İnfo Yatırım FX ( https://www.infoyatirim.com/forex ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Sürprizsiz Bir Çeyrek
Bridgestone Sabancı üçüncü çeyrekte beklentilerin hafif üzerinde
1.013 mn TL ciroya ulaştı. Satışlar bir önceki yıla göre %23, bir
önceki çeyreğe göre %17 artış gösterdi. FAVÖK 190 mn TL'lik
beklentilerin üzerinde 198 mn TL olurken, net kâr 57,6 mn oldu. FAVÖK
ve net kâr sırasıyla bir önceki çeyreğe göre %46 ve %198 artış
gösterdi.

Pozitif Ayrışma Dikkat Çekici

Ticaret savaşlarının küresel büyümeyi aşağı çekmesi sonucu dünya
otomotiv pazarı yılın ilk 9 ayında %5,6 düşüş gösterdi. Yurt içinde de
toplam otomotiv üretimi %9 azaldı. Dışarıdaki daralmaya rağmen Brisa
yılın ilk 9 ayında yurt dışına yaptığı satışları adetsel olarak %17
artırdı. Yüksek kurun etkisiyle yurt dışı ciro %41 artış gösterdi.
Yurt içinde ise ilk 9 ayda adetsel olarak %12 daralan satışlar,
cirosal olarak %7 büyüdü. Şirketin çeyreklik marjlarında da toparlanma
dikkat çekiyor. Üçüncü çeyrekte brüt kâr marjı 182 baz puan artarak
%24,53 olurken, FAVÖK marjı 382 baz puan artışla %19,52 oldu.

Borçluluk Hala Yüksek

Şirketin Aksaray yatırımı için kullanmış olduğu kredilerin ödeme
takvimi 2020-23 arasında yoğunlaşıyor. Brisa'nın net borcu 2.458 mn TL
ancak kullanılan kredilerin faiz ve kur risklerini ortadan kaldırmak
için tutulan swap portföyünün büyüklüğü 926 mn TL. Dolayısıyla net
borç bu türev araçlar çıkartıldığında 1.532 mn TL'ye geriliyor. Buna
rağmen Brisa hala yüksek bir borçluluğa sahip ve gelirlerinin büyük
kısmını finansman maliyetlerine aktarıyor. Borç ödeme takvimine
baktığımızda bu durumun bir süre daha devam edeceğini öngörüyoruz."



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey