İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Gelişmiş ülke tahvil piyasalarındaki satış dalgası küresel risk
iştahını korkulandan daha az baskılayacak gibi gözüküyor. Geçen hafta
FOMC tutanakları sonrasında başlayan satışlar Fransa’nın 30 yıllık
tahviline gelen zayıf talep sonrasında şiddetlendi. Gelişmiş ülke
tahvillerinde 30 yıldır devam eden boğa piyasasının sonuna geldik.
Ama bu hisse senetlerinin ayı piyasasına girdiği anlamına
gelmiyor. ABD, Avrupa ve Çin ekonomisinden gelen veriler büyümenin
görece güçlü olduğu enflasyonun ise halen tehdit oluşturmadığı bir
konjonktüre işaret ediyor. Gelişmiş ülke faizleri yükseldiği için kısa
vadede gelişmekte olan ülke borsalarında baskı görülebilir.
Ancak 2013 Mayıs ayındaki gibi dünyayı sarsacak bir satış dalgası
ile karşı karşıya değiliz. Piyasalarla ilgili temkinli
iyimserliğimizin arkasında beş temel neden yatıyor.
(i) ABD ve Avrupa enflasyonunda aşağı yönlü sürprizler Fed ve
ECB’nin faiz artırmakta ve bilançosunu küçültmekte aceleci
davranmayacağı tezini destekliyor. Faizlerdeki sınırlı artış
gelişmekte olan varlıklardaki boğa yükselişini tersine çevirmez.
(ii) Doların zayıf seyri küresel dalganın gelişmekte olan ülkeler
üzerindeki yıkıcı etkiyi hafifletiyor. Faiz artışının gelişmekte olan
ülkeler üzerindeki etkisi doların güçlendiği bir senaryoda çok daha
sert olurdu.
(iii) Gelişmekte olan ekonomilerin gelişmiş ülkelere göre çok daha
güçlü büyüme dinamiklerine sahip olması faiz şokunun gelişmekte olan
hisse senetleri üzerindeki etkisini sınırlayacak. 2013 yılındaki faiz
şokunun da gelişmekte olan ekonomilerin büyümesi üzerindeki etkisi
sınırlı olmuştu.
(iv) Merkez Bankası’nın uyguladığı sıkı para politikası (%12) ve
yüksek mevduat faizleri (%14) Türkiye’nin küresel dalgalara karşı daha
dirençli olmasının sağlayacak. 2013 yılında küresel dalgalarla faiz
oranlarının %6-%7 civarında olduğu bir konjonktürde karşılaşmıştık.
(iv) 2017 yılında ara kazanç ticareti (carry trade) için para
girişinin fazla olması Türk lirasındaki kaybın yüksek olmasına neden
oluyor. Buna karşın küresel risk iştahının görece zayıfladığı bir
ortamda Borsa İstanbul’da yabancı payının sınırlı da olsa artmaya
devam etmesi Türkiye hisselerindeki gerilemenin kısa süreli ve sınırlı
olacağını gösteriyor.

Hayat dışı sigorta: Trafik branşında havuz sistemi başlayacak

Trafik branşında havuz sistemi başlayacak. Nisan ayında tavan
uygulaması gelmesinden sonra hayat dışı Sigorta sektöründe faaliyet
gösteren bir çok Sigorta şirketi riskli poliçeleri yenileme konusunda
çekimser davranıyorlardı. Hazine, söz konusu problem çözmek için havuz
sistemini devreye alıyor. Buna göre riskli poliçeler kademelerine göre
havuza alınacak ve bu havuzda toplanana primleri üzerinden hasarlar
şirketlere (eşit ve pazar payına göre) dağıtılacak. Bu arada yeni
sistem başlarken poliçelerin risk durumuna göre yeni belirlenecek
tavan fiyatları daha yüksek belirlenecek. Bu da tavan uygulamasından
sonra bu segmentte beklenen zararın azalmasına neden olacak. Söz
konusu düzenlemenin özellikle bu segmentte daha fazla Pazar payı olan
Anadolu Sigorta gibi şirketleri için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Sirket Haberleri

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 4.98 - Hedef Fiyat (TL) : 5 - Piyasa Deg.(TL) :
1663 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.37 -
GUBRF TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 0.4 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Gübre Fabrikaları ulaşım şirketlerinde hisse alımı
gerçekleştiriyor

Gübre fabrikaları Negmar Denizcilik’in %20 payını yaklaşık 10mn TL
bedelle ve Narlı Feribot’un %30’unu Etis Denizcilikten ve Gök
Denizciliğin 100%’ünü Girnak denizclikten almaya karar verdiğini
açıkladı. Son iki hisse transferinin bedeli açıklanmazken değerlerin
değerleme raporuna göre belirleneceği duyuruldu. Buna göre Gübre
Fabrikalarının Negmar Denizicilik’teki payı %60’a, Narlı Feribot’taki
pauı %58 ve Gök Denizcilikteki payı ise %100’e yükseldi. Hisse
değerlerinin payının çok küçük olması nedeni ile haberin hisse
fiyatında önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

TAV Holding

Kapanış (TL) : 19.04 - Hedef Fiyat (TL) : 23.5 - Piyasa Deg.(TL) :
6917 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.71 -
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.44 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Tav’daki %8,12’lik hisse transferi açıklandığı gibi
tamamlandı
Akfen Holding TAV Havalimanlar’ında sahip olduğu %8,12’lik
hissenin Tank ÖWA Alpha GmbH’ye 160mn dolar bedel üzerinden devrinin
daha önce açıklandığı üzere 7 Temmuz 2017 itibari ile tamamlandığını açıkladı."


Analizin tamamı için

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170710093407670_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey