Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Türk finansal varlıkları negatif ayrışırken, değerleme olarak
cazip seviyelere geliyor…
Türk finansal varlıkları Mayıs ayında iç siyasi gelişmelerin
etkisiyle küresel benzerlerinden negatif ayrıştı. Bu hafta, yeni
hükümetin belli olmasıyla birlikte belirsizliklerin bir miktar daha
kalkmasını bekliyoruz. Yatırımcıların gözü özellikle ekonomi
yönetiminde olacak. Cuma günü bankalar önderliğinde yaşanan satışlar
BIST-100 Endeksi’nin Mart başından bu yana en düşük kapanışını
gerçekleştirmesine neden oldu. Buna karşın döviz kurları ve faizlerin
hafif aşağı geldiğine şahit olduk.
Haftaya sakin bir başlangıç yapıyoruz. Türk finansal varlıkları,
değerleme olarak cazip seviyelere geldiği dikkat çekiyor. Buna karşın
kısa vadeli teknik görünümün bozulmuş olması, taban oluşturma
çabasının bir miktar daha sürebileceğine işaret ediyor.
Bu hafta, yeni hükümetin yanı sıra, gözler yarınki PPK kararında
olacak. Ekonomistimiz TCMB’den 25 baz puan faiz indirimi bekliyor.
Yurtiçi piyasalarda son dönemde artan volatiliteye karşın, piyasa faiz
koridorunun üst bandında 25-50 baz puan arasında bir indirim bekliyor.
Küresel olarak ise, geçtiğimiz hafta güçlü gelen ABD verileri ve
Fed toplantı tutanakları sonrasında Fed’den olası faiz artırımının
zamanlaması tartışılmaya devam ediyor. Fed beklentileriyle dolar
güçlenirken, Yen bir miktar zayıflasa da, Yen’in göreli güçlü seyrini
sürdürüyor oluşu Japonya ekonomisi üzerinde riskleri artırıyor bugün
açıklanan Japonya dış ticaret verileri de bu olumsuz görünümü teyit
ediyor. Hafta sonu Japonya’da yapılan G7 Maliye Bakanları Zirvesinde
Yen’in tek yönlü değerlendiği konusunda Japonya ve ABD’li yetkililer
arasında net bir anlaşmaya varılamaması bu risklerin devamlılığını
getirebilir.
ABD’de Perşembe günü açıklanacak olan dayanıklı tüketim malları
siparişleri ve Cuma günü açıklanacak olan ABD birinci çeyrek ekonomik
büyüme verisinin revize edilmiş rakamı, faiz artırımlarına dair
beklentileri şekillendirecek. Buna ilaveten, Cuma günü Fed Başkanı
Yellen’ın konuşması yakından takip edilecek. Bugün ise saat 13:15’te
Fed üyesi Bullard ve saat 15:00’te Fed üyesi Williams’ın konuşmaları
var.
. BIST: Değerleme olarak orta – uzun vadeli yatırım için cazip
seviyelere gelen BIST-100 Endeksi’nde taban oluşturma çabası
sürebilir. Destek 75.500 – 75.600 bölgesinde, direnç 76.500 ve
76.900’de görülebilir.
. Faiz: Getiri eğrisinde 5-10 yıllık vadelerde %10,25 üzerine
çıkacak seviyeler tepki alımları doğurabilir ancak yabancı
yatırımcılar kısa vadede Ak Parti’deki yönetim kadrosu değişikliği
sürecinde ekonomi yönetimiyle ilgili piyasalar üzerinde baskı kurmaya
devam edebilirler. Faizlerdeki yükselişlerde alım yapılabilir.
. Döviz: Dolar/TL kuru, kısa vadede teknik olarak yönünü yukarı
çevirdiyse de, 2,97 seviyesi üzerinde yurtiçi satışlarla karşılaşmaya
devam ediyor. Artan siyasi risk primi TL’yi kısa vadede zorlamaya
devam edebilecekse de, ekonomi yönetiminin açıklanmasıyla bir
rahatlama da yaşayabiliriz. Orta – uzun vadeli bir perspektifte ise,
kurlardaki yükselişlerde dövizden TL’ye geçilerek portföylerde TL
cinsi varlıkların payını artırmak “carry” avantajı açısından tercih
edilebilir.
. Emtia: Altında 1240 dolar seviyesi destek / “zarar kes” seviyesi
olarak izlenerek pozisyonlar korunabilir ve yeni pozisyon alınabilir.
48-50 dolar bölgesinde sıkışan Brent petrolde, 50 dolar direnci etkili
olmaya devam edebilir.

BIST

BIST-100 Endeksi haftaya yatay bir başlangıç yapabilir. Cuma günü,
bankalar önderliğinde yaşanan satışlar BIST-100 Endeksi’nin Mart
başından bu yana en düşük kapanışını gerçekleştirmesine neden oldu.
Endeksin 200 günlük üssel hareketli ortalamasından sonra, 200 günlük
basit hareketli ortalamanın da (76.900) altına gelmesi, teknik açıdan
resmin düzelmesi için öncelikle tekrar bu seviyenin üzerine
çıkılmasını gerektiriyor. 12 aylık kâr beklentilerine göre 8,1 F/K
seviyesine gerileyen BIST-100 Endeksi, bu seviyelerden orta – uzun
vadeli yatırım için cazip değerleme seviyelerine ulaşmış durumda.

Şirket ve Sektör Haberleri

Enka’nın (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri 12
Aylık Hedef Fiyat: 4,93 TL) %5 bedelsiz sermaye artışı bugünden
itibaren gerçekleşecek. Şirket için yeni 12 aylık hedef fiyatımız
hisse başına 4,93 TL.
Petkim’in (NÖTR Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri 12
Aylık Hedef Fiyat: 5,20 TL) ana hissedarı Socar Türkiye, başka bir
Socar Grup şirketine satmak için 79,8 milyon Petkim hissesini (ödenmiş
sermayenin %5,3’ü) MKK’ya kaydettirdi. Belirtilen hisselerin kısa
vadede piyasaya satılacağını düşünmüyoruz. Bizim tahminimiz,
kaydedilen bu hisselerin, geçmişte Socar Türkiye’nin yaptığı gibi
(Haziran 2015’te %5 ve Mart 2016’da %2,75) 2017 yılında blok satış
yöntemiyle satılabileceği yönünde. Dolayısıyla bu konuyla ilgili
olarak hisse fiyatı üzerinde kısa vadede herhangi bir baskı olacağını
düşünmüyoruz."

Analizin tamamı
için:

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-230516/25bdc69d-b59b-47d4-817b-1eeb43edd0bf.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey