Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"Garanti Bankası bu sabah 2020 yılı beklentilerini açıkladı.
Banka, Türkiye ekonomisinde yeniden dengelenme sürecinin hızlandığını
ve makro verilerin ekonomideki toparlanmanın momentum kazandığının
işaretlerini verdiğini belirtirken, Banka 2020 yılında ekonominin %4
büyüyebileceğini öngörüyor. Banka'nın yıl sonu Dolar / TL beklentisi
ise 6,40. Banka'nın 2020 enflasyon tahmini %8,5 iken, %1 oranında cari
açık/GSYH ve %3 bütçe açığı/GSYH oranı bekleniyor. Banka, ekonomik
aktivitedeki artışlar işsizlik oranının da %12'ye gerilemesini
bekliyor. Son olarak Banka, bu yıl içinde TCMB'nin 300 baz puan daha
faiz indirimi yapacağını tahmin ediyor.
Banka'nın 2020 TL kredi büyüme beklentisi %15 - %18 aralığında.
Diğer yandan, Banka YP kredilerde ise daralma bekliyor. TL kredilerde
ertelenen tüketici kredilerindeki büyümenin devam etmesini
beklenirken, TL iş kredilerinin büyümede öncülük edebileceği ve
yatırım kredilerinin de buna destek verebileceği öngörülüyor. Öte
taraftan ihracat kredileri YP kredilerdeki daralmanın bir kısmını
telafi edebileceği tahmin ediliyor. Fonlama tarafında ise Banka, düşük
maliyetli mevduatlara odaklanmaya devam edecekken, kredi mevduat
oranında yatay bir görüntü (2019 yılında %100'ün altında bir kredi
mevduat oranı hedefleniyor) tahmin ediyor.
Garanti Bankası, 2020 özsermaye karlılığını %15 - %18 aralığında
beklerken, yüksek kredi büyümesi ve düşen fonlama maliyetlerinin
etkisiyle net faiz marjında (NFM) (swap fonlama giderleri dahil TÜFE
gelirleri hariç) 70bp - 80bp bir genişleme beklemektedir.
Banka, takipteki krediler oranını yaklaşık %6,5 olarak öngörürken,
kur etkisi hariç net toplam kredi riski maliyetinin yaklaşık 200bp
olmasını öngörüyor. Ekonomideki toparlanmanın ivme kazanmasıyla
birlikte tahsilatlardaki artışın aktif kalitesindeki iyileşmeye katkı
yapması beklenirken, yakın izlemedeki kredilerin 2020 yılında yatay
kalması öngörülüyor.
Net ücret ve komisyon gelirlerinde, 2019'un yüksek baz etkisi ve
üye işyerleri ile ilgili BDDK'nın yapmış olduğu yeni düzenlemeler
nedeniyle ılımlı bir artış göstermesi tahmin ediliyor. Diğer yandan,
operasyonel giderlerde %10 - %13 aralığında yıllık artış öngörülüyor.
TMSF prim artışı ile dijital yatırımların etkisiyle operasyonel
giderlerin enflasyon tahminlerinin üzerinde artması bekleniyor.
Genel olarak olumlu olarak değerlendirilebilecek beklentilere,
piyasanın pozitif tepki verdiğini gözlemliyoruz. Garanti Bankası
(GARAN) hissesi şu dakikalarda (saat 15.30 itibarıyla) %4'e yakın
alıcılı bir görüntü sergiliyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey