GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"İş Bankası'ndan olumlu bilanço performansı…
Takipteki alacaklar oranı, sektörün geneline paralel olarak
artarak %4,1 olarak gerçekleşen bankanın, beklenenden daha az karşılık
gideri açıklamasının etkisiyle beklentilerin bir hayli üzerinde net
kar açıkladığını görmekteyiz. 2018 yılında çözülen 350 milyon TL
tutarında serbest karşılık bankanın bilançosuna olumlu etkide
bulunmuştur. Kredi mevduat makası yüksek mevduat maliyeti ve kredi
faizleri ortamında daralmaya devam ediyor, bu kapsamda 2018/9
döneminde %115,0 olan kredi mevduat oranının 2018 yılsonu için %104'e
gerilediği görülmektedir. Buna karşılık TÜFEX getirileri çeyreklik
bazda %37 artarak gelirlere olumlu etkide bulunmuştur.
Bankanın kredi profilinin %55,3'ünü TL cinsi krediler, %44,7'sini
ise YP cinsi krediler oluşturmaktadır. Banka'nın ortalama özkaynak ve
aktif karlılığı %14,8 ve %1,70 olarak gerçekleşmiştir. Sermaye
yeterlilik oranı ise BDDK'nın yeni metodolojisinin etkisiyle %16,49
olmuştur. TÜFE'ye endeksli menkul değerlerin çeyreksel faiz geliri 1
milyar 400 milyon TL olarak gerçekleşirken, getirisi ise %23,9
olmuştur. TÜFEX getirileri indirgendiğinde ise, bankanın net faiz
marjında daralma görülmektedir. Düzeltilmemiş net faiz marjı 18/09
dönemine göre %5'ten %4,4'e, swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz
marjı ise %3,7'den %2,9'a daralma göstermiştir. Net ücret ve komisyon
gelirleri artışı ise yıllık bazda %30,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bankanın 2018 yılı genelinde konsolide net karı geçen yıla göre %9
artarak 7 milyar 571 milyon TL olmuş, çeyreklik bazda ise dönemsel kar
2 milyar 196 milyar TL ile 1 milyar 515 milyon TL olan piyasa
beklentisinin üzerinde, bizim beklentimiz olan 1 milyar 260 milyon
TL'nin oldukça üzerinde gelmiştir. İş Bankası'nı 2018 genel bilançosu
öncesinde de özellikle son çeyrek görünümünde bankalar arasında
karlılık anlamında öne çıkartıyoruz. Bankalarda kredi büyümesinde
gerçek anlamda toparlanma için 2019'un ikinci çeyreğinden sonra
düşmesini beklediğimiz enflasyonla birlikte faiz oranlarında
normalleşmeyi beklemekteyiz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey