İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Otokar (OTKAR) 2Ç17 döneminde beklentilerin oldukça altında
kalarak 9 milyon TL zarar açıkladı. 2Ç16 döneminde 7.6 milyon TL kar
elde etmişti. Bu onuca göre 6 aylık dönemde ise şirket karı 28 milyon
TL seviyesinde oluştu. Net karda geçen yıl 6 aylık döneme göre %78
artış var.
Şirket’in 2:17 döneminde zarar açıklamasında satış gelirlerinde ve
karlılıklardaki düşüşün ve yüksek finansman giderlerinin etkisi
bulunuyor. Finansman giderleri sürpriz değil ancak satış
gelirlerindeki düşüş ve bununla birlikte Faaliyet kar marjlarındaki
azalma OTKAR’da zayıf bir performans getirmiş görünüyor.
Çeyreklik bazda 1Ç17’ye göre satışlar %30, FAVÖK %69 azalmış.
FAVÖK Marjı ise %11.5’den %5.2’ye gerilemiş.
2Ç16’ya göre ise satışlara %18 artarken, FAVÖK marjında %9.8’den
%5.2’ye düşüş var.
Altı aylık bazda bakıldığında 6A16 dönemine göre satış gelirleri
%39, FAVÖK %28 büyüme göstermiş. Brüt kar marjı %25.2’den %22.7’ye,
FAVÖK Marjı ise %9.6’dan %8.9’a düşmüş.
OTKAR için 2017 yılında 2 milyar TL ciro ve 180 mn TL FAVÖK
beklentimiz bulunuyor. Fd/favök yaklaşımına göre 101TL hedef fiyatımız
mevcut."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey