Marbaş Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz:

"-2020'de 1Ç21'e ertelenen hakedişlerle beraber alınan yeni işler
finansalları destekledi.

-1Ç21'de net satış ve FAVÖK rekor büyüme kaydetti. Brüt kar marjı,
FAVÖK marjı ve net kar marjında yükseliş yaşandı.

-Operasyonlardaki hızlı büyümeye paralel işletme sermayesi ihtiyacı
net borcu artırırken nakit döngü süresinde iyileşme yaşandı.
Özkaynaklar 151,5 mn TL'ye yükseldi. Kısa Vadeli Finansal
Borç/Özkaynak oranı %37 ve Net Borç/FAVÖK 0,3x olarak risksiz
görünümde.

-Şirket yönetimi 2021 yılı için hasılatın 550 mn TL'nin üzerine
çıkarak %175 büyümesini ve %18-20 aralığında Favök marjıyla Favök'ün
100 mn TL üzerinde olmasını beklemektedir.

-1. Çeyrek finansal sonuçlarına projelerdeki karlılık, yeni projeler,
halka arzın yarattığı marka imajı ve kurlarda yaşanan yükseliş olumlu
etki etmiştir. Böylece, şirket bu çeyrekte 104 mn TL hasılat
açıklamıştır. Yıllık bazda %218 artış görülmüştür.

-Bir önceki yıla kıyasladığımızda brüt kar, 4,2 mn TL'den 23,5 mn
TL'ye FAVÖK 5,4 mn TL'den 25,8 mn TL'ye, Net kar 3,9 mn TL'den 17,8 mn
TL'ye ulaşmıştır.

-Bu çeyrekte ticari alacak ve borç devir süresi artarken, stok devir
süresi azalmıştır. Net işletme sermayesi ise 96 mn TL olarak artış
göstermiştir.

-Yabancı para pozisyonu olarak şirketin 206 mn TL varlığı, 149 mn TL
yükümlülüğü bulunmaktadır. Toplamda 57 mn TL uzun pozisyon
bulunmaktadır.

-Bu çeyrekte Tasarım merkezi ve bilgisayar yazılımları için yapılan
harcamalarla 11,9 mn TL yatırım harcaması yapılmıştır. Bu rakam toplam
hasılatın %11,5'udur. Yatırımların tamamı özkaynak finansmanıyla
sağlanmıştır.

-2021 Nisan ayında Ankara'da kiralanan 4.000 m2 kapalı alanı bulunan
fabrikada elektromekanik imalatlar, mobil trafo merkezleri, hibrit
konteyner imalatı yapılacaktır.

-2021 yılı ikinci yarısı için şirketin Lityum İyon Tabanlı Batarya
Hücre Tesisi yatırımı yapılması planlanmaktadır. Bu yatırımın 1.
Faz'ın 2021 3. Çeyrekte yatırımına başlanması ve 2022 4. Çeyrekte 250
MWh üretim kapasitesi ile faaliyet başlaması planlanmaktadır. Proje
ile enerji depolama hücresi üretimi, batarya paketi üretimi, enerji
depolama sistemi tasarımı ve anahtar teslim çözüm üretilmesine kadar
bütün üretim süreci tek elde toplanabilecektir.

-Tesisin her bir fazının 15 bin m2, toplamda 50 bin m2 kapalı alana
sahip olması ve kolay ulaşılabilirlik, nitelikli işgücü imkanı ve OSGB
uygunlukları göz önünde bulundurularak Ankara veya Balıkesir'de
kurulması ve 450 kişinin istihdam edilmesi öngörülmektedir. 5 yıllık
yatırımtakvimi ve 750MWh kapasite hedeflenmektedir. Uygulama alanı
giderek artan ve elektrikli araçlar başta olmak üzere pek çok
teknolojinin kilit unsuru olan bir ürün için vakit geç olmadan
geleceği yakalamak hedeflenmektedir.

-Şirket operasyonlarını Türkiye, Gelişmekte Olan Ülkeler & Bölgeler
Sahra Altı Afrika, Irak,Orta Doğu, Türki Cumhuriyetler'e
genişletmiştir. Devam eden sözleşmelerin %29'u Euro, %56'sı Dolar,
%15'i TL bazındadır. Mevcut projelerin %35'i Türkiye, %65'i
yurtdışında faaliyetini sürdürmektedir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey