ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ata Yatırım)
20.08.2019 09:33
Ata Yatırım ( http://www.ataonline.com.tr/ ) Araştırma Müdürü
Murat Barışık Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST: Endekste geri çekilmeler devam etmektedir. 95,000
seviyesinde tutunma isteği gösteren endeksin yeni güne yatay açılış
ile başlayacağını düşünüyoruz. Açılışın ardından 96,000 seviyesine
doğru yükselişler hızlanabilir. 96,000 direnç noktasının kırılması
durumundan 97,500 ana direnç noktamız olacaktır. Endekste geri
çekilmeler yaşanması durumunda 95,000 destek noktasının kırılması
satışları 94,000 seviyesine taşıyabilir.
Direnç: 96,000 – 97,500 – 98,000
Destek: 95,000 – 94,000 – 93,300
Küresel Piyasalar: Jackson Hole haftasına girerken ABD hisse
senetleri, Trump yönetiminin ticaret müzakerelerinde ilerleme olduğunu
işaret etmesi ve büyük merkez bankalarının ekonomilerini
destekleyeceğine ilişkin beklentilerin artması ile yükseldi. Bu sabah
Asya’da hava hafif olumlu. PBOC 1 yıllık prime rate’i 4.25% olarak
açıklarken 10 baz puanlık örtülü bir faiz indirimi yapmış olsalar da
piyasalarda çok coşkulu bir havadan bahsetmek zor. Dün hafif yükselen
ABD 10 yıllıkları 1.60’ın hemen altında işlem görürken, DXY
yataydadır. FED tutanakları öncesi EURUSD 1.1100 in hemen altındadır.
Altın dünkü kayıpları sonrası 1495$’dan işlem görürken, risk iştahı
bir miktar daha yükselirse 1.1485$’a kadar geri çekilebilir. Petrol
büyüme kaygılarının bir miktar azalmasıyla tekrardan 60$’ı
zorlamaktadır. Bugün yurtdışında önemli veri bulunmuyor.
Faiz: TL dün değer kaybederken, TCMB’nin ZK hamlesinden negatif
etkilendi. Sabah seansında GOP kurları ile birlikte hareket eden TL
akşam saatlerinde gelen açıklamanın genişlemeci olarak agılanması
sonrası değer kayıplarını hızlandırdı ve $/TL 5.6750 seviyesini test
etti. Bu sabah nispeten daha sakin bir seyirle 5.6450 seviyesinden
güne başlayan $/TL’de yeni hareket aralığımız 5.6000 – 5.7000 bandı
haline gelmiş olabilir. Tahvil faizleri dün sert yükselirken özellikle
uzun vadeli tahviller sert yükseldi. TCMB’nin ZK hamlesi genişlemeci
ve uzun vadeli enflasyonist olarak algılanması sonrası uzun vadeli
tahviller üzerinde daha fazla satış baskısı yarattı. Verim eğrisi
normalleşirken uzun vadeli tahvil faizi kısa vadeli tahvil faizlerinin
üzerine yükselmiş durumdadır. Kurda oynaklığın artması ve bir türlü
düşmeyen CDS’ler uzun vadeli tahviller üzerinde baskı oluşturmaya
devam edebilir. Kısa vadeli tahvil faizleri üzerindeki olası satış
baskısı faiz indirim beklentilerinden dolayı sınırlı kalabilir.
Doğuş Otomotiv
2Ç19 Sonuçları: "Daha yüksek net kar"
Doğuş Otomotiv 2Ç19’da beklentimiz 16mn TL net zararın üzerinde
25mn TL net kar açıkladı. (Konsensus: 56mn TL net zarar) Beklentimizle
gerçekleşen arasındaki sapmaya beklentimizin 27mn TL altında gelen net
diğer&finansal giderler ve beklentimizin 9mn TL üzerinde gelen vergi
gelirleri sebep olmuştur.
Şirketin FAVÖK’ü beklentimiz 121mn TL’nin %15 ve konsensus
beklentisi olan 117mn TL’nin %19 üzerinde 139mn TL olarak açıklandı.
FAVÖK marjı ise beklentimiz %6.0’ın ve konsensus beklentisi olan
%5.7’nin üzerinde %6.4 olarak gerçekleşti.
Mevcut tahminlerimize göre, şirket 2019T 4.8x FD / FAVÖK
çarpanıyla olarak işlem görmekte olup, 3 yıllık ortalama FD / FAVÖK
çarpanına kıyasla %34 iskontolu işlem görmektedir.
Odas 2Ç19 Sonuçları: Operasyonel anlamda beklentimizden
zayıf sonuçlar…
Şirketin net satışları 2Ç19’da Çan santralinin katkısının artması
ile yıllık bazda %40 artarak 326mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Şirketin FAVÖK’ü beklentimizin altında gerçekleşen vrüt kalılık
nedeniyle beklentimizn %22 altında 84mn TL olarak gerçekleşti. Şirket
2019 yılı için FAVÖK öngörüsünü 500mn TL seviyesinden 256mn TL (+/-5%)
seviyesine aşağı yönlü revize etti.
Şirket beklentimiz olan 15mn TL net karın altında 3mn TL net kar
gerçekleştirdi.
2Ç19’da Çan santralinin kapasite kullanım oranı %68 seviyesinde
gerçekleşirken bizim beklentimiz %80 seviyesindeydi.
Öte yandan, şirketin net borcu çeyreklik %3 azalarak 257mn ¬’ya
düştü ve net borç / FAVÖK çarpanı 11x düzeyinde oluştu (1Ç19:23x)."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
