İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalar

25/09/2020 Merkez Bankasından pozitif sürpriz... Demokratların
2,4 trilyon dolar büyüklüğünde bir mali paket hazırladığı haberi
sonrasında ABD ve Avrupa borsalarında toparlama çabasıyla güne
başlıyoruz. Dolar, ABD tahvilleri ve altın gibi emin limanlar sakin
bir seyir izliyor.
Türkiye varlıkları uzun bir aradan sonra dünyayı yeniyor. Merkez
Bankasının politika faizini 200bp artırarak piyasaları şaşırtması
sonrası MSCI Türkiye bankaların önderliğinde %3,4 yükselerek
gelişmekte olan borsaları %5'in üstünde yendi.
Merkez Bankasının faiz artırımını ekonomi politikaların
normalleşmeye başlaması olarak okuyan piyasalarda Türk lirası değer
kazanırken, uzun vadeli tahvil faizleri ve CDS oranları geriledi.
Banka sanayi oranı sert bir şekilde yükseldi
Merkez Bankası kararını gecikmiş de olsa doğru yönde atılmış
önemli bir adım olarak görüyoruz. Ancak 200 baz puan faiz artisi
sonrası halen %1,5 - 2,0 eksi reel politika faizi verdiğimizi
hatırlatalım. Piyasalardaki pozitif havanın devam etmesi için ilk
olarak %10,7 seviyesinde olan ağırlıklı ortalama fonlama faizinin %13
civarına (%2 reel faiz) çıkartılması ve ardından kapsamlı bir program
ile yabancı yatırımcıların ikna edilmesi gerekiyor.
ABD ve Avrupa borsaları Borsa Istanbul'da yukarı yönlü bir açılışa
işaret ediyor. Ancak piyasaların asıl bakacağı Merkez Bankasi'nim
haftalık repo, gecelik borç verne ve geç likidite penceresini
kullanarak ağırlıklı ortalama faizi nereye çıkaracağı. Bizim
anladığımız Merkez Bankası kademeli bir şekilde fonlama faizini
artırarak kuru sakinleştirecek en düşük faiz oranını bulmaya
çalışacak.

Haberler & Makro Ekonomi

İlave gümrük vergilerinin süresi 3 ay uzatıldı Nisan-Ağustos
döneminde çeşitli kararnamelerle, iki kademeli olarak uygulanması
öngörülen ilave gümrük vergilerinde, daha yüksek oranların uygulandığı
ilk kademenin süresi 3 ay uzatıldı. Bitiş tarihi belli olmayan ikinci
kademenin başlangıç tarihi de 1 Ekim yerine 1 Ocak 2021 olarak
belirlendi. AB ülkelerinden yapılan ithalat, ilave gümrük vergilerine
tabi değil. Sözkonusu ilave gümrük vergileri demir-çelik ürünlerinden,
sanayide kullanılan ürün ve cihazlara, beyaz eşyadan, oyun
konsollarına, mermer-seramikten, çeşitli gıdalara, birçok farklı
kategoride 5 bin civarında ürünü kapsıyor. (Dünya)

Sirket Haberleri

Turkcell Kapanış (TL) : 15.42 - Hedef Fiyat (TL) : 21.6 - Piyasa
Deg.(TL) : 33924 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 47.1 - TCELL TI Equity-
Öneri :AL Get.Pot.%: 40.08 Analist: kdemirak@isyatirim.com.tr
Turkcell’in Genel Kurul tarihi ve temettü teklifi belli oldu
Turkcell, Genel Kurulunu 21 Ekim’de gerçekleştirecek Yönetim Kurulu,
30.11.2020 tarihinde ödemek üzere, %25 dağıtım oranıyla 811,6 milyon
TL brüt temettü (Hisse Başı: 0,3689 TL) teklif etti. Mevcut temettü
düzenlemesi yıl sonuna kadar temettü dağıtım oranını %25 ile
kısıtlıyor. Nötr
Şişecam Kapanış (TL) : 6.83 - Hedef Fiyat (TL) :
8.22 - Piyasa Deg.(TL) : 15368 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 136.64 - SISE
TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.35 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr Şişecam ve iştiraklerinin ayrılma hakkı
kullanım süreleri 23.09.2019 itibariyle tamamlandı Şişecam ve
iştiraklerinin ayrılma hakkı kullanım süreleri 23.09.2019, 17.00
itibariyle tamamlandı. SODA, TRKCM, ANACM ve SISE'de cari piyasa
fiyatları ayrılma hakkı fiyatlarından daha yüksek olduğundan ayrılma
hakkı kullanımı için başvuran pay olmadı. DENCM'da ise 3,065 milyon
hisse ayrılma hakkı kullanmak için başvurdu. Yaklaşık 4,3 milyon DENCM
hissesi ise 0,33089 değişim oranı üzerinden, SISE hisselerine
dönüştürülecek. 0,33089 oran üzerinden değişim, DENCM’ın 7,2 TL'lik
cari piyasa fiyatına %68 oranında aşağı yönlü olduğu anlamına geliyor.
Yeni oluşacak olan sermayede İş Bankası’nın payının 50.93%, Efes
payının 6.04% ve halka açık payın da 43.03% olacağını öngörüyoruz.
Nötr
Migros Kapanış (TL) : 40.94 - Hedef Fiyat
(TL) : 50 - Piyasa Deg.(TL) : 7412 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.36 ^
MGROS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.13 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr Migros Kazakistan’daki 7 mağazayı
devrediyor Migros büyüme hedefleri ve faaliyet gösterdiği pazarlarda
odaklanma stratejisi doğrultusunda, Ramstore Kazakistan'ın perakende
operasyonlarına yönelik yeniden değerlendirme yaptığını ve bu
kapsamda, Kazakistan'da faaliyet gösteren 1 mağazanın devri ve 6
mağazanın kira kontratlarının devri ile bu mağazaların ekipman ve
stoklarının satışı konusunda görüşmelere başladığını açıkladı. Söz
konusu mağazalarımızın olası devir işlemlerinin ülkedeki Rekabet
Kurulu'nun onayına tabi olduğu belirtildi. Ayrıca Ramstore Kazakistan
bu ülkedeki yatırımlarımızın değerlemesinin büyük bölümünü oluşturan
Ramstore All In-Samal Alışveriş Merkezi ile faaliyetlerini sürdüreceği
açıklandı. Migros Haziran 2020 itibari ile Kazakistan’da 13 mağaza
işletiyor ve Ramstore Kazakistan 1Y20 itibari ile toplan satışların
sadece %0.8’ini oluşturuyor. Kazakistan operasyonlarının payının çok
küçük olması nedeniyle mağazaların satışını ve ana pazarlara
odaklanılması stratejini olumlu karşılıyoruz, elde edilen nakit ile
borçluluğun azaltılmasına da yardımcı olacaktır."

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20200925091520894_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey