Ahlatcı Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Kartonsan’ın net karı 4Ç19’da 4Ç18’e göre %28.5 azalarak 22
milyon TL oldu. (4Ç18 Net Kar: 30.7 milyon TL) Kartonsan’ın yıllık
bazda net karı ise %28 oranında azalarak 114 milyon TL’den 81 milyon
TL’ye geriledi. Şirketin karındaki azalışta yatırım faaliyetlerinden
elde ettiği gelirlerde azalış etkili olduğu görülüyor.
Şirketin satış gelirleri 4Ç19’da 4Ç18’e göre %7 azalarak 171
milyon TL’e geriliyor.(4Ç18 Satış Gelirleri: 184 milyon TL)
Kartonsan’ın satış gelirleri çeyreksel bazda azalsa da yıllık bazda
%16 oranında artarak 637 milyon TL’den 737 milyon TL oldu.
Karlılık oranlarında azalış olduğu görülen Kartonsan’ın aktif
karlılığı %15.69 (4Ç18 Aktif Karlılık: %26.29) öz sermaye karlılığı
ise %18.84(4Ç18 Öz Sermaye Karlılık: %31.51). 23 milyon TL FAVÖK
rakamına sahip olan şirketin FAVÖK marjı ise %13.51 oldu. Nakit
yönetiminde başarılı olduğunu gördüğümüz Kartonsan’ın 86 milyon TL net
nakdi bulunuyor.
14.51 güncel F/K ve 9.78x güncel PD/DD çarpanlarına sahip hisse
sektör ortalamalarına göre (36.61x) bakıldığında sektöre göre F/K
oranında iskontolu görünüyor. .Şirketin güncel F/K’sı 5 yıllık F/K
ortalaması ile karşılaştırıldığında %78 daha düşük çarpan değerine
işaret ediyor. Şiketin son 5 yıllık temettü verimi %0.9 iken uzun
süreden beri takip edilen yüksek bedelsiz sermaye artırımı yapabilme
ihtimalinde değerlendirilen bedelsiz potansiyeli ise %15.793 olarak
karşımıza çıkıyor. Takibimizde olan bir hisse olmaması nedeniyle
şirket payları için bir hedef fiyat önerisinde bulunmuyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey