Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Cumhurbaşkanlığı kaynakları ABD Başkanı Trump'ın Türkiye ziyareti
konusunda Temmuz dahil alternatif tarihler üzerinde çalıştıklarını
açıkladı.
TCMB tarafından açıklanan 2019 yılının ikinci Enflasyon
Raporu'nda, enflasyon tahminlerinde değişikliğe gidilmemesine karşın,
risklerin devam ettiği hususunda temkinliliğin ve sıkı para politikası
duruşunun korunduğu takip edildi. Biz de, 2019 ve 2020 enflasyon
beklentilerimizi sırasıyla %14,5 ve %11,0 seviyelerinde tutuyoruz
(Enflasyon Raporu'na ilişkin çıkardığımız raporumuza buradan
ulaşabilirsiniz.).
Mart ayı dış ticaret açığı verisinin 2,14 milyar dolar seviyesinde
beklentilere yakın gerçekleşmesiyle, yıllık açıktaki düşüş son
verilerde de ivmesini devam ettirerek Mart sonunda 41,1 milyar dolara
geriledi. Yılın ikinci yarısı başında da 33-34 milyar dolar seviyesine
kadar daralmasını devam ettirmesini bekliyoruz. Ekonomide yeniden
dengelenmenin devam etmesiyle, yılın ikinci yarısından itibaren hafif
yükselişle yıl sonunda tekrar 50 milyar dolar civarına ulaşmasını
bekliyoruz. (Dış ticaret dengesi verisine ilişkin çıkardığımız
raporumuza buradan ulaşabilirsiniz.)
TCMB'nin 25 Nisan'da gerçekleştirdiği para politikası toplantısına
ilişkin tutanaklarda parasal duruşun enflasyonu hedeflenen patika ile
uyumlu seviyelerde tutacak şekilde belirleneceği ifade edildi. İç
talebe bağlı enflasyonda iyileşme gözlendiğinin ifade edildiği
toplantı özetinde fiyat istikrarına yönelik risklerin sürdüğünün altı
çizildi. Özette ayrıca, işgücü piyasasına ilişkin verilerin ekonomik
faaliyetteki yavaşlamayı teyit ettiği vurgulandı.
Tasarrufların Türk Lirası'yla yapılmasını sağlamayı hedefleyen
ürünlere vergi teşviki geldi. Tasarruf sahiplerini enflasyon korumalı
mevduata yönlendirmek için, enflasyon oranına bağlı değişken faizli
olup 1 yıldan uzun vadeli mevduatta gelir vergisi stopajı %10'dan
sıfıra indirildi.
Cumhurbaşkanlığı Sözcüsü Sayın Kalın başkanlığındaki Türk heyeti
ile ABD'nin Suriye Özel Temsilcisi Jeffrey başkanlığındaki ABD heyeti,
Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'nde bir araya geldi. Görüşmede güvenli
bölge, Münbiç yol haritası, İdlib mutabakatı, Suriye'nin toprak
bütünlüğü ve yeniden inşası konuları gündeme geldi. Oluşturulması
planlanan güvenli bölge ile Türkiye'nin güvenlik endişelerinin
giderileceği ve bölgenin tüm terör gruplarından temizleneceği ifade
edildi. Bu konuda Türk ve ABD teknik heyetlerinin yapacağı
müzakerelerin ardından nihai sonuca varılması ve uygulanması konusunda
fikir birliğine varıldı.
İTO verilerine göre, Nisan'da önceki aya kıyasla perakende
fiyatlar %2,81, toptan fiyatlar %2,53 arttı. Yıllık değişim ise
perakende fiyatlarda %19,06, toptan fiyatlarda %24,08 yükseliş
şeklinde oldu.
Resmi Gazete'de yayımlanan Cumhurbaşkanı Kararı'yla sigara ve cep
telefonunda vergi artışına gidildi. Buna göre sigara, puro ve toz
halindeki tütünde asgari maktu vergi tutarı 0,2679 lira oldu. Sigara
ve toz halindeki tütünde vergi oranları %67 olarak sabit bırakılırken,
puroda % 40 olan vergi oranı %67'ye yükseltildi. Cep telefonlarında
vergiye konu ÖTV matrahı ve oranı da yeniden belirlendi. Buna göre,
ÖTV matrahı 640 lirayı aşmayan cep telefonlarında vergi oranı %25,
640-1500 lira arasındakiler için %40, diğerleri için % 50 oldu.
Değişiklik öncesinde tüm cep telefonları için ÖTV oranı % 25
seviyesindeydi.
Euro Bölgesi ekonomisi 1Ç19'da çeyreksel bazda %0,4, yıllık bazda
ise %1,2 büyüme kaydetti. Genel olarak beklentinin üzerinde gelen
veriler önceki çeyrekte 3Ç15'ten beri görülen en düşük büyüme
performansının gösterilmesinin ardından bölge ekonomisinin toparlanma
işaretleri verdiğini gösteriyor. Verinin ardından EURUSD paritesi
toparlanarak 1,1200 seviyesini aştı.
Dün sona eren Mayıs ayı FOMC toplantısında Fed politika faizinde
değişikliğe gitmezken, rezerv fazlasına ödenen faiz olan IOER'i 2
Mayıs'tan itibaren geçerli olmak üzere % 2,40'tan %2,35'e düşürdü.
Karar metninde, IOER hamlesinin fonlama oranını hedeflenen aralıkta
tutmak için yapıldığı belirtildi. Fed fonlama faizine ilişkin
gelecekteki kararları konusunda "sabırlı duruş" vurgusunu yineledi.
Fed Başkanı Powell toplantının ardından yaptığı basın toplantısında,
ekonomik büyüme ve istihdam artışının beklenenden daha güçlü olduğunu,
buna karşın enflasyonun beklenenden daha zayıf kaldığını söyledi.
Powell ayrıca çekirdek enflasyonda ilk çeyrekte yaşanan düşüşün
beklenmedik bir durum olduğunun altını çizerken bunun geçici
unsurlardan kaynaklanıyor olabileceğini belirtti. Açıklamalar
sonrasında dolar endeksi 97,68 seviyesine yükselirken, Altın Ons 1.276
dolar seviyesine geriledi.
Çarşamba günü CNBC'ye açıklama yapan kaynaklar, ABD-Çin ticaret
anlaşmasının gelecek Cuma duyurulacağını belirtti. Dünyanın en büyük
iki ekonomisi arasındaki ticaret gerilimini noktalayacak anlaşmayı
şekillendirmek için ABD delegasyonu Beijing'de Çin ticaret
temsilcileriyle görüştü. Görüşmelerin bir sonraki halkası için Çin
Başbakan Yardımcısı Liu He gelecek hafta Washington'a gidecek.
ABD imalat PMI Nisan ayı verisi önceki ay kaydedilen 55,3'ten
52,8 seviyesine geriledi. Nisan'da 2016 sonundan bu yana görülen en
düşük seviyesine gerileyen veri, ticaret konusundaki belirsizlikle
birlikte sektörün karşı karşıya bulunduğu zorlukların ikinci çeyrekte
de sürdüğünün sinyalini verdi.
Garanti Bankası (GARAN, Nötr): Banka, Yönetim Kurulu'nun Genel
Müdürlüğü'ne verdiği yetkiye istinaden Sermaye Piyasası izinleri 7
Şubat 2019 tarihinde alınan Global Medium Term Note Programının
senelik güncellemesinin 26 Nisan 2019 tarihinde tamamlandığını ve
programın 6 milyar dolar tutarında yenilendiğini açıkladı.
Turkcell (TCELL, Nötr): Şirket 1Ç19’da, ortalama piyasa beklentisi
olan 1.185 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 1.048 milyon TL’nin
hafif üzerinde, yıllık %144,3 artışla 1.224 milyon TL net kar
açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen net karda, Fintur hisse
satışı gelirlerinin vergi sonrası kara olumlu yansımasından
kaynaklandı. 1Ç19’da net satış gelirleri, yıllık bazda %19,19 artış
kaydederek 5,68 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK ise,
beklentilerimizle uyumlu, yıllık bazda %12,81 artışla 2,28 milyar
TL’ye yükseldi. Bu bağlamda, FAVÖK marjı da yıllık bazda 2,27 puan
düşüşle %40,19’a geriledi.
Bagfaş (BAGFS, Pozitif): Şirket 1Ç19’da, beklentimiz olan 7,2
milyon TL net zararın aksine 0,7 milyon TL net kar açıkladı.
Tahminimizin üzerinde gelen operasyonel kar rakamı, beklentimizin
aksine gelen net karda etkili olan ana unsur oldu. İlk çeyrekte net
satış gelirleri, beklentimiz olan 150 milyon TL’nin üzerinde, yıllık
%46,9 artışla 235 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK ise yılın
ilk çeyreğinde, kaldıraç etkisiyle beklentimiz olan 14,3 milyon TL’nin
oldukça üzerinde, yıllık bazda %139,4 artışla 56,1 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç19’da, yıllık
bazda %1,2 azalışla 83,4 milyon TL net kar açıkladı. Satışlar 1Ç19’da
yıllık bazda %31,5 artışla 1.385 milyon TL seviyesine yükselirken,
FAVÖK yıllık %10,5 artışla 161,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Bu
doğrultuda FAVÖK marjı, yıllık 2,2 puan puan gerileyerek %11,7
seviyesinde gerçekleşti.
Bolu Çimento (BOLUC, Negatif): Şirket 1Ç19’da, hem piyasa ortalama
beklentisi olan 11,5 mn TL, hem de bizim beklentimiz olan 16 mn TL’lik
net zarar beklentisinin üzerinde 21,2 mn TL net zarar kaydetti. İç
pazarda talep tarafında görülen zayıf performansın yanı sıra, dolar
bazlı petrokok fiyatlarındaki artış, elektrik fiyatlarına gelen zamlar
ve finansal giderlerdeki artış zayıf operasyonel performans ve
açıklanan net zararın ana nedenleri oldu. FAVÖK, 1Ç19’da yıllık %93,9
düşüşle 2,7 mn TL seviyesine geriledi. Bu rakam, piyasa ortalama
beklentisinin %62,5 altında, bizim beklentimiz olan 3,2 mn TL ile
uyumlu 2,7 mn TL FAVÖK kaydedildi. Bu doğrultuda, FAVÖK marjı da
yıllık bazda 27,8 puan daralarak %3,8 seviyesine geriledi.
Alkim Kağıt (ALKA, Nötr): Şirket 1Ç19’da, beklentimiz olan 9,1
milyon TL’nin %26,5 altında, yıllık bazda %24,3 artışla 6,7 milyon TL
net kar açıkladı. Beklentimizin altında gelen net karda, beklentimizin
altında gelen operasyonel karlılık etkili oldu. Satış gelirleri,
beklentimiz ile uyumlu yıllık bazda %37,5 artışla 95 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK yılın ilk çeyreğinde beklentimiz olan
13,9 milyon TL’nin altında, yıllık bazda %16,7 artış ile 7,4 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. Faaliyet giderleri yıllık bazda %59,5 artış
ile satış gelirlerinin üzerinde artış göstererek FAVÖK marjının yıllık
bazda 1,4 puan daralarak %7,9 seviyesinde gerçekleşmesine neden oldu.
Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü net
karı Mart ayında yıllık %4,3 artışla 5,9 milyar TL seviyesinde
gerçekleşti (Şubat ayında yıllık %14,3 azalışla 3,3 milyar TL
seviyesindeydi). Sektörün Şubat 2019’da %17,03 olan sermaye yeterlilik
rasyosu, Mart 2019’da %16,35’e geriledi. Şubat 2019’de %14,69 olan
özsermaye karlılığı Mart 2019’da, %16,09 seviyesine yükseldi. Şubat
2019’da %4,11 olan takipteki krediler oranı ise Mart 2019’da %4,04
oldu. "

https://www.halkyatirim.com.tr/Upload/02052019_092034680.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey