ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

13.05.2020 09:38
İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel satışlar sertleşiyor…
Küresel piyasalarda ikinci dalga satışı sertleşiyor. Salgını
kontrol altına alan Güney Kore ve Çin'de vaka sayısının artması, ABD
ve Avrupa ekonomilerin açılma planlarının sorgulanmasına yol açarak
piyasaları baskılıyor.
Salgın uzmanı Fauci, erken açılmanın yaratacağı risklere karşı
uyarırken, ABD, İngiltere, Rusya ve Brezilya'da salgın hızla yayılmaya
devam ediyor. Salgına karşı başarısız Trump yönetiminin Başkanlık
seçimleri öncesinde Çin ile gerginliği artırarak seçmen tabanını
konsolide etmeye çalışacağı tahmin ediliyor.
Olumlu gelişme, Türkiye varlıklarının uzun bir aradan sonra ilk
kez dünyadan pozitif ayrışması. Gelişmekte olan ülke paralarına karşı
değer kazanan dolar Türk lirasına karşı değer kaybederek psikolojik
olarak önemli 7.0 seviyesinin altına geriledi. Gelişmekte olan
borsalar değer kaybederken (-%0, 7) MSCI Türkiye %2,9 yükselerek en
çok kazandıran endeks oldu.
Merkez Bankası'nın Çin ve Japonya merkez bankaları ile swap
anlaşması yaptığı söylentisi dünyadan pozitif ayrışmamızın arkasındaki
temel gerekçe olarak öne çıkıyor. Dış ticaret ilişkileri baz alınarak
yapılan bir swap anlaşması ( 3 milyar dolar civarı) Türkiye için ilave
kaynak sağlamaz ama likidite ve sinyal açısından önemli bir gelişme
olur.
Dünya borsalarındaki satışlara paralel Borsa İstanbul'da %0,5-%1,0
bandında satıcılı bir açılış öngörüyoruz. Avrupa'daki satışların
ABD'yi izleyerek derinleşmesi durumunda Borsa İstanbul için ana destek
olarak 97.500 seviyesi öne çıkıyor.
Şirketler cephesinde günün haberi MSCI Türkiye endeksinden
Arçelik'in çıkartılıp Yapı Kredi'nin konulması. 29 Mayıs'tan itibaren
geçerli olacak değişikliğin kısmen fiyatlanmış olduğunu düşünüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

MSCI Türkiye ve MSCI Global Small Cap endekslerinde değişiklikler

Arcelik (ARCLK.IS), MSCI Türkiye endeksinden çıkarken Yapı Kredi
Bankası (YKBNK.IS) eklendi. Öte yandan Kordsa (KORDS.IS) Global Small
Cap endeksinden çıkarken, Gübre Fabrikaları (GUBRF.IS) eklendi.
Değişiklikler 29 Mayıs tarihi itibarı ile geçerli olacak.

Sirket Haberleri

Vestel Beyaz Esya

Kapanış (TL) : 19.14 - Hedef Fiyat (TL) : 19.5 - Piyasa Deg.(TL) :
3637 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.67
VESBE Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 1.88 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Güçlü net kar büyümesi
Vestel Beyaz 1Ç20'de bizim 107 milyon TL net kar tahminimizin
üzerinde yıllık bazda %62 artışla 135 milyon TL net kar rakamı
açıkladı. Satış gelirlerindeki artışla beraber faaliyet kar
marjlarındaki iyileşeme şirketin 1Ç20 net karındaki göz alıcı
büyümenin temel nedenlerini oluşturmaktadır. Şirket 1Ç20'de
beklentilerimizle uyumlu yurtiçi gelirlerindeki dikkat çekici artış
sayesinde yıllık bazda %15 artışla 1.6 milyar TL satışı geliri elde
etti. Şirketin yurtiçi satış gelirleri düşük baz yılı ve 1Ç19'deki
bayilerdeki düşük stok nedeniyle güçlü hacim büyümesi sayesinde yıllık
bazda %85 arttı. İhracat gelirleri Mart ayının ortasında Covid-19
salgının olumsuz etkilerinin oldukça hissedildiği hacim daralmasına
rağmen fiyat artışları ve kurun olumlu etkisiyle %5 artış gösterdi.
Mart ayında şirketin ihracat hacmi çift haneli daralma gösteririken,
1Ç20 ihracat hacim daralması güçlü geçen Ocak ve Şubat ayları
sayesinde orta tek haneli düşüş gösterdi. Şirketin 1Ç20 FAVÖK rakamı
bizim 227 milyon TL tahminimizle genel anlamda uyumlu yıllık bazda %48
artışla 239 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı zayıf TL'nin
ve hammadde fiyatlarındaki gerileme neticesinde iyileşme gösteren
ihracat marjlarının önemli katkısıyla yıllık bazda yüzde 3.3 puan
artışla %15'e yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu 1Ç19'daki 736
milyon TL'den ve 2019 sonundaki 684 milyon TL2den 1Ç20'de 566 milyon
TL'ye gerilerken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 1Ç19'deki 0,8x'den ve
2019'aki0.7x'den 1Ç20'de 0.6x'ya düştü. Şirketin nakit akımı ise
1Ç19'deki negatif 135 milyon TL'den ve 2019 yıl sonundaki negatif 5
milyon TL'den operayonel performanstaki iyileşme ve Grup şirketlerine
yeni avans/kredi verilmemesi neticesinde 287 milyon TL'ye yükseldi.
Yorum: VESBE'nin 1Ç20'deki güçlü net kar büyümesine ve nakit
akımındaki iyileşemeye piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.?


TAV Holding

Kapanış (TL) : 17.04 - Hedef Fiyat (TL) : 22.46 - Piyasa Deg.(TL)
: 6190 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.32
TAVHL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 31.84 Analist:
esirinel@isyatirim.com.tr
Hisse geri alım
TAV piyasadan 2.03 milyon TL değerinde 120 bin nominal hissesini
ortalama 16.89TL fiyattan satın aldı. Bu rakam hissenin piyasa
değerinin halka açık ksımının %0.07'ünü oluşturuyor. Şirket 12 Mart'ta
36.3 milyon adet hisseye ve TL200mn'a kadar geri alım programı
açıklamıştı. Hafif olumlu?

Adana Çimento (A)

Kapanış (TL) : 10.24 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
903 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.11
ADANA Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
ADANA 1Ç20 Sonuçları: Güçlü operasyonel performans.
Adana Çimento 1Ç20 finansallarında 24 milyon TL net kar açıkladı.
Operasyonel karda gerçekleşen ciddi artışa rağmen, net kar geçen sene
iştirak satışından elde edilen tek seferlik gelirlerin yarattığı
yüksek baz nedeniyle yıllık bazda %49 düşüş gösterdi. Şirket yılın ilk
çeyreğinde yıllık bazda %30 artışla 164 milyon TL gelir kaydetti..
İhracat gelirleri yıllık bazda %65 artış gösterirken, yurt içi
satışları %8 düşüş gösterdi. FAVÖK ise geçen senenin aynı döneminde
açıklanan 5 mn TL'ye karşılık 33 mn TL gerçekleşti. FAVOK rakamındaki
artışa ihracat gelirlerindeki artış, ham madde maliyetlerindeki düşüş
ve operasyonel giderlerdeki gerileme neden oldu. Aynı zamanda geçen
sene için düşük bir baz diyebiliriz. Bunun sonucunda FAVÖK marjı
yıllık bazda 16 puan artış göstererek %20 seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin net nakit pozisyonu geçtiğimiz çeyrekteki 161mn TL
seviyesinden 176mn TL seviyesine yükseldi. Güçlü operasyonel
performansı olumlu olarak değerlendirsek de, bunun fiyatlandığını
düşünüyoruz. Hisse yıllıklandırılmış FD/FAVÖK çarpanına göre 20.8x ile
işlem görüyor."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20200513092115951_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey





Canlı Borsa
2.466 15:34
Değişim :  -0,97% |  -24,12
Önceki Kapanış :  2.490  
En Yüksek
2.494
En Düşük
2.447
Açılış: 2.493
Döviz Çevirici
 Alış      Satış
değiştir
Hisse Senedi Ayırıcı
Hisse senetlerini farklı kriterlere göre aramak için ayırıcıyı kullanın
Min Maks
Sermaye ('000 olarak)
Fiyat/Kazanç oranı
Daha Fazla Arama Kriteri
Dow Jones DJIC 30.947 -1,56  
Nasdaq CCO 11.182 -2,98  
Xetra DAX DAX 13.232 0,35  
IPC MXX 48.435 0,29  
Shanghai Composite SHCOMP 3.362 -1,40  
ÖNE ÇIKAN HABERLER
Copyright 2014 ©
Yasal Uyarı Notu

© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.
BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu

*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru
--1403--//-//192.168.116.193--//-//0 sn-(29.06.2022 15:51:16-29.06.2022 15:51:16)