İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Haftalık
Hisse Önerileri Analizi:
"BIST 100 96471
Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre
belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks
hisselerinden olmasına öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş
fiyatları Pazartesi günü açılış seansında oluşan fiyatlardan
yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin
altına inmediyse, Cuma günü ağırlık ortalama fiyatından
kapatılmaktadır. Bir pozisyonun stoplandığını söylemek için stop
seviyesinin altında ağırlıklı olarak işlem görmesi gereklidir. Not:
Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan
yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss
seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş
fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

ABD ve Avrupa kanadından teşvik haberleri ve vaka sayılarında azda
olsa olumlu gelişmelerin etkisiyle küresel borsalar tepki yükselişi
ile haftayı bitirdi. ABD S&P endeksi %12, Alman DAX endeksi %11
yükselirken, Borsa İstanbul BIST100 endeksi haftayı %7.7 yükselişle
tamamladı. Borsalardaki yükselişi genel olarak tepki yükselişi olarak
değerlendiriyoruz ve teşvik paketleri ile vaka sayılarındaki hafif
olumlu gelişmelerin bu tepki yükselişini desteklediğini öngörmekteyiz.

Ancak tepki yükselişinin sonlarına yaklaştığımızı ve geri
çekilmenin can sıkıcı olabileceğini de notlarımıza eklemek isteriz.
Detayları S&P ve Borsa başlıklarında vermekteyiz.

Swap Anlaşmasına Yönelik Haberler Etkili oldu


Geçen hafta iç piyasalarda beklide en önemli gelişmelerden birisi
Türkiye’nin Fed veya başka ülkelerle bir swap hattı üzerinde
görüşmelerde bulunduğunu iddia eden haberlerdi diyebiliriz. Bu tarz
haberlerin etkisiyle 670 seviyesine kadar yükselen ülke risk primi 560
seviyelerine geriledi. Türkiye 5 yıllık CDS oranlarında son iki
haftada yaşanan yükselişin önemli bir kısmı virüs kaynaklı
diyebiliriz. Diğer GOÜ CDS oranlarında da hızlı yükselişler yaşandı.
ABD Dolarındaki güçlenmeden kaynaklı olarak GOÜ para birimleri bu
süreçte dolar karşısında değer kaybetti. TL’de bu rüzgardan
etkilenenler arasında oldu. Ancak TCMB rezervlerindeki azalma ve para
çıkışının devam ediyor olması uluslar arası kurumlar arasında ödemeler
dengesi riskinin arttığı yönünde yorumlanıyor. Bu nedenle dışarıdan
kaynak bulmanın önemli olduğu görülüyor. CDS oranlarında son
günlerdeki ivmelenmede bu senaryoya yönelik spekülasyonların etkisi
büyük. Bu nedenle IMF ve Fed ile ilgili haberlerin ardından hem TL’de
değerlenme hem de CDS oran arında sert düşüşler yaşandı.

IMF ile ilgili açıklama Kalın’dan Geldi

Cumhurbaşkanlığı Sözcüsü İbrahim Kalın açıklamalarında IMF
konusuna nokta koymuş görünüyor. IMF ile hiçbir şekilde anlaşmanın
masada olmadığı yönündeki açıklamalar aslında piyasalar için
beklenmedik değil. Bu açıklamanın kur ve CDS üzerinde nasıl bir etkisi
olacak tahmin etmek güç. Çünkü piyasalar bu hafta yapılacak G20
toplantısına odaklanmış durumda. G20 ve Fed ile yapılacak bir anlaşma
beklentisine odaklanan piyasalar, IMF ile ilgili yapılan açıklamaları
dikkate almayabilir. Kaldı ki, yapılan açıklamanın IMF ile bir standby
anlaşması konusunda olduğunu söylemek mümkün. İçinde IMF’nin
organizatörlüğü olan bir swap anlaşmasının tamamen göz ardı
edilmesini beklemiyorum.
Önümüzdeki hafta piyasalar ve borsa virüs ile ilgili gelişmeleri
izleyecek. Ekonomik veriler yine ikinci planda kalabilir. Bunun en
önemli ispatı ABD’de gelen işsizlik başvuruları rakamlarına rağmen
borsalardaki yükselişin devam etmesi gösterilebilir. Bir tepki
yükselişi var ve piyasalar ekonomik olumsuzlukları önceden fiyata
yansıttı. Daha kötü olumsuzluklar fiyata henüz yansıtılmadı. Bu
nedenle vaka sayısındaki gelişmeler, ilaç ya da aşı ile ilgili
açıklamalar yine piyasanın odak noktası olacak.

G20 toplantısı bekleniyor

İçeride en önemli gündem G20 toplantısı ve Fed ile ilgili olası
bir swap kanalı yönündeki haberler olacak. Pazartesi günü açıklanacak
Cari İşlemler verisi Şubat ayına ait bir veri ve virüs etkisi
taşımadığından önemli bir etkisi beklenmemeli. Yine Pazartesi günü
Şubat ayı sanayi üretim verisi alınacak. Bu veride de virüs etkisi
olmadığından piyasalar üzerinde etki beklenmemeli. Cuma günü ise TCMB
beklenti anketi var. Bu ankette virüs etkisinin enflasyon, büyüme cari
açık gibi beklentileri ne derece bozduğunu göreceğiz.

Pazartesi Avrupa Borsaları Kapalı

Haftanın ilk günü Avrupa borsa ları kapalı olacak. Hafta genelinde
Avrupa ve ABD kanalında önemli bir veri yok. Cuma günü Çin 1Ç büyüme
verisi bekleniyor. Beklentiler %6 daralma yönünde. Euro bölgesinde ise
Mart ayı enflasyon verileri takip edilecek.

Hafta genelinde virüs ile ilgili gelişmeler tüm dünyanın
odaklandığı nokta olacak.


ABD S&P endeksi


Haftayı %12 yükselişle 2789 seviyesinde kapatan S&P borsa
endeksinde yükseliş 2850 seviyesine doğru devam edebilir. Ancak
yukarıdan gelen 50-günlük ortalamanın direnç görevi görmesini ve bu
noktalardan tekrar kar satışlarının etkili olması beklenebilir.
Düzeltmenin 2650-2530 aralığına kadar devam etmesini bekliyoruz. Bu
nedenle 2800’ler seviyesinden gelebilecek bu ölçüde bir düzeltme
keyiflerin kaçmasına neden olabilir.
Buna karşın S&P endeksinin 2850 seviyesi üzerine yerleşmesi
durumunda güçlenme devam edecektir. Ancak zayıf teknik görünüm böyle
bir gelişmenin düşük bir olasılık olduğunu gösteriyor.

BORSA


Aynı tepkiyi Borsa endeksinde de izliyoruz. 50-günlük ortalama
şimdilik 103000 seviyelerinde ancak alçalan bir süreç içerisinde. Bu
nedenle endeksteki yükselişin devamı durumunda 100000 seviyelerinin
önemli bir direnç olduğunu ve bu noktalardan kar satışları beklenmesi
gerektiğini öngörmekteyiz. Aynı şekilde geri çekilme ilerleyen süreçte
92000 seviyelerine kadar devam edebilir ve bu ölçekte bir düşüş
keyifleri kaçırabilir. Olası bir dış kaynak anlaşması ise borsadaki
yükselişin güçlenmesine neden olabilir. Endekste 50-günlük ortalamanın
üzerine yerleşmesi durumunda piyasanın kötümserliğini geride
bıraktığından bahsedebiliriz.

Otomotiv üretimi 1Ç’de %6 azaldı

ODD verilerine göre toplam otomotiv üretimi 1Ç’de geçen yıl aynı
çeyreğe göre %6 azaldı ve 341.136 adet oldu. Mart ayında ise üretim
%22 düştü. Toplam otomotiv ihracatı adet bazında %14 azaldı. Otomobil
ihracatı ise %9 azalırken, ticari araç ihracatı %23 azaldı.

ODD verilerine göre aynı dönemde Türkiye toplam Otomotiv Pazarı
ise %41 artış kaydetti. Geçen yıl Türkiye pazarının çok yavaş
olmasının bu artışta etkisi büyük.

Veriler bakıldığında Ocak ve Şubat aylarındaki rakamlar Mart
ayında aniden daralıyor. İhracat Şubat ayında 102K olurken, Mart
ayında 83.7K ‘ya düşmüş. Üretim Şubat ayında 128K iken Mart ayında
103.3K seviyesine gerilemiş. Üstelik Mart ayının ikinci yarısından
itibaren virüs etkisi ciddi oranda hissedilmeye başlanmıştı. Bu
veriler bize Nisan ve Mayıs aylarının da düşük seviyelerde otomotiv
verileri olacağını göstermekte. Borsa otomotiv hisselerinde bu
daralmanın sert düşüşte fiyatlandığını söylemek mümkün. Ancak yinede
endekste sözünü ettiğimiz geri çekilmede bu hisselerde etkilenecektir.


Stratejiler

Kısa vadeli yapılan alımlarda Borsa endeksinin 50-günlük
ortalamasına yaklaşmasından dolayı kar satışında bulunmakta fayda
olabilir. Endeksin 100000 üzerine yerleşmesi durumunda alım stratejisi
yeniden değerlendirilir. Yeni alım yapmak ise mevcut noktalarda kısa
vade için riskli bulunuyor. Borsa da Hissesi olup kendisini korumaya
alamamış yatırımcılar için ise bu tepki yükselişi bir fırsat
verebilir. BIST30 endeksinin 119000-120000 bölgelerine gelmesi
durumunda bu seviyelerden korunma amaçlı portföy büyüklüğü oranında
VIOP Endeks kontratında kısa pozisyon alınabilir. Bunun dışında böyle
bir dönemde kredili pozisyon olmaması, hisse oranının toplam portföyde
%50 gibi bir oranda olması gerektiğini, yeni alımların ise kademeli
olarak ve belirgin fiyat aralıkları ile yapılması gerektiğini tekrar
hatırlatmakta fayda var.

Sektörler

Gıda sektörü hisselerinin gücünü koruduğunu görmekteyiz. Ayrıca
teknoloji hisseleri yine geçen hafta
endekste güçlü olan hisseler arasında yer aldı. Pek çok teknoloji
hissesi 50-günlük ortalamasının üzerine
yükseldi. Tarım grubu hisselerinde güçlü seyirler beklenebilir. Bu
şirketlerde üretim durması gibi bir açıklama
şu ana kadar gelmedi. Telekomünikasyon şirketleri gelişmelerden
olumsuz etkilenmeyecekler ancak çok
olumlu etkilenmeyecekleri de yapılan açıklamalarda azda olsa ortaya
çıkıyor. Bu nedenle güvenli liman
olabilir ancak güçlü bir yükseliş trendi oluşmayabilir. İlaç
şirketleri ise halen güçlü ancak beklenen tepkiyi
1yapamıyorlar. Deva Holding’in borsaya açıklamasında ilaç sektörünün
olumsuz etkilendiği yönündeki
açıklama bu hisselerdeki büyüyü bozmuş görünüyor. Hastane grubunda ise
Covid vakalarına belirsizlikler
bulunuyor. Önceki hafta Özel Hastaneler Birliği Başkanı’nın bir
internet mecrasında yaptığı açıklamalarda
özel hastanelerin Covid vakalarından zarar ettiği ve asıl kar elde
ettikleri yabancı hastaların virüs nedeni ile
artık tamamen bittiği yönündeki açıklamaları bu grup hisselere
temkinli yaklaşmamız gerektiğini
göstermekte. Bunun dışında petrokimya hisseleri yine ilgi görmeye
devam edebilir. Son olarak alım garantili
enerji şirketleri bu konuda ön çıkabilir.


Bunların dışında döviz pozisyonu güçlü, nakit zengini olan borsa
şirketlerinde de ilgi önümüzdeki günlerde
devam edebilir. Bununla ilgili videolarımızı İntegral forexTV youtube
kanalında bulabilirsiniz.


Temettü İçin Torba Yasa Bekleniyor


Bu konu ile ilgili tasarı halindeki torba yasanın çıkması
beklenmeli. Torba kanunda temettü ile ilgili madde bulunuyor. O
maddeye göre şirketler yıllık karının %25’inden fazlasını nakit olarak
(tekrar ediyorum nakit olarak) dağıtamayacaklar. Genel kurulda
onaylansa bile henüz ödenmeyen tüm temettüler bu karara göre
değiştirecekler. Madde bu haliyle geçecek mi bilemiyoruz. Bu nedenle
bekleyip maddenin nasıl kabul edildiğini görmek ve sonra yorum
yapmakta fayda var.

DOLAR

Dolar kuru geçen hafta 6.80 seviyesinden geri çekildi. Bunda Dolar
endeksinin gerilemesinin etkisi ve Türkiye’nin Fed ve başka ülkelerle
olası bir swap hattı üzerine görüşmelerde bulunduğuna yönelik çıkan
haberlerin etkisi oldu. Dolar kurunda 6.60 önemli destek. Bu seviyenin
altına gerilerse aşağı yönlü hareket 6.30-6.35 seviyelerine doğru
devam edebilir. Stratejik olarak swap hattı konusunda böyle
haberlerin çıktığı bir ortamda, G-20 toplantısının olacağı böyle bir
haftada Dolarda alım yapmak riskli olacaktır. Olası bir anlaşma
haberinde kurda hızlı geri çekilmeler görülebilir ve bu seviyelerden
yapılan alımlar uzunca bir süre karlı noktaya gelmeyebilir. Buna
karşın bir gelişme olmaması durumunda ise ilerleyen günlerde olmak
üzere 6.80 direnci geçilebilir. Bizimle ilgili gelişmeden ayrı olarak
ise, Dünyada vaka sayısında ılımlı bir seyrin başlaması durumunda ise
kurda aşağı yönlü eğilimler hızlanabilir. "

Analizin tamamı için:

https://portal.integralyatirim.com.tr/



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey