Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"ABD'de açıklanan Ekim ayı 2. el konut satışları beklentilerin 80
Bin üzerinde 5.480 Bin olarak gerçekleşti. Böylece 2. El konut
satışlarında alık değişim %2'yi buldu. Ortalama fiyatlarda ise
%5,5'lik artış gerçekleştiğini görüyoruz. Fed Başkanı Yellen dün
katıldığı bir oturumda enflasyon oranlarında önümüzdeki iki yıl artış
görüleceği düşüncesini koruduğunu fakat bu konuda kuşkulara sahip
olduğunu belirtti. Bu ifadeler Fed'in 2018 yılına dair faiz artışları
konusunda halen çekincelere sahip olduğunu teyit etmeye devam ediyor.
2018 yılında yapılacak faiz artışlarının öngörülenden düşük olması
gelişmekte olan piyasalara yönelik likidite sorunlarını ön plana
çıkaracak olan senaryonun beklenenden yumuşak gerçekleşebileceğini
gösteriyor. Haber akışı açısından nispeten sakin bir hafta geçiren
ABD'de 10 yıllık tahvil faizleri %2,35 seviyelerinde yatay hareket
ederken dolar endeksi 93,80 seviyesinde işlem görüyor. ABD hisse
senetleri piyasalarında ise teknoloji şirketleri öncülüğünde pozitif
kapanışlar gerçekleştiğini görüyoruz.
Euro Bölgesinde Almanya'da koalisyon görüşmelerinin olumsuz
sonuçlanması dışında önemli bir gündem maddesi bulunmazken başlıca
hisse senedi piyasalarında yukarı yönlü hareketler görüldü. Almanya ve
Fransa'da pozitif seyre ek olarak İngiltere'de de pozitif kapanış
gördük.
Yurtiçinde TCMB'nin politika kararları gündemi meşgul ediyor.
TCMB'nin "Türk lirası uzlaşmalı vadeli döviz satım ihalelerine"
başlanmasına karar vererek hem TL'deki değer kaybına sebep olan ortamı
yumuşatmaya çalışarak ama asıl olarak dış ticarete/dış borca sahip
şirketlerin likidite sıkıntısına yönelik aldığı kararın döviz
kurlarındaki oynaklığı düşürmek konusunda fayda sağlamadığını gördük.
Yeni haftayla birlikte TL'deki oynaklığın artması TCMB'yi yeni bir
adım atmaya zorlarken, banka fonlamaya yönelik tüm kanalı gecelik
likidite penceresine yönlendirerek dolaylı yoldan faiz artırımına
olanak sağladı. Gecelik borçlanma imkanını ortadan kaldıran bu karar
sonrasında yaklaşık %12 olan ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin
%12,25'e yükseleceği öngörülüyor. Kararın ilk etapta TL üzerinde
olumlu etki ettiğini söyleyebiliriz. Fakat uzun vadeli bakış açısıyla
hem ekonomi tarafında hem jeopolitik gündem tarafında mevcut risklerin
devam etmesi durumunda bu dolaylı faiz artışının yeterli
olmayabileceğini düşünüyoruz. Karar sonrasında USD/TL 3,95 seviyesinin
altına gerilese de bu sabah itibariyle 3,98'e yakın bir seviyede işlem
gördüğüne şahit oluyoruz. Euro/TL'de ise yükselişin devam ederek
4,6730 seviyelerinde işlemlerin geçtiğini görüyoruz. TCMB müdahalesi
sonrasında Bis-t-100 endeksinin de olumlu tepkisiyle karşılaştık.
103.000 seviyesine kadar gerileyen endeksin %1,30 artışla 1.356 puan
yükselerek 105.268 seviyesinden kapanış gerçekleştirdiğini gördük.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Bugün yurtiçinde Kasım ayı tüketici güven endeksi takip edilecek.
ABD'de haftalık işsizlik başvuruları ve Kasım ayı Michigan tüketici
güven endeksi beklenirken FOMC'nin toplantı tutanakları açıklanacak.
Euro Bölgesinde ise tüketici güven endeksi ve AMB'nin faiz dışı
gündemli toplantısı bekleniyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,3x olan MSCI Türkiye F/K17 çarpanı 14,3x olan MSCI EM F/K17
çarpanına göre %42 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %18
olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa
volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi
durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 ve
2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri
EM ortalama beklentilerin hafif üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında
FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz.
Bloomberg konsensüs verisine göre 2017 sonunda 10 yıllık tahvil
faizlerinin %10,97 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı
şekilde Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,59 seviyelerinde seyredeceği,
2017 sonunda ise 3,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ

Ülker Bisküvi (ULKER Haberin etkisi: - )

Şirket ile Bank of America Merrill Lynch (Global Koordinatör) ,
Rabo Bank(Koordinator) ve HSBC (Koordinator)' nin liderliginde 15
uluslararası banka arasında 3 yıl vadeli, 6 ayda bir faiz ödemeli,
toplamı 450.000.000 USD olmak üzere 111.498.684,20 USD ve
290.559.069,36 Euro tutarında sendikasyon kredi sözleşmesi
imzalanmıştır. Sendikasyon kredisi 2017 yılı içerisinde vadesi
dolacak olan 550.000.000 USD tutarındaki sendikasyon kredisinin
refinansmanında ve diğer genel ihtiyaçları için kullanılacaktır.

Sasa Polyester (SASA Haberin etkisi: Olumlu )

Şirket Yönetim Kurulu tarafından piyasalarda meydana gelen
dalgalanmaların Sasa Polyester Sanayi A.Ş. hissesinde oluşturduğu
fiyat nedeniyle, Sasa Polyester Sanayi A.Ş. olarak azami 50.000.000
TL'ye kadar Sasa hissesi geri alımı yapılması
kararlaştırılmıştır."

http://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2460/piyasalara-analitik-bakis-22.11.2017.htm

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey