Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Güçlü büyüme ivmesinin korunması ve dengeli kur koşulları BIST'te
iyimserliğin devamını sağlıyor. 25 Mayıs'ta BIST için verdiğimiz
"Ağırlığı Artır" görüşümüz sonrası endeks %9 değer artışıyla,
yılbaşına göre getirisini %36'ya taşıdı.
"Ağırlığı artır" görüşümüzü 123 bin endeks hedefiyle koruyoruz.
Şirketler için değerlemelerimizi gözden geçirip 12 aylık BIST-100
endeks hedefimizi 123 bin seviyesine yükselttik. Yeni hedefimiz %15
yukarı potansiyel taşımaktadır. Ekonomideki büyümenin süreceği, kur
seviyesinin istikrarlı bir seviyede dengeleneceği ve enflasyondaki
baskının hafifleyerek gelecek yıl başından itibaren faizde daha düşük
bir seviyenin önünü açacağı beklentileri mevcut fiyat seviyesinde bize
göre yatırımcı lehine bir risk/getiri profili sunmaktadır.
Önceki hedeflerimize ulaşıldı. 25 Mayıs tarihinde 112 bin endeks
hedefi yayınladığımız strateji raporumuzun ardından BIST-100 endeksi
%9 (dolar bazında %12) çıkış yaparak MSCI-GOÜ endeksinin %2 üzerinde
getiri sağladı. BIST'de son dönemdeki zayıflamaya rağmen, Türk hisse
senetlerinin yılbaşına göre getirisi ise %36 (dolar bazında %39) oldu.
Buna göre BIST-100 aynı dönemdeki MSCI-GOÜ endeks getirisini %8 geçti.
Sene başından beri gözlenen çıkışa rağmen, endeks henüz Mayıs
2013-Aralık 2016 dönemi arasındaki dolar bazlı %58 kaybının ancak
küçük bir kısmını kapatmış görünüyor. Ayrıca, tüm BIST endeksleri
halen dolar cinsinden tarihsel zirvelerinin altında görünüyor.

Hisse Senedi Portföy Önerisi

Finans dışı kesimde Arçelik'i ve Tüpraş'ı en çok beğendiğimiz
hisseler arasına ekliyoruz. Arçelik'te mevcut seviyelerin güçlü büyüme
potansiyeli içerisinde uygun alım noktası olduğuna inanıyoruz.
Tüpraş'ta ise arz-talep dengesinin şirket lehine devam edeceğini ve
şirketin yüksek temettü verimliliğinin cazip olduğunu
değerlendiriyoruz. Güçlü ilk yarı sonuçları sonrasında 12 aylık hedef
fiyatımızı yukarı yönde revize ettiğimiz Kardemir'i beğenmeye devam
ediyoruz. Şişe Cam'da 2Y17'de güçlü finansal performansın devam
etmesini beklerken, şirketin mevcut değerlemesinin de cazip olduğunu
düşünüyoruz. Yine 2Ç17 sonuçları güçlü gelen Tofaş Oto'ya da yılın
geri kalanında yatırımcı ilgisinin devam etmesini bekliyoruz.
Operasyonel dönüşüm hikayesi çerçevesinde THY'yi portföyümüzde tutmaya
devam ediyoruz.
Portföyümüze eklediğimiz tarihten bu yana BIST Getiri Endeksinin
%11,5 üzerinde getiri sağlayan Tekfen'i ise kâr realizayonu amacıyla
portföyümüzden çıkarıyoruz.
Bankalar: Garanti ve İş Bankası model portföyde. Garanti
Bankası'nı güçlü özsermaye kârlılık performansı, 2017 ilk yarısındaki
olumlu marj gelişimi ve 2018 ve sonrasına dönük maliyet tasarrufuna
dönük planları, büyümeyi destekleyici yüksek sermaye yeterlilik
rasyosu (SYR) nedeniyle beğenmeye devam ediyoruz. Banka için 12 aylık
fiyat hedefimiz 12,20 TL ve %15 yukarı potansiyel taşıyor. İş Bankası
hisse fiyatının ise 2Ç17 sonuçlarında beklentinin üzerinde gelen
faaliyet gider baskısı nedeniyle bir miktar gerilediğini düşünüyoruz.
Banka için mevcut fiyat seviyesi 12 aylık fiyat hedefimiz olan 8,70
TL'ye %21 artış potansiyeli taşıyor. Bankayı operasyonel
performansındaki güçlenme ve iştirak portföyündeki değerleme nedeniyle
beğenmeye devam ediyor ve cazip yukarı potansiyel nedeniyle model
portföyümüze ekliyoruz. Diğer taraftan Halkbank'ı risk algısına karşı
artan hisse duyarlılığı nedeniyle model portföyden çıkarıyoruz.
%10'luk kesinti sonrası Halkbank'ın 12 aylık fiyat hedefi hisse başına
15,25 TL düzeyinde bulunuyor ve %22 artış potansiyeli taşıyor. Bu
nedenle 'Endeksin Üzerinde Getiri' görüşümüzü koruyoruz.

Hisse Senedi Portföy Önerisi
Hisse senedi Kod 12ay hedef fiyat (TL) Artış
potansiyeli* 2017T F/K
Arcelik ARCLK TI 27.00 17% 14.1x
Garanti GARAN TI 12.20 15% 7.4x
İş Bankası ISCTR TI 8.70 21% 5.8x
Kardemir KRDMD TI 3.00 20% 7.0x
Şişe Cam SISE TI 5.10 22% 10.3x
Tofaş Oto TOASO TI 36.50 15% 13.2x
Tupraş TUPRS TI 150.00 23% 6.4x
THY THYAO TI 11.25 15% -
Hisse fiyatları 18 Eylül itibarıyladır. "

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=2414

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey