İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Banka sanayi ayrışması devam ediyor…
İkinci dalga nedeniyle ekonomilerin kapatılması endişesi ve
Cumhuriyetçilerin ek paket görüşmelerinden çekilmesi dünya borsalarını
baskılıyor. Aşının geniş ölçekte üretilip bağışıklık yaratması
sürecinde büyümenin yavaşlanacağı endişeleri dile getirilmeye başlandı.
İkinci dalganın vurduğu ABD (-%0,9), Fransa (-%1,0), Brezilya
(-%2,5) gibi ekonomilerin borsalarında daha sert kayıplar görülüyor.
Son dönemin galipleri enerji (-%3) ve banka (-%1,5) hisseleri en çok
kaybettirenler kulübüne geri döndü. Evde Kal hisseleri Aşı Galiplerine
göre son iki günde %3,6 daha iyi performans gösterdi.
Türkiye varlıkları dünyayı yenmeye devam ediyor. Cumhurbaşkanı
Erdoğan'ın "Ekonomide Yeni Dönem" konuşmasını arkasına alan döviz,
tahvil piyasaları değer kazanırken, Borsa İstanbul dünya
borsalarındaki satışlara paralel sınırlı oranda (-%0,6) geriledi.
Kurun istikrar kazanmasıyla sistemik riski azalan bankalar (+%0,1)
sanayi şirketlerinden (-%1,7) pozitif ayrışmayı sürdürüyor. Borsadaki
düşüşe rağmen MSCI Türkiye kurun gerilemesi sayesinde %1,4 değer
kazancıyla en çok kazandıran piyasalar arasında yer alıyor.
ABD ve Avrupa vadelileri Borsa İstanbul'da yatay bir açılışa
işaret ediyor. Dünya borsalarındaki satışlar çok sertleşmezse Borsa
İstanbul pozitif ayrışmayı sürdürebilir. Kısa vadede Borsa İstanbul'un
1.260 - 1.300 bandında dalgalanmasını bekliyoruz. Endeks 1.260
seviyesinin altına kayarsa zarar-durdur emirleri çalıştırılabilir.
Türk lirasında devam eden güçlenme bankaların endeks geneline göre
daha güçlü olacağına işaret ediyor. Türk lirası Eylül PPK toplantısı
sonrasında gördüğü 7,50+ seviyelerine kadar çekilirse bankalar yeniden
Borsa İstanbul'un ana motoru olabilir. Beklentilerden kötü gelen
üçüncü çeyrek sonuçları sonrası Halkbank hisselerinde sınırlı negatif
tepki bekliyoruz.

Sirket Haberleri

Halkbank

Kapanış (TL) : 5.4 - Hedef Fiyat (TL) : 7.17 - Piyasa Deg.(TL) :
13358 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 45.74
HALKB Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 32.8 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr

Halkbank 3Ç20 Kar Analizi

Beklentilerden daha fazla oluşan kur farkı zararı 3Ç karını
baskıladı. Halkbank 3Ç20'de TL 316mn net kar açıkladı. Açıklanan kar
rakamı bizim beklentimiz olan TL360mn ve piyasa beklentisi olan TL
351mn'un altında gerçekleşti. Bankanın alım satım gelirleri altında
sınıflandırılan net kur farkı zararları bankanın yüksek açık pozisyonu
nedeniyle beklediğimizden de daha çok bir zarar oluşturarak genel
karlılığı bu çeyrekte çok olumsuz etkiledi. Halkbank'ın üçüncü çeyrek
karı bir önceki çeyreğe göre %66 gerilerken, yıllık bazda ise %2
büyüme kaydetti. Halkbank'ın net faiz geliri çeyrek bazında %6, net
komisyon gelirleri de aynı dönemde %28 büyüyerek aslında ana faaliyet
gelirleri anlamında olumlu bir tablo çizdi. Ancak kur farkı zararları
ve bir önceki çeyrekte yazılan iştirak gelirlerinin bu çeyrekte
olmaması karlılığı olumsuz etkilemiş gözüküyor. Karşılık gelirlerinin
çeyrekte %32 düşmesi de bankanın karlılığını kurtaramadı. Son çeyrekte
kredi spredlerindeki baskının artarak devam etmesini beklerken, TÜFEX
gelirlerinin gerçekleşen enflasyona göre yeniden değerlenecek olması
ve muhtemelen çok daha düşük olacak kur farkı zararları son çeyrek
karını destekleyecek.
Sonuçlara piyasa tepkisinin daha çok nötr düzeyde kalacağını
düşünüyoruz. Her ne kadar açıklanan kar rakamı beklentilerden düşük
gelmiş olsa da son çeyrekte bu denli büyük kur farkı zararının olmama
ihtimali olumsuz algıyı sınırlayabilir. Son çeyrekte beklenen marj
baskısını TÜFEX menkullerinden alınacak faiz gelirlerindeki sıçrama
bir anlamda sınırlayacak."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201113092002698_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey