Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TCMB haftasonu aldığı bir kararla Türk lirası zorunlu karşılık
oranlarıda indirime gitti. Kararın 10 milyar TL civarında likidite
etkisinin olmasını bekliyoruz. S&P Türkiye ilişkin yaptığı
değerlendirmede kredi notu ve görünümde bir değişikliğe gitmedi. Kasım
ayında işsizlik oranı %10.3 seviyesinden %12.3 seviyesine yükseldi.
Bütçe Ocak ayında 5.1 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge 12.4
milyar TL oldu. ABD ile Çin ticaret müzakerelerinin olumlu yönde
ilerlediğine ilişkin haberler Asya hisse senedi piyasalarını
destekliyor. BİST’de hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz.

AÇIKLANAN 4.ÇEYREK FİNANSALLARI

KCHOL: Koç Holding 4. çeyrek için 1,510mn TL net kar açıkladı.
Piyasa tahmini 1,500mn TL’ydi. Tüpraş, Yapı Kredi Bankası ve Otokar’ın
beklentilerin üzerinde karları Aygaz’ın hayal kırıklığı yaratan
sonuçlarıyla birlikte beklenenden zayıf gelen Ford Otosan ve Tat
karları tarafından dengelendi. Sene sonu itibarı ile holdingin 427mn
dolar solo net nakdi bulunuyor. Sonuçları nötr olarak
değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri net aktif değerine göre son 3
yıllık ortalaması olan %6’ya yakın %5 iskontolu işlem görmektedir.
SASA: Sasa 2018’in dördüncü çeyreğinde geçen senenin %246
üzerinde, geçen çeyreğin ise %29 üzerinde 185mn TL net kar açıkladı.
Herhangi bir piyasa beklentisi bulunmuyordu. FAVÖK özellikle TL’nin
Euro ve dolara karşı değer kazanmasının etkisiyle geçen seneye göre
%33, geçen çeyreğe göre de %66 daraldı. 120mn TL’lik kur farkı karı
net karı destekledi. Net borç geçen çeyreğe göre %11 azalırken, net
borç/FAVÖK ise 5.1’e düştü. Net kar çeyreksel bazda %29 büyüme
kaydetti.

ŞİRKET HABERLERİ

ARCLK: Arcelik 2018 yılı karından nakit temettü dağıtmama kararı
aldı. 2004 yılından beri her yıl düzenli olarak temettü ödemesi yapan
şirket 2008 yılından sonra ilk defa 2019 yılında temettü ödemesi
yapmayacaktır. 20042018 yılları arasında toplam 3,5 milyar TL temettü
ödemesi yapan şirketin, bu yıl nakit temettü dağıtmama kararı
almasının hisse üzerinde olumsuz etkisi olacağını düşünüyoruz.
OTKAR: Otokar 2018 yılı karından hisse başına 3,00 TL olmak üzere
toplam 61mn TL nakit temettü dağıtma kararı aldı. Açıklanan temettü
miktarı dünkü kapanış fiyatına göre %2,7 oranında temettü verimine
denk gelmektedir. Temettü dağıtımı 25 Mart 2019 tarihinde
yapılacaktır.

EKONOMİ HABERLERİ

TCMB’den haftasonu munzam değişikliği

TCMB haftasonu aldığı bir kararla Türk lirası zorunlu karşılık
oranlarının 1 yıla kadar vadeli mevduat / katılım fonları ile 3 yıla
kadar (3 yıl dahil) vadeli diğer yükümlülüklerde 100 baz puan, diğer
vade gruplarında 50 baz puan indirime gitti. Buna göre 3 aya kadar
vadeli mevduat ve katılım fonlarında zorunlu karşılık oranı %8.0’den
%7.0’ye, 6 aya kadar vadeli mevduat ve katılım fonlarında zorunlu
karşılık oranı %5.0’ten %4.0’e, 1 yıla kadar vadeli mevduat ve katılım
fonlarında zorunlu karşılık oranı %3.0’den %2.0’ye düşürülmüş oldu.
Ayrıca 1 yıla kadar olan diğer yükümlülüklerde munzam oranı %8.0’den
%7.0’ye düşürülürken 1 yıl ile 3 yıl vadeli diğer yükümlülüklerde
munzam oranı %4.5’ten %3.5’e indirildi. Kararın 10 milyar TL
civarında likidite etkisi olmasını bekliyoruz. Ayrıca, Türk lirası
zorunlu karşılıkların yurt içi yerleşiklerden toplanan işlenmiş veya
hurda altın kaynaklı standart altın cinsinden tesis edilmesi imkânı
üst sınırı %5’ten %10’a yükseltilmiştir.

S&P’den notta veya görünümde değişiklik yok

Rating kuruluşu S&P, beklediğimiz gibi Türkiye’nin uzun vadeli
kredi notunu B+, görünümünü ise “durağan” olarak korudu. Hatırlatmak
gerekirse S&P en son 17 Ağustos’ta Türkiye’nin BB- olan notunu yatırım
yapılabilir seviyenin 3 kademe altı olan B+’ya çevirmişti. S&P
değerlendirmesinde bankacılık sisteminde sistemik bir risk oluşması
durumunda daha da düşürebileceğini belirtti. Kuruluş 2019 için Türkiye
büyümesi beklentisini bizim beklentimizle paralel şekilde %0.5 olarak
açıkladı. Notun veya görünümün arttırılmamasındaki en büyük neden
kuruluşun, otoritelerin bankacılık sektörünün varlık kalitesini
iyileştirmekle ilgili sağlam bir plan summaması ve kur krizi ile
ilgili de koordineli bir aksiyondan ziyade günlük çabalarla hareket
edilmesi değerlendirmesi gibi görünüyor.

İstihdam piyasasında gözle görülür bozulma

Kasım ayında işsizlik oranı önceki sene aynı aydaki %10.3’e
karşılık 2 puan artışla %12.3 oldu. Mevsimsellikten arındırılmış
işsizlik oranı ise Ekim ayondaki %11.6 seviyesinden %12.0’ye yükseldi.
Bu oran en son 2016 yılı sonunda görülmüştü. Tarım dışı işsizlik oranı
mevsimsellikten arındırılmış bazda %14.1 (önceki ay %13.5) olurken
genç işsizlik %22.2 (önceki ay %21.6) olarak gerçekleşti. İşgücüne
katılım oranı ise Kasım ayında istihdamda görülen %0.8’lik düşüşe
karşılık işsiz sayısında görülen %3.8 artış nedeniyle %53.6’dan
%53.4’e geriledi. Kasım ayında toplam istihdam 228bin kişi, tarım dışı
istihdam ise 174bin kişi azaldı. Hizmet sektörü de istihdam artışına
hizmet etmedi ve hizmet sektörünün kayıpları 87bin kişi oldu. İnşaat
ve sanayideki aylık istihdam kaybı 47bin ve 40bin kişi olurken
tarımdaki istihdam kaybı 54bin kişi olarak gerçekleşti. Kasım ayından
sonraki aylarda da ekonomik aktivitedeki zayıflık gözle görülür olduğu
için işsizlik oranında artışın devam etmesini bekliyoruz.

Bütçe yıla güçlü başladı ancak...

Merkezi Yönetim bütçesi Ocak ayında 5.1 milyar TL fazla vererek
geçen yılın aynı ayındaki 1.7 milyar TL fazlaya nazaran oldukça güçlü
bir görünüm sergiledi. Faiz dışı denge ise geçen seneki 7.7 milyar
TL’ye karşılık bu sene 12.4 milyar TL fazla verdi. Vergi gelirleri
%11.0 reel düşüş gösterirken güçlü duruş vergi dışı gelirlerdeki 33.7
milyar TL’si iştirak karlarından (TCMB karı) gelen 41.3 milyar TL
sayesinde gerçekleşti. Hatırlatmak gerekirse TCMB her sene Nisan
ayında Hazine’ye yaptığı kar transferini bu sene aldığı kararla Ocak
ayına almıştı. Bu kar olmasaydı bütçe dengesi aylık bazda 31.4 milyar
TL açık verecekti. Mevcut fazla ile birlikte 12 aylık toplam bütçe
açığı Ocak ayında Aralık’taki 72.6 milyar TL seviyesinden 69.2 milyar
TL’ye gerilerken faiz dışı fazla 1.3 milyar TL’den 6 milyar TL’ye
yükseldi. Bütçe ile ilgili gerçek performans her sene Nisan ayında
gelen kar transferi yokluğunda Nisan bütçesinin nasıl gerçekleştiğini
görünce anlaşılacak."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20190218.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey