İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dar alanda paslaşmalar…
Ekonomideki toparlanma ve enflasyon beklentilerindeki yükselişe
paralel ABD tahvillerindeki satış baskısı devam ediyor. Son üç ayda 30
baz puandan fazla artarak 1,80 düzeyine ulaşan yükselişin gelişmekte
olan ülkeler üzerindeki etkisi şimdiye kadar döviz piyasası ile
sınırlı oldu.
Dolardaki güçlenme ve küresel risk iştahındaki bozulmaya paralel
dün Türk lirası dolara karşı %0,5 değer kaybetti. Avrupa ve ABD
piyasalarındaki satışlara rağmen Türkiye hisse senedi ve tahvil
piyasaları günü yatay kapatmayı başardı.
Asya borsaları ve Avrupa vadelilerindeki satışlara paralel Borsa
İstanbul'un %0,5 kayıpla açılmasını ve dar bir bantta dalgalanmasını
öngörüyoruz. Beklentilerden güçlü kar açıklayan Anadolu Hayat'ın
piyasayı yenmesini bekliyoruz.
Yurtiçinde yılın son Enflasyon Raporu toplantısı dışında önemli
bir gelişme yok. Merkez Bankası Başkanı Çetinkaya'nın konuşmasında
enflasyon ve para politikası konusunda vereceği ipuçları izlenecek.

Sirket Haberleri

Ünye Çimento

Kapanış (TL) : 4.12 - Hedef Fiyat (TL) : 4.35 - Piyasa Deg.(TL) :
509 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.06
UNYEC Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 5.56 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Ünye Çimento 22 milyon TL yatırım teşvik belgesi aldı
Ünye Çimento 28 Temmuz 2016 ve 28 Temmuz 2020 tarihleri arasında
geçerli olmak üzere 22 milyon TL yatırım teşvik belgesi aldı.

İş GYO

Kapanış (TL) : 1.58 - Hedef Fiyat (TL) : 2.33 - Piyasa Deg.(TL) :
1343 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.64
ISGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 47.58 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr
3Ç16 kar analizi
İş GYO yılın üçüncü çeyreğinde 22 milyon TL net kar elde etti. Bu
değer piyasa beklentileri ile uyumlu oldu. Net kar geçen yılın aynı
dönemine göre %87 geriledi ancak bu düşüşte bir kereye mahsus gelirler
nedeniyle yüksek bazın etkisi oldu. Geçen yıl İşbank Güneşli Binasının
satışından elde edilen 70 milyon TL gelir, varlıkların muhasebe
yönetimi değişikliği ile yazılan 111 milyon TL gelir ve 30 milyon TL
kur farkı gelirleri yüksek baz teşkil ediyor. Böylece şirketin ilk
dokuz ayda elde ettiği gelir yıllık %35 düşüşle 129 milyon TL oldu.
Üçüncü çeyrekte satış gelirleri 60 milyon TL olarak gerçekleşirken
piyasa beklentisi ile uyumlu oldu. Ancak yıllık %44 düşüş görüldü. Bu
çeyrek kira gelirleri %39 büyüme ile 48 milyon TL oldu. Tuzla
Operasyon Merkezi'nin kira portföyüne dahli bu büyümede etkili oldu.
ayrıca Ege Perla Projesi'nden 11 milyon TL konut satış geliri
kaydedildi. Geçen yıl aynı dönemde bu taraftan neredeyse hiç gelir
yazılmamıştı. Şirketin brüt karı 44 milyon TL ve brüt kar marjı da %74
oldu. Geçen yılın aynı dönemindeki Güneşli binasının satışı hariç
tutulursa brüt kar 30 milyon TL olmuştu. Üçüncü çeyrekte FVAÖK 37
milyon TL ve marj %62 olurken piyasa beklentisi ile uyumlu
gerçekleşti.
Şirketin net borç pozisyonu kurdaki artışla 913 milyon TL olurken
geçen çeyreğin sonunda 891 milyon TL düzeyindeydi. Eylül sonunda
şirketin net döviz açık pozisyonu 224 milyon TL düzeyinde (60 milyon
dolar ve 13 milyon Euro).
İş GYO hisseleri NAD'ine göre %54 iskonto ile görüyor. Şirketin
tarihsel ortalama iskontosu %52 düzeyinde. Diğer yandan takip
ettiğimiz GYO şirketlerinin ortalama iskontosu %48 düzeyinde. Mali
sonuçlara piyasanın nötr tepki vermesini bekliyoruz.

Anadolu Sigorta

Kapanış (TL) : 1.71 - Hedef Fiyat (TL) : 1.82 - Piyasa Deg.(TL) :
855 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.05
ANSGR Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 6.55 Analist:
kdoganay@isyatirim.com.tr
3Ç16 kar analizi
Anadolu Sigorta yılın üçüncü çeyreğinde 14 milyon TL solo net kar
açıkladı. Bu değer bizim 14 milyon TL tahminimizle uyumlu ancak 17
milyon TL ortalama piyasa beklentisinin gerisinde kaldı. Şirketin
özsermaye karlılığı %5 olarak gerçekleşti. Bu çeyrekte net kar önceki
yılın aynı dönemine göre bir kata yakın artarken geçen çeyreğe göre
%69 geriledi. Muallak hasar karşılıkları nedeniyle kombine oranda
artış ve teknik marjlarda bozulma çeyreksel düşüşte etkili oldu. Bu
çeyrek kombine oran %106 olarak gerçekleşirken önceki döneme göre 4
puan arttı.
Eylül ayı itibarıyla şirketin net karı yıllık %40 büyüme ile 60
milyon TL oldu. Yıllık karşılaştırmada hasar oranındaki düşüş ve
giderlerin kontrollü artışı etkili oldu. Sonuçlara piyasanın nötr
tepki vermesini bekliyoruz.

Koza Altın

Kapanış (TL) : 17.56 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
2678 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.29
KOZAL Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
iurganci@isyatirim.com.tr
KOZAL'ın vergi cezası
Koza Altın 898mn TL toplam vergi cezası tebliğ edildiğini
duyırmuştu. Şirket'in yaptığı başvuru sonrası vergi cezası Şirket'in
daha önce açıkladığı beklentisine paralel 64.7mn TL'ye düşürüldü. Ceza
tutarı Şirket'in piyasa değerinin %2.4'üne, 2016 tahmini net karı'nın
yaklaşık %20'sine tekabül ediyor.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.

Kapanış (TL) : 4.91 - Hedef Fiyat (TL) : 5.7 - Piyasa Deg.(TL) :
2111 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.34
ANHYT Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 16.04 Analist:
kdoganay@isyatirim.com.tr
3Ç16 kar analizi
Anadolu Hayat yılın üçüncü çeyreğinde 44 milyon TL konsolide net
kar açıkladı. bu değer bizim 43 milyon TL beklentimizle uyumlu ve 41
milyon TL ortalama piyasa beklentisinin bir miktar üzerinde geldi.
Şirket yıllık %28 net kar büyümesi elde ederken hayat branşının artan
katkısı ve net yatırım gelirlerindeki artış büyümede etkili oldu.
Hayat branşı yıllık %27 teknik kar büyümesi elde etti. Brüt prim
üretimi yıllık %19 artarken teknik marj 2 puana yakın iyileşerek %27
oldu. Bireysel emeklilik branşında faaliyet giderlerinin kontrol
altında oluşu sayesinde teknik kar yıllık %14 büyüdü. Bizce bu
çeyrekte öne çıkan gelişme bireysel emeklilik branşının çeyreksel
teknik karında bir kat artış oldu. üçüncü çeyrekte 10 milyon TL teknik
kar kaydedilirken geçen çeyrek 5 milyon TL yazılmıştı.
Eylül ayı itibarıyla net kar yıllık %11 büyümeyle 130 milyon TL
oldu. Ortalama piyasa beklentisi şirketin bu yıl 153 milyon TL net kar
elde edeceği yönünde. Bu durumda net kar tahminlerinde yukarı yönde
güncelleme görmemiz olası. Sonuçlara piyasanın olumlu tepki vermesini
bekliyoruz. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20161027092732149_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey