İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Hasar kontrol…
ABD ve Avrupa'da ekonominin sert bir şekilde yavaşladığını
gösteren veriler sonrasında ortalık savaş meydanına döndü. Dünya
borsaları %2-%3 bandında gerilerken, ABD tahvil faizleri durgunluk
fiyatlamaya başladı.
Ne oluyor? Ocak ayında Fed'in U dönüşü sonrasında oluşan iyimser
hava nasıl oldu da bu kadar sert bir şekilde değişti? Açıklanan
veriler mi çok kötüydü? Yoksa beklentiler mi iyimserdi? Satış devam
eder mi? Yoksa panik satış sonrası tepki alımı gelir mi?
Açıklanan verilerle başlayalım. ABD ve Asya'da açıklanan veriler
potansiyelinin altında da olsa büyümeye devam eden bir görünümü
destekliyor. Avrupa cephesinde ise hem açıklanan veriler hem de
politik gelişmeler durgunluk senaryosu ihtimalini artırıyor.
Avrupa'nın ağır topu Almanya'nın Mart ayı yeni sipariş verisinin
Avro bölgesi krizi sırasında gördüğü seviyelerin altına gerilemiş
olması, anlaşmalı bir Brexit senaryosu ihtimalinin zayıflamaya
başlaması Türkiye'nin ihracatında %50 payı alan Avrupa ekonomisinde
aşağı yönlü riskleri artırıyor.
Türkiye borsası küresel satış dalgasında en ağır darbe alan
gelişmekte olan piyasa oldu. MSCI Türkiye, döviz kurundaki kaybında
etkisiyle, Cuma günü %7,3 gerileyerek, sene başından beri kazancının
neredeyse tamamını geri verdi.
Türkiye varlıklarının dünyadan bu denli negatif ayrışmasını Avrupa
ekonomisinden gelen sert iniş sinyalleri ile açıklamak mümkün değil.
Avrupa'ya entegrasyonu çok daha yüksek olan doğu Avrupa piyasalarında
olağanüstü bir satış baskısı görülmüyor.
Basında çıkan açıklamalar Türkiye varlıklarındaki sert satışı
Merkez Bankası'nın döviz rezervlerindeki azalmaya bağlıyor. Merkez
Bankası yetkilileri azalmanın Hazine'nin dış borç ödemesinden ve
enerji ithalatından kaynaklandığını açıkladı. Ancak Türkiye piyasaları
kapandıktan sonra Türk lirasındaki değer kazancı sınırlı boyutta oldu.
Bundan sonra ne olacak? Merkez Bankası para politikasını
sıkılaştırarak, ekonomi yönetimi yerel seçim sonrası ekonomiyi
siyasetin önüne koyacağına vurgu yaparak piyasalarda istikrarı
sağlamaya çalışacak.
Pazartesi gününden itibaren Merkez Bankası üst bant seviyesi olan
%25.5 seviyesinden piyasaları fonlamaya başlayacak. Türk lirasındaki
baskı devam ederse fonlamanın tamamı geç likidite penceresinden %27
seviyesinden yapılmaya başlanacak.
Küresel satış dalgasının arkası gelmezse alınacak önlemler ve
verilecek sözler piyasalarda istikrarı sağlamak için yeterli olur.
Ancak ABD ve Avrupa vadelilerinde devam eden kayıplar Türkiye
varlıklarındaki dalgalanmanın kısa vadede devam edebileceğine işaret
ediyor.

Haberler & Makro Ekonomi

Merkez Bankası Duyurusu

Merkez Bankası biraz önce piyasa gelişmelerine ilişkin bir duyuru
yayınladı. Duyuruda Banka rezervleri güçlendirme politikasına
kararlılıkla devam edildiğini, brüt rezervlerde görülen
dalgalanmaların olağan işlemlerden ve dönemsel unsurlardan
kaynaklanmakta olduğunu ve öngörülmeyen bir durum söz konusu
olmadığını açıkladı.
Ek olarak Cuma akşamı Reuters haber ajansının Merkez Bankası
yetkilisine dayandırdığı bir habere göre son dönemde yaklaşık 5,3
milyar ABD doları tutarında dış borç ödemesi ve enerji ithalatçısı
kurumlara döviz satımı yapıldı.
Son olarak Merkez Bankası Cuma günü finansal piyasalarda yaşanan
gelişmeler dikkate alınarak, 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir
süreliğine ara verdiğini duyurdu. İlk etapta fonlama üst bant
üzerinden yapılacak, yani %25, 5'ten. Eğer kur üzerinde baskı devam
ederse geç likidite fonlamasına geçilebilir, bu durumda fonlama %24'ün
üzerine 300 baz puan koyularak yani %27'den yapılabilir.

Sirket Haberleri

Gübre Fabrikaları

Kapanış (TL) : 2.86 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
955 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.48
GUBRF Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
uonder@isyatirim.com.tr
GUBRF: Razi temettü dağıtım kararı
Gübretaş'ın %48,9 bağlı ortaklığı Razi geçmiş yıl karlarından
51.5mn TL temettü dağıtıma kararı aldı. Toplam tutardan Gübre
Fabrikalarına düşen 25.2mn temettü geliri şirketin 2018 yılı
FAVÖK'ünün yaklaşık %3'üne tekabül ediyor. Hatırlatmak gerekirse, Razi
2018 yılında temettü dağıtmadı, 2017 yılında ise yalnızca 1,1 milyon
TL temettü dağıttı. Hafif olumlu"

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190325091851823_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey