Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"BIST-100'de 95 bin seviyesinin üzerinde gelen satışlar dün hisse
senetlerinin genelde ekside kapanmasına neden oldu. Satış baskısının
artmasında yurtdışı kaynaklı risk algısı ve bilanço açıklamaları
sonrası kâr amaçlı satışlar etkili oldu. Bu sabah seans öncesi
işlemlerde TL'nin yabancı para birimleri karşısında bir miktar
zayıfladığı dikkat çekiyor. Bu eğilimin hisse senetleri üzerinde de
baskı oluşturması beklenebilir. Hisse senedi tarafında güne hafif
satıcılı bir başlangıç bekliyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 dün, gün başından itibaren satıcılıydı. Kapanış 93.506
seviyesinde gerçekleşti. BIST'te 96.000 direncinin aşılamaması
sonrasında yeniden satış baskısı yaşanıyor. Bununla birlikte yaşanan
geri çekilme kısa periyot için destek olarak belirttiğimiz 93.000
seviyesiyle sınırlı kalmış durumda. Saatlik periyot için ortalamalarda
bir miktar aşağı eğilim oluşsa da belirttiğimiz destek altındaki
hareket durumunda ancak aşağı eğilimin belirginleşebileceğini
düşünüyoruz. Bu durumda 91.500 destek bölgesi de gündeme gelebilir.
96.000 direncini ise 99.500-100.500 hareketi için geçiş bölgesi olarak
görmeye devam ediyoruz. Banka endeksinde yukarı eğilimde bir miktar
zayıflama oluşsa da yaşanan geri çekilme kısa periyot için destek
olarak değerlendirdiğimiz 114.5-113.5 bandı üzerinde. Dolayısıyla şu
an için kuvvetli bir olumsuzluktan söz edemiyoruz. Bu bandın aşağı
kırılması olumsuzluğu kuvvetlendirebilecekken 122 bin üzerindeki
hareket 130-135 bin bandına yaşanacak yönelmenin göstergesi olabilir.
BIST100 için 93.000-92.650-92.000-91.500 destek,
94.500-96.650-97.000/300-98.300 direnç olarak belirtilebilir.

VIOP-Teknik Yorum

Aralık vadeli kontratta 124.150/500 direnç bölgesinden satış
baskısı yaşandı. Bu kontrat için kısa periyotta ortalamalarda aşağı
eğilim oluşsa da henüz kuvvetli bir olumsuzluk söz konusu değil.
120.25-119.65 altındaki kapanış olumsuzluğun belirginleşmesini
sağlayabilir. 124.15-124.5 bandını, 127.5-130 hareketi için geçiş
bölgesi olarak gördüğümüzü yineliyoruz.

Doğuş Otomotiv 3Ç18’de 8 milyon TL net zarar ile piyasa ortalama
beklentisine yakın (17 milyon TL net zarar) bir performans gösterdi.
Şirket geçen yılın aynı döneminde 73 milyon TL net kar elde etmişti.
Böylece 9A18 için kümülatif net kar rakamı 129 milyon TL olarak
gerçekleşti (yıllık %9 düşüş). 3Ç18’de şirketin satış gelirleri yıllık
bazda %39 gerileyerek 2,0 milyar TL seviyesinde ve piyasa ortalama
tahmini olan 1,95 milyar TL’ye yakın gerçekleşti (9A18 toplam: 7,8
milyar TL, yıllık %9 düşüş). 3Ç18 FAVÖK rakamı ise 129 milyon TL ile
(yıllık %21 düşüş) piyasa ortalama beklentisi olan 83 milyon TL’nin
üzerine çıktı. (9A18: 437 milyon TL, yıllık %21 artış). Çeyreksel
FAVÖK marjı %6,5 seviyesinde, %4,3’lük piyasa ortalama beklentisinin
üzerinde geldi. 9A18 için kümülatif FAVÖK marjı da %5,6 ile yıllık
bazda 2,3 puanlık artışa işaret etti. Yorum: Doğuş Otomotiv’in
3Ç18’deki kuvvetli operasyonel kar performansına piyasanın olumlu
reaksiyon verebileceğini öngörüyoruz. Doğuş Otomotiv hisselerinin son
2 haftada BIST-100 endeksinin %8 üzerinde getiri sağlamıştır, ancak
uzun vadede bakıldığında hissenin getirisi hala endeksin belirgin
şeklinde gerisindedir (son 6 ayda endeksin %27 gerisinde).

İndeks Bilgisayar 3Ç18 de yıllık %36 büyüme ile 16,3 milyon TL net
kar açıkladı, bizim beklentimiz olan 11,0 milyon TL’nin üzerinde.
Beklenenden yüksek gelen net kar, beklediğimizden düşük gelen kur
farkı giderlerden kaynaklandı. 3Ç18 FAVÖK yıllık %9 daralma ile 21,5
milyon TL ve bizim beklentimiz olan 21,0 milyon TL’ye paralel
gerçekleşti. 3Ç18 FAVÖK marjı %2,7 ile 3Ç17 deki %2,3’ün üzerinde
gerçekleşti. FAVÖK’deki daralma yıllık %22 düşen cirodan gerçekleşti,
ciro rakamı 799 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 798 milyon TL’ye
yakın geldi. Şirketin bağlı ortaklığı Datagate yılın ilk çeyreğinde
müşterisi Türk Telekom’un getirdiği satış kısıtlamaları ile olumsuz
etkilenmeye devam etti. Böylece İndeks Bilgisayar’ın konsolide
cirosunda da bir yavaşlama söz konusu. Artan kur ile gerek Datagate’in
sattığı ürünler (akıllı telefonlar vs.) gerekse İndeks Bilgisayar’ın
sattığı ürünler, (masaüstü ve dizüstü bilgisayarlar, vs.) ciddi talep
daralması yaşadılar. Beklenenden yüksek gelen net kar ile hisselerde
olumlu tepki bekliyoruz ancak daha uzun vadede tüketici güvenin
toparlanması gerekiyor.

Koza Altın yılın üçüncü çeyreğinde 461mn TL seviyesindeki
beklentimizin üzerinde 484mn TL net kar açıkladı. Hisse için piyasa
beklentisi mevcut değil. Faaliyet karındaki güçlü iyileşme, artan kur
farkı ve faiz geliri ve 47mn TL seviyesindeki vergi teşviki 3. çeyrek
karında geçen yıla göre görülen üç kattan fazla artışın en önemli
sebepleri oldu. Diğer yandan, bir önceki çeyreğe göre daha düşük
tenorla üretim yapılması dolayısıyla altın üretiminin 77bin ons’tan
68bin ons’a gelmesi gelir ve faaliyet karını beklentilerimizin altında
bıraktı. Satış gelirleri, geçen yıla göre üretimdeki %23’lük artış ve
TL’deki %60’lık değer kaybı sayesinde %94 artışla 461mn TL olurken,
beklentimiz 538mn TL idi. Bu durum aynı zamanda faaliyet karının da
beklentilerimizin altında kalmasına neden oldu. FAVÖK her ne kadar
geçen yıla göre %121 artış gösterse de beklentimiz olan 336mn TL’nin
altında açıklandı. Çeyrek içerisinde kaydedilen 300mn TL net finansal
gelirlerin yaklaşık 200mn TL’lik kısmı kur farkı gelirinden
kaynaklanmaktadır. Şirketin net nakdi bir önceki çeyrek sonundaki 2,1
milyar TL seviyesinden 2,5 milyar TL seviyesine yükseldi. Koza Altın
için olumlu görüşümüzü ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi
korumaya devam ediyoruz. Ancak, 3. Çeyrek operasyonel performansının
bir önceki çeyreğe göre zayıf kalması hisse fiyatında kısa vadeli
baskı yaratabilir.

Bankacılık Sektörü: Merkez Bankası verisi 2 Kasım haftasında
yerleşiklerin döviz mevduatının 0,3 milyar dolar azalma ile 188,8
milyar dolar, yerel para mevduatının da 16,6 milyar TL azalmayla 1.030
milyar TL olduğunu ortaya koyuyor. Kredi tarafında da 2 Kasım verileri
TL tarafta %0,7 daralma ve döviz tarafında yatay seyir olduğunu
gösteriyor. Buna göre kredi artışı yılbaşına göre nominal bazda %17,4
ve kur etkisinden arındırıldıktan sonra %1,4 oldu. Kur etkisinden
arındırılmış bazda yılbaşına göre kamu bankaları %10,1 büyüme
sağlarken, yabancı bankalarda %1,7 ve yerli özel bankalarda %6,3
daralmalar görüldü. Tahsile dönüşmüş alacakların tutarı ise aynı hafta
içerisinde 88,9 milyar TL düzeyinde sabit kaldı. Buna göre tahsili
gecikmiş alacaklar Haziran ayına göre 16,5 milyar TL arttı (ilk altı
ayda artış 8,8 milyar TL).

Enka İnşaat yılın üçüncü çeyreğinde 119mn TL piyasa beklentisinin
üzerinde 270mn TL net kar açıkladı. Şirket’in gelir ve faaliyet karı
da piyasa beklentilerini aştı. Gayrimenkul ve enerji segmentlerindeki
%33 ve %60 seviyesindeki gelir büyümesi Enka’nın konsolide gelirleri
geçen yıla göre %47 artışla 4,35milyar TL’ye taşıdı. Piyasa beklentisi
2,98milyar TL idi. FAVÖK ise 909mn TL olan piyasa beklentisinin
üzerinde 1,19 milyar TL olarak gerçekleşti. Geçen yıla göre %73 artan
FAVÖK’ü tüm ana segmentlerdeki marj iyileşmesi destekledi. Şirket’in
net nakit pozisyonu 2017 sonundaki 11,9milyar TL seviyesinden
17,3milyar TL (2,9milyar Dolar) seviyesine yükseldi. Nakit pozisyonu
Enka İnşaat’ın piyasa değerinin %68’ine denk gelmektedir. Diğer
yandan, şirket hisse geri alımlarına dün 340bin lotla devam etti.
Olumlu. "

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20181109_Gunluk_Bulten/0d7e7ed3-450d-4cdc-9bd3-16e9c4c93982.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey