İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yeni zirvelerle devam ediyoruz…
ABD borsalarında yeni zirvelerle güne başlıyoruz. Demokrat zaferi
sonrası devlet tahvillerinden hisse ve krediye rotasyon devam ediyor.
ABD verim eğrisindeki dikleşmeye rağmen teknoloji hisseleri yükselişte
bayrak taşıyıcı konumda. Bankalar yükselişe güçlü bir şekilde
katılıyor.
Gelişmekte olan borsalardan karışık sinyaller geliyor. Hisse
senedi piyasaları Wall Street öncülüğünde yükselişe katılıyor. Ancak
ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve dolardaki toparlanmaya paralel
gelişmekte olan ülke paralarında satıcılı bir hava görüyoruz. Türk
lirası satış dalgasında pozitif ayrışıyor.
Türkiye hisse senetleri uzun bir aradan sonra ilk kez küresel
piyasalardaki yükselişe katılmadı. Gelişmekte olan borsalarda %1’e
yakın yükselişe rağmen MSCİ Türkiye günü %0,3 değer kaybıyla kapadı.
Borsa İstanbul yükselirken MSCI Türkiye’nin gerilemesi muhtemelen
akşam saatlerindeki kur hareketi kaynaklı.
ABD borsalarındaki yükselişe paralel Borsa İstanbul’da yukarı
yönlü bir açılış öngörüyoruz. Güçlü 2021 beklentilerini paylaşan Coca
Cola ve mağaza alımı yapan Migros hisselerinde endekse göre pozitif
seyir öngörüyoruz. Aşı haberleri sonrası havacılık hisselerinde
pozitif bir seyir bekliyoruz. Piyasa oyuncularının hedef değeri
artırdığı Erdemir ve Kardemir hisseleri endeksi yenebilir.
Veri akışında ABD piyasasında tarım dışı istihdam verisi,
yurtiçinde İş Bankası ve Yapı Kredi’nin 2021 bütçe açıklamaları
izlenecek. Banka bütçeleriyle ilgili şimdiye kadar yapılan açıklamalar
yükseliş beklentimizi destekliyor.

Sirket Haberleri

TAV Holding
Kapanış (TL) : 20.88 - Hedef Fiyat (TL) : 24.8 - Piyasa Deg.(TL) :
7585 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 30.76 -
TAVHL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.78 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr

Aralık ayı yolcu trafiği yıllık bazda %74 geriledi

TAV Havaalanları’nın Aralık ayı toplam yolcu sayısı Covid-19
salgını nedeniyle alınan önlemler sonucu geçen yılki 4.31 milyondan
yıllık bazda %74 düşüşle 1.14 milyona geriledi. Beklendiği üzere
Aralık ayında iç hat yolcu sayısındaki yıllık bazda %65 düşüş dış hat
yolcu sayısındaki %84’luk düşüşün altında gerçekleşti. Aralık ayında
Gürcistan ve Medine TAV’ın yönettiği havalimanları arasında en kötü
performans gösteren havaalanları oldu. 2020 yılında ise toplam yolcu
sayısı %70 düşüşle 26.99 milyona geriledi. 2020’de iç hat yolcu sayısı
%57, dış hat yolcu sayısı %77 düşüş gösterdi. ?

Migros

Kapanış (TL) : 43.78 - Hedef Fiyat (TL) : 53 - Piyasa Deg.(TL) :
7927 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.07 ^
MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.06 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
MGROS Carrefour’un 34 mağazasını devir almak için anlaşma
imzaladı
Migros, CarrefourSA’nın işletmekte olduğu 34 mağazanın kiracılık
hakkının ve kira sözleşmelerinin devir alınması için anlaşma imzaladı.
Mağazaların transferi Rekabet Kurulunun onayı sonrasında
gerçekleşecek. Mağaza sayısı, lokasyonları ve devir bedelinin
uyarlamaya tabi olduğu ve Rekabet Kurulunun onayının ardından
kesinleşeceği belirtildi. Daha önceki benzer anlaşmalarda Şirket’lerin
bölgesel pazar paylarından kaynaklı Rekabet Kurulu’nun müdahaleleri
olabildiğini görmüştük, sayı ve lokasyon ile ilgili uyarlamaların bu
durumdan kaynaklanabileceğini düşünüyoruz. Migros’un mağaza sayısı
2020 yılı içerisinde açılan 183 yeni mağaza ile yurt içinde 2289, yurt
dışında 30 mağaza olmak üzere toplam 2319 mağazaya ulaşmıştı. Devir
alınması beklenen 34 mağaza toplam mağaza sayısını yaklaşık %1.5
oranında artıracak. Bunun yanısıra Şirket’in güçlü mağaza açma
trendinin 2021 yılında devam edeceğini öngörüyoruz. Hatırlatmak
gerekirse Migros geçtiğimiz yıllarda güçlü mağaza açılışlarının
yanısıra Kipa’yı satın alırken, Uyum ve Carrefour’un da işlettiği bazı
mağazaların kira sözleşmelerini devir almıştı. Daha önceki satın
almaların cazip değerlemelerle gerçekleşmesi devir işleminin borçluluk
üzerinde etkisinin sınırlı olacağına işaret ediyor. Ayrıca negatif
işletme sermayesi ile çalışıldığı göz önünde bulundurulduğunda bu
etkinin daha da az olacağı söylenebilir. Devir işleminin 2021 yılı
büyümesini destekleyecek olmasından dolayı olumlu karşılıyor ve hisse
performasını olumlu etkileyeceğini düşünüyoruz. 3Ç20 itibariyle
Migros’un Net Borcu 547mn TL’ye, Net Borç/FAVÖK rasyosu ise 0.4x’e
gerilemişti.

Anadolu Grubu Holding

Kapanış (TL) : 26.88 - Hedef Fiyat (TL) : 29 - Piyasa Deg.(TL) :
6546 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.38 -
AGHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 7.89 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Anadolu Grubu Holding 30 milyon TL nakit temettü dağıtma kararı
aldı
Anadolu Grubu Holding geçmiş yıl karlarından beklentilerimize
paralel 30 milyon TL nakit brüt temettü (hisse başına brüt yaklaşık
0.1231858 TL) dağıtma kararı aldı. Hatırlatmak gerekirse Yönetim
Kurulu daha önce Mart ve Eylül aylarında bu kararı almış ancak
COVID-19 nedeniyle alınan önlemlerden dolayı dağıtılamamıştı.
Açıklanan brüt tutar %0.46 temettü verimine denk geliyor. Temettü
dağıtımına 5 Şubat itibari ile başlanılacak.

Coca-Cola İçecek A.Ş

Kapanış (TL) : 67.6 - Hedef Fiyat (TL) : 75 - Piyasa Deg.(TL) :
17195 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.59 ^
CCOLA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 10.95 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Coca-Cola İçecek 4Ç20’de %11.7 hacim büyümesi açıkladı 2021’de
%4-6 arası hacim büyümesi bekleniyor
Coca-Cola İçecek yılın son çeyreğinde yıllık bazda %11.7 gibi
oldukça güçlü bir hacim büyümesi açıkladı. Uluslararası hacim büyümesi
%7.3 gerçekleşirken yurt dışı hacim büyümesi %15.8 gerçekleşti.
Uluslararası operasyonlarda biraz zayıf bazın da katkısıyla Pakistan
%32.1 hacim büyümesi gösterdi. Daha yüksek karlılığa sahip gazlı
içecek segmentinin yıllık bazda %20.2 büyümesi dikkat çekici. Şirket
2021 yılında hacimlerin %4 ile 6% arasında büyümesini bekliyor.

4Ç20 hacim büyümesi bizim %8.3 olan beklentimizden daha yüksek
gerçekleşti. 4. çeyreğin mevsimsellikten ötürü küçük bir çeyrek
olduğunu hatırlatmak isteriz. 2021 büyüme beklentimiz %5 ise Şirket’in
beklentilerin orta bandında yer alıyor. Güçlü 4Ç20 hacim verisi bizim
yılın son çeyreği için ciro ve FAVÖK marjı beklentilerimizde de hafif
yukarı yönlü risk oluşturduğunu düşünüyoruz. Güçlü veriler hisse
performansını olumlu etkileyecektir ancak dün hissenin %3.2 artış
göstermesi bu pozitif etkiyi sınırlayabilir.

Garanti Bankası

Kapanış (TL) : 10.52 - Hedef Fiyat (TL) : 13.21 - Piyasa Deg.(TL)
: 44184 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 371.85 -
GARAN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.61 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr

Garanti Bankası 2021 Bütçesi

Bankanın 2021 makro beklentilerinin oldukça iyimser olduğunu
belirtmek gerekiyor. Garanti Bankası 2021 yılında %5’lik bir büyüme ve
%10.5 yıl sonu enflasyonu bekliyor. Ancak sene sonu politika faiz
beklentisi ise bizim tahminimiz olan %13’ün üzerinde %14 olarak
tahminlere yansıtılmış. Banka bu yıl TL kredi büyümesini %15 olarak
beklerken döviz kredilerindeki daralmanın devam etmesi bekleniyor.
Marjlarda 2020’ye göre 100 baz puanlık daralma bekleniyor. Bu bizim
beklediğimiz daralmanın çok üzerinde ancak Garanti faiz indirimlerinin
son çeyrekte olmasını bekliyor o nedenle faiz indirimleri daha çok
2022 rakamlarına olumlu yansıyacak gibi gözükmekte. Garanti risk
maliyetinin bu sene en az 100 baz puan gerilemesini bekliyor ki bu
bizim beklentilerimizle uyumlu. Net ücret ve komisyon gelirleri ile
faaliyet giderlerinin %15 civarı artması bekleniyor. Öz kaynak
karlılığının ise yine %15 civarına yükselmesi bekleniyor. Bu da bizim
beklentimiz olan %15.8’e oldukça yakın bir tahmin. Bankanın marj
daralma tahmin beklentilerinin piyasa ve bizim beklentilerimizden daha
fazla olmasının nedeni faiz indirimlerinin banka tarafından temkinli
olarak daha geç ve kısıtlı yansıtılması olarak yorumlanabilir. Bunun
dışında açıklanan bütçenin genel olarak beklentiler dahilinde olduğunu
söyleyebiliriz."


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210108094634133_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey