İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Bu defa farklı mı olacak?
ABD ve Kuzey Kore arasındaki nükleer söz düellosunun kızışmasıyla
birlikte yatırımcılar riskli varlıklardan emin limanlara yönelmeye
başladı. Frank, yen ve altın yükselirken, hisse senetleri, özel sektör
tahvilleri ve gelişmekte olan ülke varlıkları değer kaybediyor.
Küresel risk iştahına duyarlı MSCI Türkiye %1,0 gerileme ile dünya
piyasalarındaki satış dalgasından payına düşeni aldı. Cumhurbaşkanı
Erdoğan’ın banka karlarının aşırı yüksek olduğu açıklaması
piyasalardaki satışların sertleşmesinde etkili oldu.
Kuzey Kore ile yaşanan sorunun sıcak savaşa dönüşmeden çözüleceği
ve genel risk iştahını bozmayacağı görüşümüzü koruyoruz. Ancak
değerlemelerin yüksekliği ve mevsimsel nedenlerle likiditenin
düşüklüğü Kuzey Kore riskinin piyasalardaki etkisini artırıyor.
ABD vadelileri ve Asya borsalarında devam eden satışlar Borsa
İstanbul’un %0,3 civarında kayıpla açılacağına işaret ediyor.
Beklentilerden güçlü kar açıklayan Vestel Elektronik ve Vakıfbank
hisselerinin endeksi yenmesini bekliyoruz.

Sirket Haberleri

Vakıfbank
Kapanış (TL) : 7.06 - Hedef Fiyat (TL) : 7.18 - Piyasa Deg.(TL) :
17650 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 30.84 ^
VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 1.68 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr
Güçlü karlılık devam ediyor
Güçlü karlılık devam ediyor. Vakıfbank ikinci çeyrekte TL 897mn
solo net kar elde etti Bu rakam ortala beklentinin %6, bizim
tahminimizin de %12 üzerinde. Çeyreklik bazda %27 gerileyen bankanın
net karı ise yıllık karşılaştırmada ise geçen senenin aynı dönemine
göre %52 artmış durumda. Birinci çeyrekte %25 civarına tırmanan öz
kaynak karlılığı ise ikinci çeyrekte %17’ ye geriledi. Beklendiği
üzere bankanın ikinci çeyrekte kredi ve mevduat hacminin çok kuvvetli
bir biçimde büyümesi sonucu maliyetlerin arrtığı bir ortamda marjalrı
çeyreklik olarak 80 baz puan düştü. TÜFEX gelirlerinin düşmesi ve swap
fonlamasınında dönemde artması marjların daralma sonucunu getirdi.
Bunun yanında takipe atılan krediler ve karşılıkların birinci çeyreğe
göre gerilemesi ve genel olarak faiz dışı gelirlerdeki kuvvetli
görünümün devamı karlılığı olumlu etkileyen faktörler.
Birinci çeyrek sonuçlarında belirttiğimiz gibi bütçeye göre çok
daha iyi seyreden sonuçlarla yönetim marj tarafında beklentilerini
iyileştirdi. Bu iyleştirmenin diğer gelir kalemleri içinde geçerli
olması gerektiğini düşünüyoruz. Bloomberg tahmin ortalamaları Vakıbank
için sene sonu için TL 3.1 milyar net kar seviyesini gösterirken,
bizim tahminimiz TL 3.8 milyar seviyesinde bulunuyor. Banka için AL
tavsiyemizi koruyrouz. İkinci çeyrek sonuçlarından sonra hedef piyasa
değerimizi yukarı revize edebiliriz.

Vestel
Kapanış (TL) : 6.72 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
2254 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.24 ^
VESTL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Güçlü 2Ç17 sonuçları
Vestel Elektronik 2Ç17’de iyileşen operasyonel performans ve vergi
gelirlerindeki artış nedeniyle (2Ç17:TL14mn kıyasla 2Ç16:TL2mn).
yıllık bazda %36 artış ile 94 milyon TL net kar rakamı açıkaldı.
Şirketin net satış gelirleri yurtiçi pazarda ÖTV indirimi nedeniyle
artan satış adetleri ve kurun ihracat gelirlerine olumlu etkisi sonucu
2Ç17’de yıllık bazda %23 artışla 2.96 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK
rakamı 2Ç17’de güçlü ciro sayesinde yıllık bazda %22 artışla 243
milyon TL’ye yükseldi. VESTL’in güçlü 2Ç17 sonuçlarına piyasa tepkisi
olumlu olabilir. VESTL için tavsiyemiz bulunmamaktadır.

Enka İnşaat
Kapanış (TL) : 5.21 - Hedef Fiyat (TL) : 6.26 - Piyasa Deg.(TL) :
23966 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.47 ^
ENKAI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.15 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Enka İnşaat yeniden hisse geri alım programı açıkladı
Buna göre en fazla 4.6mn hisseye kadar geri alım yapılmasına ve
geri alımlar için ayrılacak fonun en fazla 50mn TL olarak
belirlenmesine karar verildi. Alımların üst bandı toplam hisse
sayısının %0.1’ine, halka açıklık oranının %0.82’sine ve 30 günlük
ortalama işlem hacminin 1.1 katına denk gelmektedir. Hisse geri alım
programı yönetimin hisseye olan güvenini göstermesi nedeniyle ve
alımlarının hisse fiyatını destekleyecek olması nedeni ile olumlu
karşılıyoruz. Olumlu.

Petkim
Kapanış (TL) : 6.37 - Hedef Fiyat (TL) : 6.52 - Piyasa Deg.(TL) :
9555 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 43.59 ^
PETKM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 2.35 Analist:
akumbaraci@isyatirim.com.tr
Petkim bugün 2Ç17 finansallarını açıklıyor
Şirketin 2Ç17’de 324 milyon TL (piyasa: 326 milyon TL) net kar
açıklamasını bekliyoruz. Buna ek olarak, 404 milyon TL olan FAVÖK
beklentimiz ise yıllık bazda %65 artışa tekabül ediyor. Bunun
arkasındaki en önemli neden olarak yükselen nafta-etilen spreadini
söyleyebiliriz. Şirket 14 Ağustos tarihinde sonuçlar ile ilgili
telekonferans düzenleyecek.

Alkim Kağıt
Kapanış (TL) : 5.94 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
312 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.12 v
ALKA TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
2Ç17 sonuçları
ALKA 2Ç17’de, yıllık bazda %45 daralmaya işaret eden 4m TL net kar
açıkladı. Net kar tarafında görülen daralmanın en önemli nedeni TL’nin
değer kazancı ve zayıflayan operasyonel performans oldu. 2Ç17 FAVÖK,
ciroda görülen yıllık %41 artışa rağmen, brüt kar marjında görülen
gerilemeye bağlı, %4 düşüş ile 8m TL’ye geriledi.

Boyner Perakende&Tekstil Yat.
Kapanış (TL) : 9.32 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
2402 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.36 -
BOYP TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
2Ç17 sonuçları
BOYP 2Ç17’de 39m TL net zarar açıkladı (2Ç16 net zarar 78m). Net
zararın 2Ç17’de azalmasının en önemli nedenleri iyileşen operasyonel
performans ve TL’nin çeyreksel değer kazancına bağlı hafifleyen
kambiyo zararları oldu. FAVÖK 2Ç17’de yıllık bazda %29 yükselerek 84m
TL’ye yükseldi. FAVÖK marjında, bürüt kar marjında görülen 0,8 puanlık
gerilemeye rağmen, güçlü ciro büyümesi (+19% y-y) ve operasyonel
giderlerde görülen sınırlı artış ( +14% y-y) nedeniyle 0,6 puanlık
artış ile %8,2 seviyesine yükseldi.

Kelebek Mobilya
Kapanış (TL) : 4.7 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
983 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.77 ^
DGKLB TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
2Q17 results
DGKLB announced 2Q17 net income of 6m TL vs 2m net loss in 2Q16.
The company posted positive quarterly net income following the five
consecutive quarters of net loss. 2Q17 EBITDA came in at 21m TL in
2Q17, up by 132% y-y mainly due to 1) robust y-y revenue growth at
46%, 2) slight improvement gross margin by 1ppt to 38, 1% in 2Q17 and
3) strict opex control, only up by 17% y-y.
Although the improvement in operational performance is
eye-catching, stock has partly priced in the mentioned positives, in
our view.
The company is guiding for 100m TL EBITDA for the year-end,
corresponding to 2017E 11.2x EV/EBITDA based on yesterday’s closing
mcap and 2Q17 net debt. That said, we expect market reaction to be
positive."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170810094222468_1.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey