Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa ve Teknik Görünüm
ABD seçimleri sonrası banka hisselerinde temettü ve hisse geri
alım beklentilerinin artması bir süredir baskı altında olan bankacılık
hisselerinin önünü açtı. Banka hisseleri öncülüğünde hisse senetleri
iyimserliği korunuyor. Dün BIST'te de bankalar öncülüğünde yükseliş
sürdü ve BIST-100 yeni zirvelerine ulaştı. Bugün ABD işsizlik verisi
piyasanın yönü açısından önem taşıyor. BIST'in güne yukarı eğilimini
koruyarak başlamasını bekliyoruz.
Teknik Yorum: BIST100 dün yukarı açılışın ardından günün genelinde
1505 seviyesi üzerindeki hareketini korumayı başardı. Kapanış 1522.24
seviyesinde gerçekleşti. Olumlu teknik görünümle birlikte BIST'te
iyimserlik devam ediyor. Beklentimiz paralelinde 1550-1600 bandına
yönelik iyimserliğin korunduğunu belirtebiliriz. Endekste saatlik
periyot için 1490 seviyesini yakın destek, 1470 seviyesi altını ise
zayıflama bölgesi olarak değerlendiriyoruz. Bu bölge üzerindeki
hareketin korunması iyimserliğin ve yukarı yönlü beklentinin korunması
olarak değerlendirilebilir. Bu paralelde 1550-1600 seviyesine yönelik
beklentinin de güçlü kaldığını belirtmek mümkün. BIST100'de
1505-1490-1470 destek, 1530-1550/80-1600 direnç olarak belirtilebilir.

Şirket Haberleri

Bim 2019 net karından bugün 2,0 TL/hisse brüt temettü ödemesi
yapacak. Temettü verimliliği %2,6.
Migros, CarrefourSA tarafından işletilmekte olan 34 adet
mağazanın, kiracılık hakkının ve kira sözleşmelerinin devri ile ilgili
sözleşme imzaladığını açıkladı. Devir işlemi Rekabet Kurumu onayına
tabi. Belirtmek gerekirse, Migros her yıl ortalama 150-200 mağaza
açılışı yapıyor. Migros'un rakibinden 34 mağaza alımının şirketin
cirosunu desteklemesini ve tedarik zincirini kuvvetlendireceğini
düşünüyoruz.
Bankacılık Sektörü: BDDK verilerine göre 2020'nin son haftasında
yerleşiklerin döviz mevduatı 0,9 milyar dolar artarak yılı 235,7
milyar dolar ile kapattı. İlgili hafta içerisinde altın mevduat
hesaplarında 1,2 milyar dolar, dolar mevduat hesaplarında 0,5 milyar
dolar artış oldu. Avro mevduat 0,2 milyar dolar geriledi. Böylece
döviz mevduatta 2020 yılındaki artış 42,0 milyar doları buldu. Söz
konusu haftada TL krediler %0,5 artarken, döviz krediler %0,2 daraldı.
Buna göre TL kredi artışı 4. Çeyrekte %3,6 ve yıllık %44,4 (722 milyar
TL) oldu. Döviz krediler ise Eylül sonuna göre %0,5 artarken,
yılbaşına göre %4,0 (-7,0 milyar dolar) daraldı. Son çeyrekte özel
bankalar kamu bankalarına göre belirgin şekilde güçlü büyüdü.
Yılbaşına göre TL kredi artışı kamu bankalarında %53,8 ve özel
bankalarda %32,6 düzeyinde oldu. Sorunlu kredi hacmi, haftalık 0,6
milyar TL artarak 31 Aralık itibarıyla 150,9 milyar TL (sorunlu kredi
oranı %4,0) düzeyinde kaldı.
Coca Cola İçecek (CCİ) bu sabah 4Ç20 için satış hacim datasını
açıkladı. CCİ'ın satış hacmi Türkiye'de %7,3 büyüme kaydederken
(9a20'de -%10,7 idi) yurt dışında %15,8 artış gerçekleştirdi (9a20'de
+%0,3 idi). Pakistan, CCİ pazarları içinde %32'lik artış ile en hızlı
büyüyen operasyon oldu. Sonuç olarak CCİ'ın toplam satış hacmi 4Ç20'de
%11,7 artış ile 227 milyon kasa olarak gerçekleşti. 2020 tamamında ise
1184 milyon kasa ile satış hacmi %1,9 artmış oldu. Genel olarak
Covid-19 vaka sayılarındaki artışın ardından alınan önlemlerin 4Ç'de
artırıldığı düşünüldüğünde, CCİ'ın 4Ç20 performansının oldukça
başarılı olduğunu düşünüyoruz. Açıklanan veriler bizim 4Ç20 için
beklediğimiz %2 büyüme beklentisinin oldukça üzerindedir. Güçlü
verilerin CCİ hisse performansına da olumlu yansımasını bekliyoruz.
CCİ, faaliyet gösterdiği pazarların yüksek potansiyeli, güçlü ve
dengeli portföyü ile 2021 yılında konsolide satış hacimlerinin %4 ile
%6 aralığında büyümesini beklediğini açıkladı. Türkiye
operasyonlarındaki büyümenin düşük tek haneli olması beklenirken,
uluslararası operasyonlar için büyüme beklentisi yüksek tek hanelidir.
Bu beklentiler bizim tahminlerimiz ile uyumlu gözükmekle beraber, 4Ç20
sonuçlarının yarattığı yüksek baz düşünüldüğünde 2021 tahminlerimize
risklerin yukarı yönlü olduğunu görüyoruz. 2021T FD/FAVÖK'ü 5,2 olan
CCİ, diğer Coca Cola şişeleme şirketlerinin ortalaması olan 8,1'e göre
oldukça iskontolu işlem görmektedir. Şu an için 80,00 TL/hisse hedef
fiyatımızı ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyemizi koruyoruz.
Garanti Bankası, dün 2021 bütçe hedeflerini paylaştı. Banka
özkaynak kârlılık oranının %15 düzeyi civarında olacağını tahmin
ediyor. Buna göre hesapladığımız 2021 net kârı yaklaşık TL 9,5 milyar
- 10,0 milyar TL aralığına işaret ediyor. Bu tutar piyasa
beklentilerine paralel. Garanti Bankası, 2021 sonunda enflasyonun
%14,6'dan %10,5'e düşeceğini ve TCMB'nin 4Ç21'de fonlama maliyetini
%17'den %14'e indireceğini tahmin ediyor. Banka 2021'de TL kredilerde
%15 büyüme ve YP kredilerde daralma öngörüyor. Bankanın 2021'e ilişkin
net faiz marjı daralma tahmini 100bps ile bizim 30-40bps azalma
tahminimizin üzerinde. Banka sorunlu kredi oranının hem 2020 hem de
2021 sonunda %6,0'nın altında kalacağını tahmin ediyor (2020/9'da %
6,0). Son olarak, banka kredi risk maliyetinin 300 baz puandan 200 baz
puanın altına geleceğini tahmin ediyor. Komisyon gelirlerinde %15
civarı ve faaliyet giderlerinde ortalama enflasyon artışına (%13,7)
paralel artış bekleniyor. Yorum: Garanti'nin öngörülerini net faiz
marj tarafında biraz muhafazakar buluyoruz. TCMB'nin faiz indirimi
döngüsüne bağlı olarak, operasyonel performansta yukarı yönlü
potansiyel olabilir. Tahminlerimizde ve değerlememizde olası
güncellemeyi 28 Ocak'ta 4Ç20 sonuçlarının açıklanmasından sonra
planlıyoruz.
TAV Havalimanları Holding Aralık ayı için trafik verilerini
açıkladı. TAV'ın işlettiği havalimanlarında toplam yolcu trafiğinin
%74 düştüğü Aralık ayında, yurt içi hatlarda %65, yurt dışı hatlarda
%84 düşüş yaşandı. Türkiye dışındaki havalimanlarında yolcu trafiği
özellikle zayıfken, Kasım ayının ortasından itibaren kademeli olarak
artırılan Covid-19 önlemleri nedeniyle yurt içinde de zayıf bir seyir
hakimdi. Portföy içinde Bodrum ve İzmir havalimanları %57 ve %42 düşüş
ile en iyi performansı gösterirken, sıkı önlemlerin devam ettiği
Gürcistan en zayıf havalimanı olmaya devam etti. Aralık ayı başında
getirilen kısıtlamalar nedeniyle yolcu trafiğinde Kasım ayına göre bir
miktar daha yavaşlama gösterebileceği bekleniyordu. Bu nedenle Aralık
verisinin sürpriz olmadığını söyleyebiliriz. Diğer taraftan, havacılık
sektörü şirketleri için zayıf 4Ç operasyonel performansına işaret
etmektedir. Yine de, global Covid-19 vaka sayılarındaki artışa da
rağmen, aşı ile ilgili gelişmelerin olumlu seyretmesi sayesinde,
havacılık sektörü hisselerine ilginin devam edeceğini düşünüyoruz.
Daha uzun vadede ise aşının dağıtımı ve uygulanma hızı ile ilgili
haber akışı hisse senedi performanslarını belirleyici olacaktır.
Havacılık Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi'nin (DHMİ)
verilerine göre Aralık ayında yolcu trafiğindeki iyileşme trendi
önceki aylara göre bir miktar bozulma gösterdi. Kasım ayı ortasında
başlayarak kademeli olarak artırılan Covid-19 önlemleri nedeniyle
toparlamanın hız kesmesi beklenen bir gelişmeydi. Yolcu sayısında yurt
içi hatlarda %59, yurt dışı hatlarda ise %68 düşüş kaydedildi. Sonuç
olarak toplam yolcu sayısı %63 gerileme ile 4,88 milyona düştü (AK
Yatırım tahmini 4,85 milyon). Aralık gerçekleşmesi ile 4Ç20 yolcu
trafiği %63 gerileyerek 19,89 milyona indi. Sabiha Gökçen ile İstanbul
Havalimanı performanslarını karşılaştırdığımızda Pegasus'un THY'den
bir miktar daha pazar payı aldığını söyleyebiliriz. Ancak önceki aylar
ile karşılaştırdığımız zaman, bu pazar payı kazanımının da daha az
belirgin olduğunu söyleyebiliriz. 4Ç20 gerçekleşmesi havacılık sektörü
şirketleri için zayıf operasyonel performansına işaret etmektedir.
Yine de, global Covid-19 vaka sayılarındaki artışa da rağmen, aşı ile
ilgili gelişmelerin olumlu seyretmesi sayesinde, havacılık sektörü
hisselerine ilginin devam edeceğini düşünüyoruz. Daha uzun vadede ise
aşının dağıtımı ve uygulanma hızı ile ilgili haber akışı hisse senedi
performanslarını belirleyici olacaktır."


Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5643

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey