İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Hava bozuyor… Dünya piyasalarındaki satış baskısı devam ediyor.
Hisse senedinden, yüksek getirili tahvillere, g
Piyasalardaki bozulmanın ekonomik yavaşlama veya şirket karlarında
gerileme gibi temel bir nedenden değil kar satışlarından
kaynaklandığını düşünüyoruz. Dünya piyasaları daha önce Mart ve
Ağustos aylarında da benzer satışlar görüp daha sonra toparlanmıştı.
Bu defa farklı olmasını gerektiren bir gerekçe yok.
ABD ve Avrupa ile ilişkilerdeki gerginlik nedeniyle Türkiye
varlıkları riskli varlıklardaki satış dalgasından payına düşeni
fazlasıyla alıyor. Merkez Bankasının Türk lirası uzlaşmalı vadeli
döviz piyasaları uygulaması getireceği açıklamasına rağmen avro -
dolar döviz sepeti Türk lirasına karşı yeni zirveler görüyor. 10 yıl
vadeli DİBS faizleri %12,4 ile bugüne kadar gördüğü en yüksek
seviyelerde. MSCI Türkiye son 3 ayda gelişmekte olan piyasaların %15
gerisinde kaldı.
ABD vadeli piyasaları ve Asya borsalarının seyri Borsa İstanbul'da
yukarı yönlü bir açılışa işaret ediyor. Ancak kalıcı olacağı konusunda
şüphelerimiz var. Güçlü trafik verileri açıklayan Pegasus hisselerinde
tepki alışı görebiliriz. Dün yaşanan sert satışlara rağmen hedef
değerimizin çok üzerinde olan Aselsan hisseleri için SAT önerimizi
koruyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

Ağustos'ta işsizlik oranı düştü

Ağustos'ta mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı bir önceki
aya kıyasla 0,3 puan düşü ile %10,8 oldu. Geçen sene Ağustos ayında
işsizlik %11,5 seviyesinde idi. İş gücüne katılım oranı ise %52,9 ile
önceki aya kıyasla 0,1 puan artış kaydetti (Ağustos 2017: %51,8)
seviyesinde oldu.
Ağustos'ta aylık bazda 204 bin kişilik güçlü bir istihdam yaratımı
var (Ocak'tan bu yana en güçlü aylık artış). İstihdam artışı tarım
dışı gruplardan kaynaklı (239bin). İki aylık aradan sonra sanayi
istihdamı tekrar artışa geçerken (74bin), en güçlü desteği 105bin ile
yine hizmet sektörü sağlıyor.
Özetle, Ağustos ayında istihdam tarafında bir iyileşme görülüyor.
Tarım dışı istihdamdaki artış sevindirici. Her ne kadar sanayi
istihdam artışındaki toparlanma şimdilik çok güçlü olmasa da Eylül'de
bu cephede ivmelenmenin devam etmesini ve işsizlik oranındaki kademeli
düşüşün yılın kalanında sürmesini bekliyoruz. Ancak son çeyrekte
büyümede beklediğimiz ivme kaybını da dikkate alarak istihdamdaki
iyileşmenin ılımlı olacağını düşünüyoruz. Veriye bağlı bir piyasa
tepkisi görmüyoruz.

Ekim Bütçe Dengesi

Ekim'de merkezi yönetim bütçesi 3,3 milyar TL açık verdi (geçen
sene Ekim: 0,1 milyar TL açık). Aynı dönemde faiz dışı fazla 0,2
milyar TL ile geçen senenin aynı dönemindeki 2,8 milyar TL'lik
fazlanın altında.
Geçen yılın aynı ayına kıyasla bütçedeki bozulmada faiz hariç
harcamalardaki artış etkili. Önceki aylarda olduğu gibi cari
transferler (sosyal güvenlik açık finansmanı), personel giderleri ve
sermaye giderleri önde. Yıl başındna bu yana ötelenen SGK prim
alacaklarının önümüzdeki dönemde bütçeye girmesi bu cephede bir
rahatlama getirebilir. Gelir tarafında ise vergi kaynaklı olumlu bir
seyir var. Vergi detaylarında gelir vergisi, ÖTV ve KDV büyük destek
sağlayan gruplar.
Bütçede aylık bazda gerçekleşmelerden daha çok birikimli
gerçekleşmelere bakmanın faydalı olduğu kanısındayız. Yılın ilk 10
ayında bütçe açığı 34,9 milyar TL olurken faiz dışı fazla 15,1 milyar
TL oldu (geçen yıl ilk 10 ayda bu rakamlar sırasıyla 12,1 milyar TL
bütçe açığı ve 32,4 milyar TL faiz dışı fazla şeklindeydi). Birikimli
bakıldığında bütçedeki bozulma daha net görülüyor. Geçen yılki
birikimli rakamla kıyaslandığında iktisadi faaliyetteki güçlü seyir
sayesinde gelir tarafında bir iyileşme olduğu ancak harcama
tarafındaki artışın daha güçlü olduğu anlaşılıyor.
Özetle, yılın ilk 10 ayında bütçe açığında genişleme devam ediyor
ancak birikimli açık henüz 34,9 milyar TL seviyesine ulaştı. Nakit
dengesi ile bütçe dengesi arasındaki farkı (nakit açığı yaratan ancak
gider olarak henüz bütçeye yansımayan harcamalar) ve yıl sonundaki
61,7 milyar TL'lik gerçekleşme tahmini dikkate alındığında bütçe
açığının yılın son 2 ayında, özellikle Aralık'ta kayda değer oranda
genişleyeceği anlaşılıyor.

Mehmet Şimşek'in Konuşmasında Öne Çıkanlar

Dün Türkiye Sermaye Piyasaları Kongresi'nde CNN Türk'ün sorularını
yanıtlayan Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek Türkiye'de birden fazla
bankaya yaptırım gelebileceği yönündeki iddiaların gerçeği
yansıtmadığını, bir tek bir Türk bankası hakkında sorular
yöneltildiğini, bunun dışında Türk bankacılık sektörüne yönelik bir
süreç olmadığını belirtti. Konuşmasında Türkiye ile Avrupa'nın reel
bir yakınsama içerisinde olduğunu not eden Şimşek Türk lirasında orta
ve uzun vadede senaryonun olumlu olduğunu söyledi. Almanya ile
ilişkilerin iyi olduğunu sözlerine ekleyen Şimşek AB mali
kaynaklarında anlamlı ve önemli bir kesinti olmayacağını belirtti.

Sirket Haberleri

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 25.94 - Hedef Fiyat (TL) : 29.3 - Piyasa Deg.(TL) :
2653 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.55
PGSUS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 12.94 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

Toplam yolcu sayısı Ekim'de %12.6 arttı

Pegasus Havayollarının Ekim ayında toplam yolcu sayısı %12.6 artış
ile 2.47 milyona yükseldi. Ekim ayında dış hat yolcu büyümesi %14.9,
iç hat yolcu büyümesi ise %11.1 olarak gerçekleşti. Ekim ayında dış
hat ve iç hat ASK büyümesi sırasıyla %0.6 ve %3.1 gerçekleşirken
toplam ASK (arz edilen koltuk) artışını %1.5'e taşıdı. Ekim ayında dış
hat doluluk oranındaki 9.9 puanlık artış ve iç hat doluluk oranındaki
6.2 puanlık artış sayesinde toplam doluluk oranı 7.7 puan artışla
%85.9'a yükseldi. Ocak-Ekim ayında ise dış hat ve iç hat yolcu
sayıları sırasıyla %21.8 ve %9.3 artış kaydederek, toplam yolcu
sayısını %14.7 artış ile 23.25 milyona taşıdı. Ocak-Ekim döneminde
toplam ASK büyümesi yıllık bazda %7.0 olarak gerçekleşti. Yılın ilk on
ayında toplam doluluk oranı (dış hat 8.6 puan + iç hat 4.6 puan +)
ise yıllık bazda 6.2 puan artışla %84.5'e yükseldi. Şirket 2017 yılı
için %12-%14 yolcu büyümesi ve %8-10 ASK artışı hedefliyor. Şirket
2017 iç hat doluluk oranlarında yüzde 4 - 5 puan artış , dış yolcu
doluluk oranlarında ise yüzde 7 - 8 artış öngörüyor.

Aselsan

Kapanış (TL) : 40.12 - Hedef Fiyat (TL) : 27 - Piyasa Deg.(TL) :
40120 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 97.01
ASELS Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -32.7 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
ASELS hisseleri 15 gün süresince açığa satışa ve kredili işlemlere
konu edilemeyecek
Borsa İstanbul Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye
alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi kapsamında, ASELS hisselerinin
16/11/2017 tarihinden (seans başından) itibaren 30/11/2017 tarihine
(seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu
edilemeyeceğini açıkladı. ASELS hisseleri için 29TL/hisse olan hedef
değerimizi ve SAT tavsiyemizi koruyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20171116091015508_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey