Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Geçtiğimiz hafta 121 bin seviyesini aşarak tarihi rekorunu kıran
BIST-100’de banka kârlarının açıklanmaya başlanmasıyla gelen kâr
realizasyonları ve yurtdışında ABD faizlerine bağlı gözlenen hafif
zayıflama eğilimi gerilemeye neden oldu. Endeks Cuma günkü kapanışını
günlük %0,8 ve haftalık %2,1 gerilemeyle 118 bin seviyesinin hafif
üzerinden yaptı. Seans öncesi işlemlerde ABD vadelilerin ve Asya
piyasalarının hafif satıcılı olduğu gözleniyor. İçeride ise hafta
içerisinde banka kârları gelmeye devam edecek ve piyasalar bugün
açılış sonrası gelecek enflasyon verilerini ve Çarşamba günkü bütçe ve
Perşembe günkü sanayi üretim verilerini fiyatlamaya çalışacak.
Piyasalarda ana eğilimlerin bozulduğunu düşünmek için yeterli sebepler
henüz yok. Ancak kâr realizasyonlarının bilanço dönemi boyunca
sürmesini bekliyor ve yurtdışına bağlı olarak bunun fiyatlar üzerinde
baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede, borsanın haftaya
satıcılı bir açılış yapması şaşırtıcı olmayacaktır. Bununla beraber
BIST-100’ün nispeten dar bir bantta tutunmaya çalışacağını tahmin
ediyoruz.

BIST100-Teknik Yorum

BIST100 haftanın son gününde aşağı eğilimini sürdürdü. Kapanış
118.119 seviyesinde gerçekleşti. BIST'te sınırlı olmasını beklediğimiz
zayıflama eğilimi devam ediyor. Kapanış halen kısa periyot için destek
olarak değerlendirdiğimiz 117.000 seviyesi üzerinde. Bu seviye
üzerindeki harekete bağlı olarak yükseliş yönündeki beklentimizi
sürdürüyoruz. Altına inilmesi durumunda 115.000/500 bandına doğru
sarkma yaşanabilecektir. Yukarı hareketin yeniden güçlenmesi için ise
en azından 119.500 seviyesi üzerine geri dönülmesi gerekiyor. Bu
durumda 122 bin seviyesi yeniden gündeme gelebilecektir. BIST'te kısa
periyot için ortalamalarda eğilim aşağı yönlü. Belirttiğimiz direncin
aşılmasıyla ancak durum olumlu yönde yeniden değişebilecektir.
BIST100 için günlük bazdaki ana trend desteğimiz daha aşağıda,
109.000-110.500 civarında bulunuyor ve yukarı yönlü ana trend geçerli.
117.800/150-116.300-116.000 destek,
118.500-119000/200-120.000-121.500/800 direnç.

VIOP-Teknik Yorum

Şubat vadeli kontratta gün başındaki 147.500 denemesi sonrasında
satış ağırlıklı bir seyir hakimdi. Bu kontrat için saatlik periyotta
ortalamalarda aşağı eğilim hakim. Zayıflamanın giderilebilmesi için
ise en azından 148.000 seviyesi üzerinde kapanış görmemiz gerekiyor.
145.000-144.200 yakın destek bölgesi. Daha aşağıda 143.000/300 bandı
gündeme gelebilir. Şubat vadeli kontrat için günlük bazdaki ana
trendimiz daha aşağıda ve 138.500 civarında bulunuyor. Dolayısıyla
yukarı yönlü ana trendimizde bir değişiklik yok.

Şirket ve Sektör Haberleri

Ereğli Demir Çelik 4Ç17’de 1 milyar 192 milyon TL net kar
açıkladı, yıllık bazda %121 büyüme gerçekleşti ve ortalama piyasa
beklentisi olan 1 milyar 106 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 1
milyar 66 milyon TL’nin üstünde. VAFÖK’deki beklenenden hızlı büyüme
ile net kar beklentilerin üzerine çıktı. 4Ç17’de ciro yıllık %47
büyüme ile 5 milyar 405 milyon TL’ye ulaştı ve beklentilere paralel
gerçekleşti. Ciro büyümesi satış fiyat artışlardan kaynaklandı sıcak
hadde ürün fiyatı yıllık %29 artışla ton başına 576 dolar, soğuk hadde
ürün fiyatı yıllık %20 artışla ton başına 722 dolar ve uzun çelik ürün
fiyatı yıllık %42 artışla ton başına 542 dolar olarak gerçekleşti.
Satış hacim büyümeleri daha yavaştı sıcak hadde ürünü yıllık %4
artışlar 1 milyon 514 bin ton, soğuk hadde ürünü yıllık %1 artışla 1
milyon 908 bin ton ve uzun çelik ürünü yıllık %22 düşüşle 1 milyon 365
bin ton olarak gerçekleşti. 4Ç17 VAFÖK marjı %31,4 ile ortalama piyasa
beklentisi olan %30,4 ve Ak Yatırım beklentisi olan %28,5’in üzerinde
ve 4Ç16 marjı olan %27,5’in de üzerinde gerçekleşti. VAFÖK marjı
genişlemesi satış fiyatların hammadde fiyat artışlarından hızlı
olmasından kaynaklandı ve kapasite kullanım oranı %97 ile ölçek
ekonomilerin yaratılmasından kaynaklandı. Yılsonu net nakit pozisyonu
2 milyar 545 milyon TL ile Eylül sonundaki net nakit pozisyonu olan 1
milyar 448 milyon TL’nin üzerinde. 4ç17 sonuçları hisse üzerinde
olumlu etki yapacağını düşünüyoruz. Şirket bu akşam saat 17’de
sonuçlarla ilgili tele-konferans düzenleyecektir.
Tofaş Oto Cuma günü bir analist toplantısı düzenleyerek 4Ç17
finansal sonuçlarını ve 2018 beklentilerini değerlendirdi. Şirket
yönetimi 2018 ihracat satış hacmi beklentilerini yayınlarken,
2017’deki düşük performans sonrası biraz muhafazakar kalmayı tercih
ettiklerini belirtti. Şirket 2018’de ihracat hacimlerinin
270bin-290bin adet seviyesinde gerçekleşeceğini öngörmüştü (yıllık
bazda yatay seyir ila %7 artış). Yönetim 1Ç18 için resmi siparişlerin
de cesaret verici seviyede olduğunu belirtti. Sonuçlar öncesinde
yatırımcılar tarafından en çok merak edilen konuların başında şirketin
2017’deki düşük ihracat satışlarından sonra 2018 yılına ilişkin nasıl
bir öngörü açıklayacağı gelmekteydi bu bağlamda şirketin öngördüğü
rakamı ihracat talebi açısından yönetimin nispeten zorlu bir 2018
öngörmekte olduğu şeklinde algılamıştık. Bizim mevcut tahminimiz Tofaş
Oto’nun 2018’de yönetimin öngörü aralığının üst kısmına yakın 287 bin
adet ihracat yapacağı yönündedir. Diğer yandan şirket yönetimi
yurtdışında yatırım yapma konusunda değerlendirmelerinin devam
ettiğini belirtti. Genel olarak analist toplantısında paylaşılan
ileriye dönük mesajları bir miktar olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Trakya Cam İtalyan cam üreticisi Sangalli grubunun iştiraki olan
Sangalli Manfredonia tesisinin satın alınması için yapılan ihaleye
teklif verdiğini açıkladı. Verilen teklifin detayları açıklanmadı.
Medyada çıkan haberlere göre, yıllık 190 bin ton düz cam üretim
kapasitesine sahip olan Sangalli Manfredonia tesisinin ayrıca türev
cam üretim kapasitesi de bulunmaktadır. Hatırlatmak gerekirse, Trakya
Cam yine Sangalli grubuna ait olan Porto Nogaro düz cam tesisini 2016
yılında 85 milyon Euro bedelle satın almıştı. Eğer Trakya Cam Sangalli
Manfredonia tesisini satın alırsa İtalya’nın ikinci en büyük düz cam
üreticisi olacak. Haberi Trakya Cam’ın uzun vadeli büyüme hedefleri
açısından potansiyel olarak olumlu karşılıyoruz.
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD) Cuma
günü yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari
araç (HTA) talebi Ocak 2018’de yıllık bazda %0,7 düşüş gösterdi (binek
oto +%3,6, HTA -%12,1). Sektör 2017’yi toplamda %2,8’lik hacim düşüşü
ile kapatmıştı (binek oto -%4,5, HTA +%3). Biz Ocak 2017’delki yüksek
baza dayanarak (satışlar o ay 2016 model araç stoğunun bitirilmesine
yönelik kampanyalar nedeniyle %8 artış kaydetmişti) Ocak 2018’de daha
belirgin bir daralma olacağı yönünde tahminde bulunmuştuk. Açıklamayla
birlikte ODD 2018 yılı toplam pazar büyüklüğü için 925bin-975bin
adetlik bir tahminde bulundu (yıllık bazda %3 daralma ila %2 artış
öngörüsü). ODD en son Ekim ayında 2018 için 950bin-1,0 milyon adetlik
bir öngörü bandı paylaşmıştı. Bizim mevcut tahminimiz 2018 yılında
yurt içi satışların yatay bir seyirle 957 bin adet seviyesinde
gerçekleşeceği yönündedir.
OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Medyadaki haberlere göre, Cuma günü TBMM’ye
gönderilen torba yasada 16 yıldan daha yaşlı araçların hurdaya
çıkarılmasına bağlı olarak araç sahibine yeni araç alımında 10 bin
TL’ye kadar ÖTV teşviği sağlanması yönünde bir madde yer alıyor.
Onaylanması halinde bu hurda teşviği yurt içi pazarda bir miktar ek
araç talebi yaratabilir. Ancak teşviğin 2019 sonuna kadar geniş bir
süre yürürlükte kalacak olması nedeniyle tüketiciler açısından ani bir
talep artışına yol açmayacağını tahmin ediyoruz. Haber ilk etapta
Doğuş Otomotiv (satışlarının tümünü yurtiçi pazarda gerçekleştiriyor),
akabinde Tofaş Oto ve Ford Otosan açısında potansiyel olarak olumlu
değerlendirilebilir (her iki şirket de satış gelirlerinin %30’unu iç
pazardan elde etmektedir)."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180205_Gunluk_Bulten/f27ea118-85dd-4cb4-aea8-024296b3ac62.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey