Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Kordsa, yılın üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre
%18 düşüşle 18 milyon TL net kâr açıkladı. Yıllık bazda azalan net
finansman giderleri net kârı desteklese de, zayıf ciro ve artan
faaliyet giderleri operasyonel kârlılıkta ve marjlarda gerilemeye
neden olarak net kârdaki düşüşe öncülük ederken, artan efektif vergi
oranı da bu düşüşte etkili olan unsurlar arasında yer aldı.
Detaylara baktığımızda ise, üçüncü çeyrekte net satış gelirleri
yıllık bazda %7,1 düşüşle 443 milyon TL’ye gerilerken, maliyetlerdeki
düşüşle birlikte brüt kâr marjı geçen yılın aynı döneminin 0,1 ile
sınırlı oranda altında %19,2 seviyesinde gerçekleşti. Genel yönetim
giderlerinin etkisiyle geçen yılın aynı döneminin 1,2 puan üzerinde
gerçekleşen faaliyet giderlerinin net satışlara oranı, operasyonel
kârlılıktaki daralmanın nedenlerinden biri oldu. Böylece şirketin
üçüncü çeyrekte FAVÖK’ü yıllık bazda %14 düşüşle 62 milyon TL’ye
gerilerken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 1,2 puan düşüşle %14’e
geriledi. Operasyonel olmayan tarafta ise, 22 milyon TL’den 11 milyon
TL’ye gerileyen net finasnman giderleri net kârı desteklese de, artan
efektif vergi oranı olumsuz etkide bulundu.
KORDS hissesi BIST100 endeksine göre yılbaşından bu yana %39,2
pozitif ayrışırken, son 1 ayda %5 ve son 1 haftada da %2 negatif
ayrıştı. Bu tablo, finansallara yönelik beklentilerin kısmen de olsa
hisse performansına yansımış olabileceğini gösteriyor. Yine de
sonuçların etkisinin ‘olumsuz’ olacağını tahmin ediyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey