservleri
güçlendirmek için atacağı adımlar merak ediliyor. Yurt dışında FED faiz
kararı ve İngiltere’de enflasyon ve PMI, AB ve ABD’de de PMI verileri
açıklanacak. Borsa İstanbul'un hafif alıcılı açılış yapmasını bekliyoruz.

ŞİRKET HABERLERİ

ARCLK

Arçelik, Hitachi GLS'nin %60'ını 300mn USD karşılığında satın
almak için bağlayıcı sözleşme imzaladı. İşlem, Hitachi GLS'nin Tayland
ve Çin'de üretim tesisleri bulunan iki iştirakini ve bölgedeki 10
satış şirketini (Tayland, Çin, Hong Kong, Tayvan, Singapur, Malezya,
Endonezya, Orta Doğu, Vietnam ve Myanmar) içermektedir. Söz konusu
şirketler ağırlıklı olarak buzdolabı, çamaşır makinesi, elektrikli
süpürge, pirinç pişirici, su pompası ve klima satmaktadır. Tayland ve
Çin'deki üretim şirketlerinin buzdolabı ve çamaşır makinesi üretim
kapasitesi yıllık toplam 3 milyon adettir. İşlemin 1 Nisan 2021e kadar
tamamlanması bekleniyor ve devir sonrasında ürün gamının kurutucular,
bulaşık makineleri, ocak, davlumbaz, fırın ve diğer küçük ev aletleri
ile genişletilmesi öngörülmektedir. Hitachi GLS 2019 yılında yaklaşık
1mr USD Net Satış (ARCLK: 5.6mr USD) ve 70mn USD bandında FAVÖK
(ARCLK: 588mn USD) elde etmişti. Böyle bir satın alma, ilk
tahminlerimize göre geliştirilen
yapı ve ürün gamı sayesinde Arçelik'in cirosunu şu anki seviyelere
göre en az %15, FAVÖK'ünü ise %10 oranında artırabilir. Pozitif.

KOZAL

Koza Altın’ın Çukuralan Altın Madeni İşletmesi’nde yapılması
planlanan 3.kapasite artırımı projesine ilişkin ÇED olumlu kararı,
İzmir mahkemesinde, yürütmenin durdurulmasına ilişkin beklenmedik bir
şekilde açıklanan dava neticesinde iptal edilmiştir. Koza Altin,
karara ilişkin temyiz yoluna başvuracağını bildirdi. Haberin dün seans
saatleri içinde açıklanması nedeniyle, bugün Koza Altın hissesi
üzerinde bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

SAHOL/TKNSA

Sabancı Holding,daha önce açıklamasını yapmış olduğu Teknosa
işlemlerine ilişkin olarak Merkezi Kayıt Kuruluşu nezdindeki dönüşüm
işlemlerinin 11 Aralık’ta tamamlandığını belirtmiştir. Holding,15
Aralık’ta Borsa İstanbul'da 12,67 TL – 13,06 TL fiyat aralığından
toplam 275.000 adet Teknosa paylarının satış işlemini gerçekleşmiştir.
Bu işlemle birlikte Sabancı Holding’in Teknosa sermayesindeki payı
15.12.2020 tarihi itibarıyla %60,03 (önceki %60,28) olmuştur. 15
Aralık tarihi itibarıyla pay satış bilgi formuna konu edilen toplam
11.310.509 TL nominal değerli Teknosa paylarının 11.035.509 TL nominal
değerli kısmı şirket portföyünde bulunmaktadır.

MAKRO HABERLER

2021 Para ve Kur Politikası açıklanacak
TCMB, bugün 2021 Para ve Kur Politikası metnini yayınlayacak. Yeni
TCMB Başkanı Naci Ağbal’ın gerçekleştireceği ve basın mensupları ile
ekonomistlerin katılacağı bir basın toplantısı aracılığıyla
yayınlanacak metnin ardından toplantı soru cevap kısmı ile devam
edecek. Her yıl Aralık ayında yayınlanan Para ve Kur Politikası
metinlerinde ana unsur olarak bir sonraki yılın TL likiditesi yönetimi
çerçevesi ve döviz likiditesi yönetimi çerçevesi yer alıyor. TL
likiditesi ile ilgili olarak bu yılki metinde de haftalık repo
faizinin ana politika faizi olmaya devam ettiğini göreceğiz ancak
gerektiğinde farklı vadelerde de repo ihaleleri açılabileceği ve de
gerektiğinde haftalık repo ihalelerinin iptal edilebileceğine dair
ifadelerin yeni metinde de yer alıp almayacağı önemli olacak. Ayrıca
TCMB’nin menkul kıymet portföyü ile ilgili geçen sene metinde yer alan
toplam varlıkların %5’i olan ve yıl içerisinde %10’a çıkartılan
sınırın ne olacağı da ayrıca önem arzedecek. Döviz likiditesi yönetimi
ile ilgili olaraksa e önemli konu TCMB’nin rezerv biriktirmek için
ihracat reeskont kredileri dışında açıklayacağı önlemler olacak.
TCMB’nin Altın ve döviz swap piyasasının işlerliği, enerji KİT’lerinin
döviz ihtiyacının Banka tarafından karşılanması ve Rezerv Opsiyon
Mekanizması’nın devam edip etmeyeceğine dair açıklamaları yakından
takip edilecek. Ayrıca soru cevap kısmında TCMB’nin para politikası
uygulamasında sözlü bir yönlendirme yapıp yapmayacağı, rezervlerin
takibi ile ilgili daha fazla şeffaflığa yer verip vermeyeceği,
dolarizasyonla mücadele adına önlem alıp almayacağı sorgulanacak
konular arasında yer alacak.

Bütçe hedefin altında kalabilir

Kasım ayında merkezi yönetim bütçesi 13.4 milyar TL fazla vererek
geçen senenin ayında kaydedilen 7.8 milyar TL’lik fazlanın üzerinde
gerçekleşti. Geçen sene Kasım’da15.2 milyarTL fazla veren faiz dışı
denge bu sene 22.9 milyar TL fazla verdi. Gelir üzerinden alınan
vergiler reel bazda geçen seneye göre düşüş gösterirken mal ve hizmet
üzerinden alınan vergiler %34.8 artış gösterdi. Kasım ayında KDV
gelirleri %59.2 artışla 8.8 milyar TL olurken ÖTV gelirleri %32.6
artışla 21.2 milyar TL, dış ticaretten alınan vergiler %59.2 artışla
20.4 milyar TL oldu. Kasım ayında faiz dışı harcamalardaki %11.9’luk
reel artışa karşılık vergi gelirlerinin %18.6 artış göstermesi
bütçenin geçen seneye nazaran olumlu performans göstermesinde etkili
oldu. Faiz dışı harcamalar arasından yatırımlar %14.2 artışla 8.1
milyar TL olurken reel bazda %20 büyüyen cari transferler altında
tarımsal amaçlı transferler %222.1, sosyal güvenlik transferleri ise
%10.9 büyüme gösterdi. Faiz harcamaları Kasım’da önceki senenin aynı
ayına göre reel bazda %11.5 artışla 9.5 milyar TL oldu. Yılbaşından bu
yana 132 milyar TL’ye ulaşan bütçe açığı 12 aylık toplam bazda 168.5
milyar TL’den 162.8 milyar TL’ye geriledi. Bu da tahmini GSYH’mizin
%3.4’üne karşılık geliyor. Aralık ayında geçen sene olduğu gibi 30.7
milyar TL civarında bir açık verilmesi yılı %3.4 gibi bir bütçe açığı
ile bitirmeyi beraberinde getirecektir. Öte yandan yılsonunda YEP’te
yer alan 239.2 milyar TL’lik bütçe açığı hedefine ulaşmak için 71
milyar TL’lik bir Aralık ayı bütçe açığı gerekiyor. Böyle bir açık
verilmesi bütçe açığını GSYH’ye oran olarak hedeflenen %4.9’a
taşıyacaktır.

Konut satışları

Kasım ayında konut satışlar yıllık bazda %18.7 düşüşle 112,483
oldu. Faiz oranlarında artışların etkisiyle ipotekli satışlarda geçen
yıla göre %44.3 düşüş yaşanırken ipotekli ilk satışlarda düşüş %35.6
oldu. Yabancılara konut satışı ise %24.4 arttı. Önümüzdeki dönemde
faiz oranlarının yüksek seyrinin konut piyasası üzerinde baskı kurmaya
devam etmesini liradaki değer kaybının ise yabancılar için konut
fiyatlarını cazip tutmaya devam etmesini bekliyoruz.

Hazine’den değişim ihalesi

Hazine dün gerçekleştirdiği 6 değişim ihalesi ile 17 Şubat 2021,
14 Nisan 2021 ve 21 Nisan 2021 itfa tarihli sabit kuponlu senetleri
geri alıp bu senetlerin yerine 12 Ocak 2028 tarihli TÜFE’ye endeksli
ve 13 Kasım 2030 itfa tarihli sabit kuponlu senetleri ihraç etti.
Değişim ihalelerine 11.7 milyar TL tutarında talep geldiği ve 7.7
milyar TL’Lik değişim işlemi gerçekleştirildiği bildirildi. 8Y TÜFE’ye
endeksli senedin ihracında ortalama yıllık bileşik faiz %2.5 civarında
gerçekleşirken dönem faizi %1.25 civarında belirlendi. 10Y sabit
kuponlu tahvil ihalesinde ise ortalama yıllık getiri %13.55 civarında
oldu. Hazine’nin önümüzdeki iki ayda 85 milyar TL, yılın ilk yarısında
253 milyar TL’ye yakın itfası bulunuyordu. Değişim ihaleleri ile hem
borçlanmanın vadesi uzatılmış hem de önümüzdeki ayların itfa yükü az
da olsa hafifletilmiş oldu. Hatırlatmak gerekirse Ekim ayında ortalama
iç borç vadesi 35 ay olmuştu. Önümüzdeki dönemde Hazine’nin daha fazla
sayıda değişim ihalesi açtığına şahitolabiliriz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20201216.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankarilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey