Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"15 Mart’taki FED faiz kararı öncesi küresel piyasalarda ABD
ekonomisine ilişkin olumlu beklentilerin hisse senetlerine dönük risk
iştahının korunmasına yardımcı olduğunu, FED’in faiz politikalarına
ilişkin ise piyasanın şimdilik ihtiyatlı bir iyimserlik taşıdığını ve
bunun da doların güçlenmesinin önüne geçtiğini gözlüyoruz. Bu haftanın
geneline bakıldığında gerek FED faiz kararı gerekse AB üyesi ülkelerde
seçim sürecinin hafta ortasında Hollanda ile başlayacak olması küresel
yatırımcı dinamiklerini kayda değer şekilde etkileyecektir. İçeride
ise TCMB’nin 16 Mart toplantısında FED’in faiz kararına bağlı olarak
atacağı adımlar orta vadede etkileri olması beklenen sonuçlar
doğuracaktır. Seans öncesi döviz piyasasındaki hareketliliğe
bakıldığında ise BIST’ın yurtdışındaki olumlu havadan bir miktar
ayrışması olası görünüyor. Borsada haftanın ilk seansına hafif satış
baskısıyla başlanabileceğini ve seansın geri kalanında yatay seyrin
korunacağını tahmin ediyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 haftanın son gününde 90.000 direncine yakın bölgeyi test
etti. Kapanış 89.611 seviyesinde gerçekleşti. 89.000 seviyesi ve hafif
altında konsolidasyon çabası devam ediyor. Kuvvetli bir olumsuzluk
görmemekle birlikte kısa periyotta halen bir miktar zayıflama ve
sıkışma görüyoruz. Yine de 89.000-88.700 seviyesi üzerindeki kapanışa
bağlı olarak saatlik bazda teknik anlamda iyimserliğimizi devam
ettiriyoruz. 87.700 altına hareket durumunda 87.300 seviyesinin test
edilmesi beklenebilir ki biz bu tür bir geri çekilmede, Şubat ayı
başından bu yana dip olan bu bölgenin kısa vade için önemli destek
olduğunu düşünüyor ve üzerinde tutunma bekliyoruz. 90.000 seviyesinin
üzerine geri dönülmesi ancak yükselişin yeniden ivme kazanması
anlamına gelebilecektir. Bu aşamada saatlik periyot için ortalamalarda
sıkışma mevcut. 88.700/250-86.900-86.000 destek, 90.000-91.000-91.500
direnç. Endeks, VIOP ve büyük banka hisseleri için trend takip
listemizde 13 Aralık 2016 tarihinden bu yana «OLUMLU" teknik
görünümüne işaret eden ana trend devam ediyor.

VIOP-Teknik Yorum

Nisan vadeli kontratta destek olarak belirttiğimiz 108.500
seviyesinden başlayan tepki Cuma günü de devam etti. Bu aşamadan sonra
109.700-110.150 bandı üzerine geri dönülmeden saatlik periyot için
olumlu teknik görünüm belirtmiyor olacağız. Bu bandın aşılması
durumunda ancak saatlik periyot için yeniden olumlu teknik görünüm
sağlanabilecektir. Saatlik bazda ortalamalarda şu an için görünüm
zayıf. Takip ettiğimiz uzun vadeli ana trend ise 107.500 seviyesinde
bulunuyor ve uzun vade için olumlu görüşümüzü sürdürüyoruz.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aygaz, Garanti
Bankası, Logo Migros, Şişe Cam, Tofaş ve Yapı Kredi. (Detaylar için
tıklayınız)

Şirket ve Sektör Haberleri

Aksa Enerji 4Ç16 sonuçlarıyla ve 2017 beklentileriyle ilgili bir
telekonferans düzenledi. Şirket, 4Ç16’da FAVÖK’ün beklentilerin
altında kalmasında en önemli etkenin doğalgaz kısıtlamalarından
kaynaklanan maliyet artışları olduğunu vurguladı. 2017 senesi için
ise, Aksa Enerji FAVÖK’ün 725 milyon TL gerçekleşme beklentisini
değiştirmezken, Gana’daki enerji yatırımının Mayıs ayı itibarıyla tam
olarak devreye girmesini bekliyor. Güriş Holding’e satılan rüzgâr
santrallerinin finansallara yansımasının 1Ç17’de gerçekleşecek. Bu
satıştan kaynaklı olarak 200 milyon TL satış karı olabileceği tahmin
ediliyor.
Alarko Holding 4Ç16’da 53 milyon TL zarar açıkladı (3Ç16: 53
milyon TL kar, 4Ç15: 68 milyon TL zarar). Şirketin 4Ç16’da zarar
açıklamasında en önemli etkenin bilançoya özkaynak yöntemiyle yansıyan
Cengiz Holding-Alarko ortaklığı olan Alcen Enerji’den gelen 78 milyon
lira zarar olduğunu değerlendiriyoruz. Alarko hisseleri son 3 ayda
BIST 100 endeksinin %6 üzerinde bir performans gösterdi. Sonuçların
hisse performansı üzerinde kısa vadeli hafif olumsuz etkisi
olabileceğini tahmin ediyoruz.
Alarko Holding yönetimi 17 Nisan’daki Olağan Genel Kurul
toplantısında 2016 faaliyetlerinden hisse başı 0,31 TL brüt nakit
temettünün dağıtılmasını teklif edecek (planlanan dağıtım tarihi 20
Nisan, temettü verimi %6,0).
Garanti Bankası yurtdışından 6 yıl vadeli ve altı ayda bir kupon
ödemeli Euro tahvil ihracı yoluyla toplam 500 milyon dolar
borçlandığını açıkladı. Tahvillerin kupon faizi %5,875 olarak
belirlendi.
Selçuk Ecza 4Ç16’da 36 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net
kar bizim beklentimiz olan 53 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 57
milyon TL’nin altında gerçekleşti. Bunun sebebi, 4Ç16 brüt kar
marjının (%6.2), 4Ç12’den beri gelen en düşük brüt marjı olmasından
kaynaklanmaktadır. Ciro yıllık bazda %12 artarak 4Ç16’da 2,300 milyon
TL oldu (bizim beklentimiz 2,370 milyon TL ve piyasa ortalama
beklentisi 2,332 milyon TL). Ciroda yaşanan yıllık artışın temel
sebebi ilaç piyasasında yaşanan ciddi büyüme ve Selçuk Ecza’nın yüksek
pazar payından (~%40) kaynaklanmaktadır. 4Ç16 sonuçlarının hisse
üzerinde bugün olumsuz bir etki yaratmasını bekliyoruz, ancak 20 Şubat
itibariyle ilaçlara gelen %10.7’lik fiyat artışı Selçuk Ezca’nın 2017
cirosunu (%15 ciro büyümesi öngörüyoruz) ve marjlarını olumlu
etkilemesini bekliyoruz. Dolayısıyla, Selçuk Ecza hisselerinin 1Y17
döneminde güçlü finansallar beklentisiyle hissenin endeksin üzerinde
performans göstermesini bekliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 3,45
TL ile Selçuk Ecza için “Endeksin Üzerinde” getiri beklentimiz devam
etmektedir.
Türk Hava Yolları 4Ç16’da beklentilere paralel olarak yılık bazda
%110 artışla 1,3 milyar TL net kar açıkladı - piyasa ortalama tahmini
1,26 milyar TL, Ak Yatırım beklentisi 1,36 milyar TL net kar yönünde
idi. Bu kar rakamındaki temel unsur, şirketin 4Ç’de kaydettiği
yaklaşık 2,0 milyar TL’lik kur farkı geliri oldu (9A16’daki 1,2 milyar
TL’lik kur farkı giderinden sonra). THY’nin 4Ç’de operasyonel
performansı da beklentileri aştı ve 712 milyon TL’lik FAVÖK rakamı 341
milyon TL’Lik piyasa ortalama beklentisini neredeyse ikiye katladı. Bu
sonuçta özellikle satış-pazarlama giderlerinin keskin bir düşüş
kaydetmesi etkili oldu. Yüksek vergi giderleri ise net karın daha
yüksek seviyelere çıkmasına engel oldu. THY’nin 4Ç operasyonel
performansını olumlu karşılıyoruz. Ancak 2017’de yolcu sayısında
%10’luk büyüme hedefi karşısında (ve yolcu sayısında henüz yılın ilk
ayında görülen %12’lik gerileme sonrasında) düşük satış-pazarlama
giderlerinin ileri doğru korunup korunamayacağı bir soru işaretidir.
Şirket yönetimi bugün bir webcast düzenleyecek. THY hisseleri için
6,05 TL 12 aylık hedef fiyat ile “Endekse Paralel” getiri beklentimiz
bulunmaktadır. Hissenin mevcut şartlarda inişli çıkışlı bir fiyat
performansı sergilemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Türk Hava
Yolları Yönetim Kurulu beklenildiği gibi Olağan Genel Kurul’da 2016
faaliyetlerinden temettü dağıtmama yönünde teklifte bulunacaklarını
bildirdi."


Analizin tamamı için

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-130317/bd2714d1-7fb2-4d26-ab13-1cca158116b1.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey