ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
06.05.2020 09:36
Ata Yatırım Araştırma Müdürü Murat Barışık Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Endekste volatilite küresel piyasalar ile paralel olarak
devam etmektedir. Endeksin yeni güne hafif pozitif açılış ile
başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından 99,000 direnç noktasını
test edip kıracağını düşünüyoruz. 99,000 seviyesinin üzerinde 100,000
seviyesini takip edeceğiz. 100,000 direnç noktasının kırılması
durumunda yükselişleri hızlanacaktır. 100 seviyesi psikolojik ve
teknik olarak önemli direnç noktalarından biridir. 100,000
seviyesinin altında kalması endeks üzerinde yükselişleri
sınırlayacaktır. Olası geri çekilmelerde 98,300 destek noktasının
ardından 97,500 seviyesini destek noktası olarak takip edeceğiz.
Direnç: 99,000 – 100,000 – 101,500 Destek: 98,300 – 97,500 – 96,500
Küresel Piyasalar: Ekonomilerin yeniden açılması ve normalleşme
beklentileri petrol ve hisse senetlerine destek vermekte. Dün
teknoloji ve enerji şirketleri öncülüğünde ABD kapanışları olumlu
olurken bu sabah vadeliler de olumlu havanın devam ettiğini
görmekteyiz. Petrol dünkü sert kazançları sonrası bu sabah yaklaşık 2
dolar gerilerken, altın 1702 dolarda yatay seyretmeye devam ediyor.
Yükselen risk iştahına paralel ABD 10 yıllıkları 0.66 seviyesine
yükselirken, VIX tekrardan 33.50 seviyesine gerilemiş durumda. Dünkü
kazançların koruyan DXY 99.80 seviyesinden işlem görürken, EURUSD
1.0830 seviyesinde dünkü kapanış seviyesinde. ABD ADP tarım dışı
istihdam ve ham petrol stokları günün öne çıkacak verileridir.
Faiz: TL’de değer kaybı devam ederken olası swap anlaşması ile
gelişmeler yakından takip edilmektedir. Bugüne 7.0800 seviyesinden
başlayan USDTRY için hem doların global seyri hem de Bakan Albayrak’ın
yapacağı telekonferans bağlantısı takip edilecek unsurlar olacaktır.
Verim eğrisi dün de dikleşirken uzun vadeli tahvil yükseldi kısa
vadeli tahvil ise geriledi. Böylelikle kısa – uzun vade farkı 360 baz
puana kadar yükselmiş durumda. Kurdaki yükselişin devamı uzun vadeli
tahvil üzerinde baskı oluşturmaktadır. %12 bileşik ise takip
edeceğimiz seviyedir.
Şirket Haberleri
Türk Traktör
toplam satışları Nisan ayında yıllık bazda
%48 daraldı.
Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Mart ayında düşük baz etkisi
ile birlikte yıllık bazda %6 daralırken aynı dönemde ihracat satış
hacmi yıllık bazda %70 azaldı. Covid19 salgınından kaynaklı olarak
şirket üretimini 23 Mart-20 Nisan 2020 arasında durdurmuştu. 20 Nisan
2020’den itibaren üretim tekrar başlamıştı. Şirket Nisan ayının son
10 gününde 782 adet traktör üretti. Bu rakam geçen senenin Nisan
ayındaki üretime göre %63 düşüşe işaret ederken tam ay üretim yapılan
Şubat ayına göre de %70
daralmaya işaret ediyor.
Yılın ilk 4 ayında toplam satış hacmi artışı yılın ilk
çeyreğindeki %31’lik artıştan %12’ye geriledi. Yurt içi satış hacmi
artışı ilk çeyrekteki %83’lük artıştan %64’e gerilerken
ihracat satış hacmi daralması ise yılın ilk çeyreğindeki %4’lük
daralmadan %20’ye çıkmıştır.
Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini
düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve
1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden
1.74x’e düşürdü ve 1Ç20’de de bu oran 0.85x seviyesine gerilemişti.
2020 yılında yurt içi satış hacminin yıllık bazda %33 artarak
aylık bazda ortalama 1,210 adete işaret eden 14,589 adet olmasını
beklemekteyiz. Şirket 1.çeyrek sonuçlarının
ardından yurt içi satış hacmi tahminini 12,500-15,500 adet seviyesinde
sabit tuttu.Şirket tahmininin alt sınırı yıllık bazda %14 artışa
işaret ederken üst bant ise yıllık bazda
%41 artışa işaret etmektedir. Şirket ihracat satış hacmi beklentisini
ise 14-15.5 bin adet seviyesinden 10-12.5 bin adet seviyesine indirdi.
Tekfen Holding 1Ç20 Sonuçları: Beklenenden zayıf
sonuçlar…
Tekfen 1Ç20’de beklentimiz 258mn TL ve Bloomberg konsensusu 169mn
TL’nin altında 47mn TL net kar açıkladı. Tahminlerimizden sapma,
1Ç20’de Katar projesinde
tek seferlik karşılık ayırma nedeniyle inşaat segmentinde beklenenden
%76 daha düşük gerçekleşen FVÖK ile ilişkilendirilebilir.
Tekfen 2020 yılı için konsolide FAVÖK ve net kar öngörüsünü bir
önceki öngörüsüne göre %26 ve %30 oranında aşağı yönde revize etti.
Tekfen’in iş büyüklüğü 1Ç20 itibarıyla yıllık bazda %36
gerileyerek 1.4 mlyr ABD$’ı oldu. Tekfen’in yeni proje alımlarının
hisse performansı için olumlu katalizör görevi
görebileceğine inanıyoruz, ancak şirketin ana operasyon bölgelerinde
yıllık bazda düşen petrol fiyatları etkisiyle oluşan zayıf iş
ortamında yeni iş ekleme potansiyeli kısa
vadede mümkün görünmüyor."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
