Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Avrupa piyasalarının ve BIST'in kapalı olduğu geçtiğimiz haftanın
son işlem gününde hisse senedi piyasaları küresel bazda satıcılı bir
seyir izledi. ABD hisse senedi endekslerinde %3'e varan düşüşler
görüldü. Mart ortasından beri süren olumlu risk iştahının
gerilemesinde Covid-19 salgını bağlamında ABD'den Çin'e dönük
eleştiriler ve yaptırım taleplerinin gündeme düşmesi etkili oldu.
Ayrıca geçtiğimiz hafta açıklanan ABD işsizlik başvurusu verilerinin
ekonomideki zayıflamanın sürdüğüne işaret etmesi de getirilerin
%30'ları aştığı ABD hisse senetlerinde kâr realizasyonu için fırsat
sundu. Değişen gündem çerçevesinde bugün BIST açılışı öncesi açık olan
Asya piyasaları ve ABD vadeli hisse endekslerinde satıcılı seyrin
devam ettiği görülüyor. Bugün veri akışı açısından saat 10'da gelecek
olan Nisan ayı enflasyon verisi ile gün içerisinde açıklanacak PMI
endeksi ve dış ticaret verileri önem taşıyor. Ayrıca, Çarşamba günü
Hazine ve Maliye Bakanlığınca yurtdışı yatırımcılara dönük yapılacak
ekonomik bilgilendirme toplantısı da risk iştahı açısından belirleyici
olabilir. Yurt dışı hisselerdeki satıcılı seyir dikkate alındığında
BIST'in de bugün haftaya satıcılı bir başlangıç yapabileceğini
değerlendiriyoruz.
BIST100 haftanın son gününde 99.300 bölgesine yaşanan sarkmanın
ardından tepki yaşadı. Kapanış 101.110 seviyesinde gerçekleşti. Gün
içi geri çekilme son üç gündür üzerinde tutunma yaşanan 50 günlük
ortalama bölgesiyle sınırlı kalmış durumda. Yaşanan tutunma BIST'teki
iyimserliği desteklemeye devam ediyor. Bununla birlikte saatlik
periyot için ortalamalarda bir miktar sıkışma yaşanıyor. Bu sıkışmanın
giderilmesi için 101.800 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli
görüyoruz. Aksi durumda bir miktar daha zayıflama oluşabilir. Diğer
taraftan daha önce de belirttiğimiz gibi endekste 100 ve 200 günlük
ortalamalar 102.750-103.300 bandına toplanmış durumda. Dolayısıyla bu
bölgeyi de önemli bir direnç bölgesi olarak belirtmemiz gerekiyor.
Endekste 103.300 üzerinde yukarı eğilim güç kazanabilecekken,
99.500-97.500 bandını yakın destek olarak değerlendiriyoruz. Bu bant
altı zayıflama bölgesi olarak dikkate alınabilir. Bu durumda ilk
aşamada 95.000 desteği de yeniden gündeme gelebilecektir. BIST100'de
100.500-99.500-98.150-97.500-95.000 destek,
102.000/800-103.300-105.000/200-106.000 direnç olarak belirtilebilir.
Fonet Yazılım Sivas Numune Hastanesi ile "36 ay süreli Sağlık
Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS) Hizmet Alımı" sözleşmesi 3 milyon 418 bin
TL bedelle 30/04/2020 tarihinde imzaladı. Ayrıca, Fonet Balıkesir İl
Sağlık Müdürlüğü ile 32 ay süreli "Sağlık Bilgi Yönetim Sistemi (SBYS)
Hizmet Alımı" sözleşmesini 12 milyon 400 bin TL bedelle 30/04/2020
tarihinde imzaladı. Sözleşmelerin kazanılmasını hisseler için olumlu.
Ereğli Demir Çelik 1Ç20 ile ilgili tele-konferans düzenledi.
Covid-19 salgını nedeniyle ertelenen Genel Kurul ve temettü ödemesi
için henüz yeni tarih belirlenmedi. 30 Eylül tarihine kadar şirketler
2019 karından en fazla %25 temettü ödemesi yapabilirler. Erdemir bu
ortamda temettü dağıtma konusunda henüz bir karar almadı. Fırın
yenileme yatırım projelerinde herhangi bir erteleme kararı alınmadı.
Ancak projelerin yabancı gözlemcilerin ziyaretlerinde gecikmeler
yaşanırsa gecikme olabilir. Şirketin 2020'de toplam 600 milyon dolar
yatırım harcaması yapmasını bekliyoruz. 1Ç20'de gerçekleşen 95 dolar
ton başına FAVÖK 2Ç20'de daha düşük olmasını bekliyorlar ve yılın geri
kalanında düşük kalmasını öngörüyorlar. Yurtiçi pazarda Avrupa ve BDT
ülkelerden haksız rekabete uğradıklarını söylediler. Hükümet bu konu
ile ilgilendiğini, anti-damping vergi konulma ihtimali olduğunu
söylediler. Covid salgını ile ilgili normal hayata dönüşün Haziran'ın
ilk haftasında başlayabileceğini ve ardından Türkiye'de hızlı
toparlanma olmasını bekliyorlar. Ancak fiyatların zayıf kalacağını
dolayısıyla karlılığında zayıf kalmasını öngörüyorlar.
Şişe Cam 1Ç20'de 442 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yıla
göre yatay gerçekleşen net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 455
milyon TL ile uyumlu gerçekleşirken, bizim 524 milyon TL tahminimizin
gerisinde kaldı. Net karın tahminimizin altında kalmasında 91 milyon
TL'lik ertelenmiş vergi gideri ve beklentimizin gerisinde kalan
finansal gelirler etkili oldu. Operasyonel sonuçlar ise kimyasallar
(Soda Sanayi) ve cam ev eşyası (Paşabahçe) segmentlerinin güçlü
performansı sayesinde hem bizim hem de konsensüsün oldukça üzerinde
gerçekleşti. Geçtiğimiz yıla göre %19 FAVÖK artışı kaydeden Şişe Cam,
bizim ve piyasanın 909 milyon TL tahminini gözle görülür bir farkla
geride bırakmış oldu. FAVÖK büyümesinde en büyük katkı Anadolu Cam'ın
%46 ve Soda Sanayi'nin %55 FAVÖK artışlarından geldi. Ayrıca,
Paşabahçe'nin de geçtiğimiz yıla göre iyileşme gösteren karlılığı,
konsolide FAVÖK büyümesine destek oldu. Diğer taraftan, Covid-19
nedeniyle zayıf talepten olumsuz etkilenen Trakya Cam'ın operasyonel
karlılığı beklentilerin ötesinde daralma kaydetti. Buna rağmen Şişe
Cam'ın FAVÖK marjı yıllık bazda 20bp artış göstererek daralma
beklentilerini aşmış oldu. Şişe Cam'ın 1Ç20 sonuçlarının hisse
üzerinde hafif olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Yakın zamanda
tamamlanması beklenen birleşme işlemi nedeni ile bireysel grup şirket
hisselerinin Şişe Cam'dan ayrışmasını beklemiyoruz. Bununla beraber,
Anadolu Cam'da birleşme rasyosunun halen %4 arbitraj sunduğunu ve
bunun kısa vadede 1Ç20 sonuçlarından bağımsız kapanabileceğini
öngörüyoruz
Tüpraş toplam üretim kapasitesinin %40'ına denk gelen İzmir
Rafinerisi'ndeki üretimi 1 Temmuz'a kadar durdurduğunu açıkladı.
Koronavirüs nedeniyle rafineri ürünlerine olan talepteki düşüş üretim
kesintisinin arkasındaki en önemli sebep olarak gösterildi. Şirket
daha önce 2020 yılı kapasite kullanımı beklentisini %95-100'den
%80-85'e indirdiği için söz konusu kararın piyasa için sürpriz
olmadığını düşünüyoruz.
Bankacılık Sektörü: BDDK geçtiğimiz hafta sonunda bankaların aktif
rasyosuna ilişkin bazı kolaylaştırmalar yönündeki taleplerini büyük
ölçüde uygulamaya koymadı. Talepler arasında sadece uygulamanın
ertelenmesi talebi sınırlı sayıda küçük banka için uygulanacak. Diğer
taraftan BDDK aktif rasyosu hesaplamasının solo finansallar üzerinden
yapılacağını, zorunlu karşılıkların paydadaki mevduat tabanından
indirilmeyeceğini, pay ve paydaya ilgili kalemlerin reeskontlarının
eklenmeyeceğini, paydadaki mevduat hesabına bankalar mevduatının dahil
edilmeyeceğini, paydaki krediler kalemine takipteki alacaklar, gayri
nakdi krediler ve yurtdışına kredilerin eklenmeyeceğini duyurdu.
Alınan kararlar çerçevesinde bankaların kredi ve mevduat dışı
finansman kaynaklarında artış ivmesi gözlenebilir.
Arçelik, Token Finansal Teknojiler (ödeme sistemleri) iştirakini
Koç Holding'e 312.4 milyon TL'ye sattığını açıkladı. Bu satıştan
Arçelik 237.5 milyon TL vergi öncesi kar elde edecek. Ödeme 8 Mayıs
2020'de olacak. Haberi Arçelik hisseleri için olumlu etkilemesini
bekliyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey